Οι πρόεδροι δεν πρέπει να επιλέγουν νικητές, λέει πρώην δικηγόρος ηθικής του Λευκού Οίκου. Ο Τραμπ συνεχίζει να επιλέγει τη Dell

Όταν ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ χτύπησε το εναρκτήριο κουδούνι του χρηματιστηρίου από το Οβάλ Γραφείο τη Δευτέρα, περιβαλλόμενος από μέλη του υπουργικού συμβουλίου και διευθύνοντες συμβούλους, ευχαρίστησε το ζεύγος δισεκατομμυριούχων Μάικλ και Σούζαν Ντελ—που βρίσκονταν μόλις λίγα μέτρα μακριά του—για τις συνεισφορές τους στους επενδυτικούς λογαριασμούς για παιδιά που φέρουν το όνομά του.

«Είναι πραγματικά απίστευτοι άνθρωποι, βγείτε έξω και αγοράστε έναν υπολογιστή Dell», είπε ο Τραμπ. «Θα του επιστρέψουμε αυτά τα χρήματα με τον ένα ή τον άλλο τρόπο».

Στη συνέχεια, οι μετοχές της Dell αυξήθηκαν έως και σχεδόν 9% πριν κλείσουν με άνοδο 4,4%, την τρίτη ημέρα συναλλαγών από τον Φεβρουάριο κατά την οποία η δημόσια επαίνεση του Τραμπ προς την Dell συνέπεσε με κέρδος στις μετοχές την ίδια ημέρα, θέτοντας ένα πολιτικό και οικονομικό ερώτημα: Πόσο από την εξαιρετική πορεία της Dell οφείλεται στον Τραμπ και πόσο απλώς στην ικανότητα της Dell να πωλεί διακομιστές σε εταιρείες που κατασκευάζουν κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης;

Μία από τις πιο παρακολουθούμενες φωνές στον χώρο του υλικού επιχειρήσεων θεωρεί ότι η απάντηση είναι ότι οι hyperscalers πάντα θα έγραφαν επιταγές στην Dell για τους διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης της, ενώ ένας πρώην δικηγόρος δεοντολογίας του Λευκού Οίκου θεωρεί ότι το ερώτημα αποσπά την προσοχή από ένα απλούστερο: Οι πρόεδροι δεν πρέπει εξαρχής να επιλέγουν νικητές. 

Το υπό αμφισβήτηση μοτίβο

Εννέα ημέρες πριν ο Τραμπ πει πρώτη φορά στο πλήθος να αγοράσει μετοχές Dell τον Φεβρουάριο, ένας λογαριασμός που έφερε το όνομά του αγόρασε μετοχές της Dell—ποσό μεταξύ 1 εκατομμυρίου και 5 εκατομμυρίων δολαρίων, όπως αποκαλύφθηκε στην ετήσια οικονομική δήλωση που είχε ранее αναφέρει το Fortune. Στη συνέχεια ακολούθησε το κύμα υποστήριξης: Στη Ρώμη της Τζόρτζια, στις 19 Φεβρουαρίου· σε ένα γεύμα για την Ημέρα της Μητέρας στον Λευκό Οίκο στις 8 Μαΐου (όπου ο Τραμπ ονόμασε απευθείας τον Μάικλ και τη Σούζαν Ντελ και απέδωσε την υπόσχεσή τους στους Λογαριασμούς Τραμπ στην ίδια ανάσα)· και το εναρκτήριο κουδούνι της 6ης Ιουλίου. 

Σε τρεις ημέρες συναλλαγών—19 Φεβρουαρίου, 8 Μαΐου και 6 Ιουλίου—η εικονική περιουσία του Μάικλ Ντελ αυξήθηκε κατά εκτίμηση 606 εκατομμύρια δολάρια, 8,0 δισεκατομμύρια δολάρια και 4,6 δισεκατομμύρια δολάρια, αντίστοιχα. Αυτά τα ακαθάριστα στοιχεία της ίδιας ημέρας βασίζονται στις κινήσεις κλεισίματος των μετοχών της Dell, οι οποίες δεν απομονώνουν την επίδραση των σχολίων του Τραμπ από άλλες δυνάμεις της αγοράς. Η τρέχουσα καθαρή αξία του Ντελ είναι 217 δισεκατομμύρια δολάρια, καθιστώντας τον τον πέμπτο πλουσιότερο άνθρωπο στον κόσμο.

Ανάμεσα σε αυτές τις υποστηρίξεις, στις 27 Μαΐου, το Υπουργείο Άμυνας απένειμε στην Dell πενταετές συμβόλαιο αξίας έως 9,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την ενοποίηση της αδειοδότησης λογισμικού της Microsoft. Η αξία αυτή αποτελεί ανώτατο όριο και όχι απαραίτητα άμεσα έσοδα για την Dell.

Η μία πλευρά: Η Dell τα πάει καλά χωρίς τη βοήθεια του Τραμπ

Ο Πάτρικ Μούρχεντ, επικεφαλής αναλυτής στην Moor Insights & Strategy, αντέκρουσε οποιαδήποτε αφήγηση που τοποθετεί την κυβέρνηση στο κέντρο της επιτυχίας της Dell, λέγοντας στο Fortune ότι οι μετοχές της Dell εκτοξεύονται λόγω επιχειρήσεων από hyperscalers και όχι λόγω της επαίνεσης του Τραμπ. 

