স্টেবলকয়েন রেলস ১৯% কমলেও, ডলার টোকেন নীরবে বাড়তেই থাকে

স্টেবলকয়েন ট্রান্সফার ভলিউম ৩০ দিনে ১৯.১৮% কমে $৮৩১B-এ নেমেছে, তবুও মার্কেট ক্যাপ ও হোল্ডার বেড়েছে কারণ USDT, USDC এবং DAI বিলিয়ন যোগ করেছে এবং Ethena-র USDe-তে $১.১B আউটফ্লো দেখা গেছে।

গত ৩০ দিনে স্টেবলকয়েন ট্রান্সফার ভলিউম ১৯.১৮% কমে $৮৩১ বিলিয়নে নেমেছে, যা অন-চেইন কার্যক্রম হ্রাসের ইঙ্গিত দিচ্ছে, এমনকি বৃহত্তর স্টেবলকয়েন বাজার প্রসারিত হতে থাকলেও। লেনদেনের থ্রুপুটে তীব্র পতন সত্ত্বেও, মোট স্টেবলকয়েন মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন ২.০৬% বেড়ে $৩০৫.২৯ বিলিয়নে পৌঁছেছে, এবং হোল্ডারের সংখ্যা ২.৩২% বেড়ে ২৪৬.৯৪ মিলিয়নে দাঁড়িয়েছে, যা ডিজিটাল ডলার ইকোসিস্টেম জুড়ে টেকসই গ্রহণ ও হোল্ডিং আচরণকে প্রতিফলিত করে।

স্টেবলকয়েন হলো এমন ক্রিপ্টোকারেন্সি যা একটি নির্দিষ্ট বাস্তব-বিশ্বের সম্পদ, সাধারণত মার্কিন ডলারের সাথে মূল্য পেগ করে একটি স্থিতিশীল মূল্য বজায় রাখার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। এগুলো ফিয়াট-ব্যাকড রিজার্ভ, অ্যালগরিদমিক সাপ্লাই সমন্বয়, বা ক্রিপ্টো-কোলেটারালাইজড মেকানিজমের মাধ্যমে মূল্য স্থিতিশীলতা অর্জন করে, যা পেমেন্ট, DeFi লেন্ডিং এবং ক্রস-বর্ডার রেমিট্যান্সের জন্য গুরুত্বপূর্ণ অবকাঠামো তৈরি করে।

ইনফ্লো ও আউটফ্লো ভিন্নমুখী প্রবণতা প্রকাশ করছে

গত ৩০ দিনের নেট ইনফ্লো ডেটা প্রধান স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের মধ্যে তীব্র বিভাজন প্রকাশ করে। Tether-এর USDT $৩.৬ বিলিয়ন নেট ইনফ্লো নিয়ে শীর্ষে রয়েছে, বর্তমানে $১৮৮ বিলিয়ন মার্কেট ক্যাপ নিয়ে সেক্টরের বৃহত্তম সম্পদ হিসেবে তার আধিপত্য বজায় রাখছে। Circle-এর USDC $২ বিলিয়ন নেট ইনফ্লো নিয়ে পরবর্তী স্থানে রয়েছে, এবং MakerDAO-র DAI $১.২ বিলিয়ন পজিটিভ ফ্লো রেকর্ড করেছে, যা বিকেন্দ্রীভূত ও কেন্দ্রীভূত ডলার-পেগড ইন্সট্রুমেন্টের টেকসই চাহিদা প্রদর্শন করে।

এদিকে, Ethena-র USDe সবচেয়ে বড় নেট আউটফ্লোর শিকার হয়েছে, ইয়েল্ড কম্প্রেশন এর প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা ক্ষয় করায় $১.১ বিলিয়ন হারিয়েছে। প্রায় $১.৬ বিলিয়ন রিডেম্পশনের পর USDe সাপ্লাই নভেম্বর ২০২৪-এর স্তরে নেমে এসেছে, যা প্রায় ৩.৫%-এ ইয়েল্ড সংকোচনের দ্বারা পরিচালিত, যা প্রাথমিকভাবে মূলধন আকৃষ্ট করা ডাবল-ডিজিট রিটার্নের অনেক নিচে। প্রোটোকল টেকসইতার উদ্বেগের পরিপ্রেক্ষিতে মানসম্পন্ন বিনিয়োগের দিকে ধাবিত হওয়া বিনিয়োগকারীদের স্বচ্ছ রিজার্ভ কাঠামো সহ আরও প্রতিষ্ঠিত স্টেবলকয়েনের দিকে ঠেলে দিয়েছে।

বাজারের কার্যক্রম কনসোলিডেশন পর্যায়কে প্রতিফলিত করছে

ট্রান্সফার ভলিউমে ১৯% পতন ক্যাপিচুলেশনের পরিবর্তে একটি কনসোলিডেশন পর্যায়ের ইঙ্গিত দেয়, কারণ সঞ্চালন গতি কমলেও স্টেবলকয়েন সাপ্লাই ও হোল্ডার সংখ্যা বাড়তে থাকে। ২০২৬ সালের আগের ডেটা দেখায় যে শুধু ফেব্রুয়ারিতেই স্টেবলকয়েন ট্রান্সফার ভলিউম $১.৭৮ ট্রিলিয়নে পৌঁছেছিল, এবং বছরে বছরে গতি ২.৬x থেকে প্রায় ৬x বৃদ্ধি পেয়েছিল, যা ইঙ্গিত করে যে কয়েনগুলো পেমেন্ট ও DeFi প্রোটোকল জুড়ে আরও সক্রিয়ভাবে সঞ্চালিত হচ্ছিল। সাম্প্রতিক পুলব্যাক বৃহত্তর ক্রিপ্টো বাজারের দুর্বলতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, কারণ Bitcoin (BTC) সাম্প্রতিক উচ্চতা থেকে নেমে $৭৬,১৯০-এর কাছাকাছি ট্রেড করছে।

Bitcoin বর্তমানে প্রায় $৭৬,১৯০-এ মূল্য নির্ধারিত, এবং Ethereum (ETH) প্রায় $২,৩২৯-এ রয়েছে। $৩০৫.২৯ বিলিয়নের স্টেবলকয়েন মার্কেট ক্যাপ এখন মোট মার্কিন ডলার সরবরাহের প্রায় ১% প্রতিনিধিত্ব করে, যা ২০২৫ সালে বার্ষিক লেনদেনের পরিমাণ $৩৩ ট্রিলিয়ন ছাড়িয়ে Visa ও Mastercard-এর সম্মিলিত প্রতিদ্বন্দ্বিতা করার মাইলফলক হিসেবে পৌঁছেছে।