هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تطلب آراء حول تنظيم ETFs للكريبتو والأسهم – إليك السبب

ملخص

• تطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية من العامة تقديم ملاحظاتهم حول كيفية تنظيم أنواع جديدة من صناديق ETF، بما في ذلك صناديق التشفير.
• تمتد فترة التعليقات لمدة 60 يومًا بعد نشرها في السجل الفيدرالي.
• نمت أصول ETF من نحو 4 تريليونات دولار في عام 2019 إلى أكثر من 12 تريليون دولار بنهاية عام 2025.
• يعمل مُصدرو صناديق ETF للتشفير على بناء منتجات أكثر تعقيدًا، تشمل صناديق الكريبتو المخزن والصناديق المرتكزة على العملات المستقرة.
• قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول أتكينز إن الهدف هو إبقاء قواعد ETF واضحة مع السماح للسوق بمواصلة النمو.

فتحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية فترة تعليقات عامة حول كيفية تنظيمها لأنواع جديدة من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة. ويشمل ذلك صناديق ETF المبنية حول أصول التشفير واستراتيجيات الاستثمار الأقل شيوعًا.

تريد الهيئة معرفة ما إذا كانت قواعدها الحالية لا تزال تنطبق على هذه الصناديق الأحدث، كما تتساءل عما إذا كانت عملية الموافقة على صناديق ETF الجديدة تحتاج إلى تغيير.

يتاح للأفراد والشركات 60 يومًا بعد نشر الطلب في السجل الفيدرالي لتقديم تعليقاتهم، وبعد ذلك ستقرر هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ما إذا كانت هناك حاجة إلى أي تغييرات في القواعد.

لماذا تدرس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قواعد ETF الآن

شهدت صناديق ETF نموًا سريعًا خلال السنوات الماضية. وارتفعت أصول هذه الصناديق من نحو 4 تريليونات دولار في عام 2019 إلى أكثر من 12 تريليون دولار بنهاية عام 2025، وفقًا لأرقام هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول أتكينز إن المراجعة تهدف إلى إبقاء سوق ETF واضحًا وعادلًا للمستثمرين، مشيرًا إلى أن الهيئة تسعى للحصول على مدخلات حول كيفية استمرار نمو السوق بطريقة آمنة.

قال المحلل السياسي جاريت سيبرغ من TD Cowen إن هذا الطلب قد يمهد الطريق لتغييرات في القواعد مستقبلًا، مضيفًا أن ذلك قد يفتح الباب أمام صناديق ETF المبنية على عقود الأحداث وأصول التشفير واستراتيجيات الأسهم الفردية.

أحد الأسئلة التي طرحتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية هو ما إذا كان صندوق ETF الذي يستثمر بصورة رئيسية في أصول غير الأوراق المالية لا يزال يُعدّ شركة استثمار بموجب القانون الحالي، وهو أمر مهم لأنه يؤثر على طريقة تنظيم هذه الصناديق.

يأتي هذا الطلب في أعقاب خطوة أخرى حديثة من جانب الجهات التنظيمية. فقد طلبت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع الأسبوع الماضي تعليقات عامة حول مواءمة قواعد الهامش عبر أسواق الأوراق المالية والمشتقات.

صناديق ETF للتشفير تزداد تعقيدًا

تجاوز مُصدرو صناديق ETF للتشفير الصناديق البسيطة التي تتتبع سعر الأصل فحسب، إذ ترتبط الصناديق الأحدث بمكافآت الكريبتو المخزن واحتياطيات العملات المستقرة واستراتيجيات أخرى.

في يونيو، أطلقت ProShares صندوق GENIUS Money Market ETF، الذي يركز على أصول الخزانة المسموح بها بموجب قانون GENIUS لعملات الدفع المستقرة.

أطلقت Grayscale أيضًا منتج كريبتو مخزن لأصول التشفير HYPE، ويمنح هذا الصندوق المستثمرين تعرضًا للسعر مع السعي في الوقت ذاته إلى توليد مكافآت الكريبتو المخزن.

تتغير صناديق بيتكوين أيضًا. فقد تقدمت BlackRock في يناير بطلب للحصول على صندوق ETF لدخل بيتكوين قائم على الخيارات، وتبعتها Goldman Sachs في أبريل بصندوق يجمع بين حيازات بيتكوين الفورية واستراتيجية الخيارات المغطاة.

اقترحت Franklin Templeton هذا الشهر صندوقَي ETF يُعيدان استثمار أرباح الأسهم في أصول مرتبطة ببيتكوين، وستجمع هذه الصناديق الأسهم الأمريكية مع تخصيص لبيتكوين عبر العقود الآجلة والخيارات وأدوات أخرى.

اتبعت Bitwise نهجًا مختلفًا في يناير، إذ أطلقت صندوق ETF مُدارًا بنشاط يجمع بيتكوين مع الذهب والمعادن الثمينة الأخرى وأسهم شركات التعدين.

يشمل طلب هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية للتعليق جميع أنواع الصناديق الأحدث هذه، وتحاول الهيئة تحديد ما إذا كانت قواعدها تنطبق على الصناديق التي لم تعد تبدو كصناديق ETF التقليدية.

تمنح نافذة التعليقات البالغة 60 يومًا المستثمرين ومديري الصناديق وسائر المشاركين في السوق فرصة للإدلاء بآرائهم قبل إجراء أي تغييرات.

نُشر هذا المقال بعنوان "هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تطلب ملاحظات حول تنظيم صناديق ETF للتشفير والأسهم - إليك السبب" لأول مرة على CoinCentral.