سهم ميكرون (MU)؛ يتراجع مع تراجع مبيعات ذاكرة الذكاء الاصطناعي الذي يطغى على عقود العملاء بقيمة 100 مليار دولار

ملخص سريع:

• انخفضت أسهم مايكرون بنحو 8% حيث طغى البيع الواسع لأسهم أشباه الموصلات على التفاؤل المحيط باتفاقيات العملاء طويلة المدى.
• تساءل المستثمرون عما إذا كان يمكن لأسعار الذاكرة القائمة على الذكاء الاصطناعي أن تظل قوية رغم تأمين مايكرون لعائدات تعاقدية دنيا تزيد عن 100 مليار دولار.
• لم ينجح اتفاق التوريد طويل المدى المعلن حديثاً مع فورد في تبديد المخاوف الأوسع بشأن تباطؤ الاستثمار في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.
• على الرغم من تراجع السوق، تواصل مايكرون توقع نمو قوي في الإيرادات وتتوقع ظروف سوق ذاكرة مواتية حتى عام 2027.

تعرضت أسهم شركة مايكرون تكنولوجي (ناسداك: MU) لضغوط شديدة يوم الثلاثاء حيث باع المستثمرون أسهم أشباه الموصلات عبر الأسواق العالمية، مما طغى على التزامات العملاء الكبيرة طويلة المدى للشركة والتوقعات الإيجابية لقطاع الصناعة.

انخفض السهم بنحو 8% خلال التداول، ليصل إلى حوالي 906.65 دولار بعد لمس أدنى مستوى يومي عند 892.50 دولار. ومحا هذا الانخفاض ما يقارب 89 مليار دولار من القيمة السوقية، مع تجاوز الخسائر مؤقتاً 100 مليار دولار عند أدنى مستوى للجلسة. وانعكس الضعف الأوسع على صناديق المؤشرات المتداولة المركزة على أشباه الموصلات، بينما تراجعت أسهم مصنعي الرقائق في الولايات المتحدة وآسيا بشكل حاد أيضاً.

على الرغم من أن مايكرون أبرزت مؤخراً طلباً قوياً من العملاء مدعوماً باتفاقيات طويلة المدى، يبدو أن المستثمرين ركزوا أكثر على ما إذا كانت طفرة الذاكرة القائمة على الذكاء الاصطناعي يمكنها الحفاظ على زخمها في السنوات القادمة.

العقود تواجه تدقيق المستثمرين

تبقى إحدى أكبر نقاط النقاش المحيطة بمايكرون هي اتفاقيات العملاء الاستراتيجية، والتي صُممت لتقليل التعرض لتقلبات أسعار الذاكرة.

كشفت الشركة عن توقيع 16 اتفاقية، تم الانتهاء من 14 منها بالفعل. وتضمن هذه العقود المكتملة إيرادات دنيا تقارب 100 مليار دولار، كما تشمل حوالي 22 مليار دولار من ودائع العملاء والالتزامات المالية.

مايكرون تكنولوجي، إنك، MU

مجتمعة، تغطي الاتفاقيات حوالي خُمس إنتاج مايكرون من ذاكرة DRAM وحوالي ثلث إنتاجها من ذاكرة NAND. بمجرد تشغيل جميع الاتفاقيات، تتوقع الشركة أن يأتي حوالي 40% من إيراداتها من المنتجات المباعة تحت هياكل تسعير ثابتة أو محدودة السقف.

على الرغم من تلك الالتزامات، تساءلت السوق عما إذا كان يمكن لأسعار العقود أن تظل جذابة إذا بدأ الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية في الاعتدال. وأشار انخفاض يوم الثلاثاء إلى أن المستثمرين يمنحون وزناً أكبر لتوقعات الطلب المستقبلية مقارنة بالأمان الذي توفره الاتفاقيات الحالية.

شراكة فورد تبرز النمو

في وقت سابق من هذا الأسبوع، كشفت شركة فورد موتور عن اتفاق توريد طويل المدى مع مايكرون يهدف إلى تأمين منتجات الذاكرة والتخزين لمنصات المركبات المستقبلية. وسيتم دعم الصفقة بطاقة إنتاج جديدة لذاكرة DRAM في منشأة تصنيع مايكرون في ماناساس، فرجينيا.

قال جيم فارلي، الرئيس التنفيذي لشركة فورد، إن سلاسل التوريد المحلية المرنة ستصبح ذات أهمية متزايدة مع تطور تكنولوجيا السيارات. ووصف سانجاي ميروترا، الرئيس التنفيذي لمايكرون، الاتفاق بأنه خطوة أخرى نحو توفير إمداد طويل المدى موثوق للعملاء الاستراتيجيين.

تصبح صناعة السيارات مستهلكاً أكبر لرقائق الذاكرة المتقدمة مع دمج المركبات لمزيد من أنظمة مساعدة السائق، وقدرات الذكاء الاصطناعي، وتقنيات الترفيه المتصلة. كما تظهر بيانات الصناعة أن أسعار ذاكرة DRAM ارتفعت بشكل كبير منذ أواخر العام الماضي مع استمرار مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في استيعاب المعروض المتاح.

الطلب على الذكاء الاصطناعي يبقى محور التركيز الرئيسي

بقيت أحدث نتائج مايكرون قوية، مع ارتفاع الإيرادات إلى 41.46 مليار دولار من 23.86 مليار دولار في الربع السابق. وتتوقع الشركة إيرادات للربع الرابع تبلغ حوالي 50 مليار دولار وأرباحاً معدلة تقارب 31 دولاراً للسهم.

قال الرئيس التنفيذي سانجاي ميروترا إن العرض الضيق للذاكرة يجب أن يستمر حتى عام 2027، بينما يتوقع دانيال نيومان، الرئيس التنفيذي لمجموعة فيوتوروم، أن يدعم العرض المحدود التسعير المتميز. ومع ذلك، حذر جيك بيهان من دايركسيون من أن قوة التسعير قد تضعف إذا بدأ العرض يتجاوز طلب الذكاء الاصطناعي.

تدهورت معنويات المستثمرين أيضاً بعد انخفاض أسهم سامسونج للإلكترونيات وSK هاينيكس رغم الأرباح القوية، مما زاد المخاوف من تباطؤ الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. وتبع قطاع أشباه الموصلات الأوسع هذا الاتجاه الهابط، مما سلط الضوء على استمرار عدم اليقين المحيط بتجمع رقائق الذكاء الاصطناعي.

ظهر المنشور "سهم مايكرون (MU)؛ ينزلق مع بيع ذاكرة الذكاء الاصطناعي الذي يطغى على عقود عملاء بقيمة 100 مليار دولار" أولاً على CoinCentral.