سجّلت Strategy خسارة بقيمة 12.5 مليار دولار في الربع الأول مع تأثير أسعار BTC على النتائج

أكبر حائز مؤسسي لعملة بيتكوين (BTC) في العالم، Strategy، أصدرت أمس نتائجها المالية للربع الأول من عام 2026، والتي تُظهر صافي خسارة بلغت 12.54 مليار دولار.

وفقًا للتقرير، كان ذلك في معظمه بسبب خسارة غير محققة بلغت 14.46 مليار دولار ناجمة عن تراجع أسعار BTC خلال الأشهر الأولى من عام 2026.

تتراكم الخسائر، لكن التراكم مستمر

بلغت خسارة التشغيل 14.47 مليار دولار، مقارنةً بـ 5.92 مليار دولار في العام السابق. وبلغت الخسارة للربع العائدة إلى المساهمين العاديين 12.77 مليار دولار، أو 38.25 دولارًا لكل سهم مخفف، في حين كانت قبل عام 4.23 مليار دولار.

ومع ذلك، إذا استُبعد محاسبة بيتكوين، فإن أعمال البرمجيات الأساسية ظلت مستقرة نسبيًا، إذ نمت إجمالي الإيرادات بنسبة 11.9% على أساس سنوي لتصل إلى 124.3 مليون دولار، فيما بلغ إجمالي الربح 83.4 مليون دولار.

علاوةً على ذلك، استمر نمو مركز BTC الفعلي للشركة خلال الربع. اشترت Strategy ما مجموعه 89,599 BTC في الربع الأول، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 818,334 BTC، بزيادة 22% منذ بداية العام.

جمعت الشركة ما يقارب 12 مليار دولار في نشاط أسواق رأس المال حتى الآن في عام 2026، بما في ذلك 7.37 مليار دولار في الربع الأول وحده من خلال برنامج الطرح في السوق الذي يشمل أسهم MSTR وأدوات أسهمها المفضلة.

كان الجانب المتعلق بالأسهم المفضلة من الأعمال محور تركيز خاص في المكالمة. وصلت STRC، وهي أسهم Strategy المفضلة ذات السعر المتغير، إلى قيمة اسمية تبلغ 8.5 مليار دولار في غضون تسعة أشهر فقط، وهو ما وصفته الشركة بأنه أكبر سهم مفضل من حيث القيمة السوقية في العالم.

وفقًا للمدير المالي Andrew Kang، فإن إجمالي توزيعات الأرباح المُعلنة والمدفوعة عبر جميع الأدوات قد تجاوز الآن 693 مليون دولار عبر 23 توزيعًا متتاليًا.

مسألة بيع بيتكوين

كان من أبرز ما خرجت به مكالمة الأرباح اقتراح الرئيس التنفيذي Michael Saylor بأن Strategy قد تبيع بعضًا من مخزونها من BTC لتغطية التزامات توزيعات الأرباح.

كان هذا التصريح لافتًا لأن Saylor أمضى سنوات في الترويج لـ BTC باعتباره أصلًا لا تبيعه أبدًا، وقد أشار المحلل Jeff Park، الذي شارك في المكالمة، إلى أن التعليق أكثر أهمية من المناقشات السابقة للشركة حول هذا الموضوع.

أشار Park أيضًا إلى أن تعرض Strategy لأسعار الفائدة الأمريكية بات أكثر صلةً بطبيعة STRC كأداة عائمة، لا سيما عند النظر في الفترة القادمة لـ Kevin Warsh رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي وإمكانية خفض أسعار الفائدة.

قبل بضعة أسابيع، أقام المشكك في بيتكوين Peter Schiff مساحة X مباشرة، حيث وصف STRC بأنها "مخطط بونزي واضح"، وجادل بأن الشركة لا تملك دخلًا ذا معنى خارج قسم البرمجيات، وبالتالي تموّل مدفوعات توزيعات الأرباح عن طريق إصدار أسهم STRC الجديدة باستمرار.

دافعت Strategy عن نفسها ضد هذه الصورة، مشيرةً إلى حيازاتها من BTC كدعامة للميزانية العمومية.

أغلقت أسهم MSTR عند حوالي 187 دولارًا، منخفضةً بنحو 3.5% في تداولات ما بعد ساعات العمل إثر إصدار نتائج الأرباح. وفي المقابل، تتداول STRC بأقل قليلًا من 100 دولار بعائد سنوي فعلي يبلغ 11.5%، فيما يتمسك بيتكوين بمستوى حوالي 81,000 دولار وقت كتابة هذه السطور.

ظهر المنشور Strategy Posts $12.5B Q1 Loss as BTC Prices Weigh on Results لأول مرة على CryptoPotato.