«Μόλις συνδέθηκαν με το εμπόριο τεχνητής νοημοσύνης και ξεκίνησαν να πωλούν μεγάλες ποσότητες στα μεγάλα neoclouds, έτσι ξεκίνησε όλο αυτό», είπε ο Μούρχεντ, περιγράφοντας μια «κούρσα δύο αλόγων» μεταξύ της Dell και της Supermicro για τους μεγαλύτερους λογαριασμούς διακομιστών τεχνητής νοημοσύνης.

Η μεγαλύτερη πρόσφατη κίνηση των μετοχών της Dell σημειώθηκε μετά τα αποτελέσματα: Οι μετοχές άλμαξαν 32,8% στις 29 Μαΐου, την ημέρα μετά την ανακοίνωση ρεκόρ τριμηνιαίων εσόδων, 24,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε παραγγελίες τεχνητής νοημοσύνης, 16,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε έσοδα από διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης και την αύξηση των προσδοκιών εσόδων από διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης για ολόκληρο το έτος σε περίπου 60 δισεκατομμύρια δολάρια.

Ο Μούρχεντ είπε ότι οι υποστηρίξεις του Τραμπ προς την Dell ίσως επηρέασαν μόνο τους ιδιώτες επενδυτές και όχι τους θεσμικούς, οι οποίοι ήδη επενδύουν στην Dell λόγω των θεμελιωδών μεγεθών της.

«Δεν υπάρχουν θεσμικοί επενδυτές που να έχουν πει ποτέ: ‘Ω, ο Τραμπ είπε αυτό, αυξήστε την αποτίμηση κατά αυτό’—όλοι είναι ιδιώτες», είπε ο Μούρχεντ στο Fortune, σημειώνοντας ότι η προσοχή στα δημόσια σχόλια του Τραμπ για μια εταιρεία πλησιάζει περισσότερο σε ένα internet αστείο παρά σε μια πραγματική επενδυτική προσέγγιση.

«Υπάρχει ένα meme που λέει: ‘Έπρεπε απλώς να είχα ακούσει τον Τραμπ’». 

Η άλλη πλευρά: Οι εν ενεργεία πρόεδροι δεν πρέπει εξαρχής να επαινούν εταιρείες

Ο Ρίτσαρντ Πέιντερ, ο οποίος υπηρέτησε ως επικεφαλής δικηγόρος δεοντολογίας του Λευκού Οίκου κατά τη διάρκεια της θητείας του πρώην προέδρου Τζορτζ Μπους, είπε στο Fortune ότι η συναλλαγή μετοχών της Dell από τον Τραμπ ήταν «καταφανής παραβίαση», αλλά ακόμη και αν δεν το είχε κάνει αυτό, η επαίνεση της Dell από τον πρόεδρο αντιβαίνει στα ομοσπονδιακά πρότυπα δεοντολογίας για τους υπαλλήλους του εκτελεστικού κλάδου.

«Ο βασικός κανόνας είναι ότι, ακόμη και αν ο πρόεδρος δεν κάνει συναλλαγές, δεν θα πρέπει ποτέ να υπάρχει υποστήριξη μιας συγκεκριμένης εταιρείας», είπε ο Πέιντερ. «Θα είχα εξοργιστεί απολύτως αν κάποιος είχε προτείνει ότι ο πρόεδρος Μπους έπρεπε να το κάνει αυτό».

Ο Πέιντερ επεσήμανε ότι ο ίδιος κανονισμός απαγορεύει στους αξιωματούχους να υποστηρίζουν ιδιωτικές εταιρείες «για δεκαετίες» τόσο σε δημοκρατικές όσο και σε ρεπουμπλικανικές διοικήσεις. Όταν ρωτήθηκε άμεσα εάν το «βγείτε έξω και αγοράστε έναν υπολογιστή Dell» qualifies ως το είδος υποστήριξης που απαγορεύει ο κανόνας, ο Πέιντερ δεν δίστασε.

«Αυτό είναι υποστήριξη», είπε. «Είναι σαφώς μια δήλωση ότι αυτή είναι μια εταιρεία με καλό επιχειρηματικό σχέδιο… δεν λες: ‘Πηγαίνετε να αγοράσετε μετοχές αυτής της εταιρείας, παρόλο που η εταιρεία δεν είναι καλύτερη από τις άλλες’».

Εξήγησε ότι η υποστήριξη του Τραμπ προς την Dell θα μπορούσε να κινήσει την αγορά επειδή οι επενδυτές υποθέτουν ότι ο Τραμπ γνωρίζει πότε η Dell πρόκειται να εξασφαλίσει μια ομοσπονδιακή σύμβαση που θα καθιστούσε την εταιρεία πιο πολύτιμη, και θα πραγματοποιούν συναλλαγές βάσει αυτής της υπόθεσης μετά την επαίνεση του Τραμπ. 

«Ίσως ο Ντόναλντ Τραμπ πρόκειται να τους δώσει μια μεγάλη κυβερνητική σύμβαση ή γνωρίζει ότι κάποιος πρόκειται να τους δώσει μια μεγάλη σύμβαση του Υπουργείου Άμυνας, και πρέπει να συμβαίνει κάτι που εγώ δεν γνωρίζω, αλλά εκείνος γνωρίζει για αυτή την εταιρεία και τη σχέση της με την ομοσπονδιακή κυβέρνηση, και ιδού, η Dell действительно έχει ομοσπονδιακές συμβάσεις», είπε ο Πέιντερ σχετικά με τη συλλογιστική των επενδυτών. 

Ο Λευκός Οίκος είπε στο Fortune ότι ο Τραμπ «επαινούσε δικαίως τους Ντελ μεταξύ πολλών άλλων πλούσιων ατόμων και εταιρειών» για τη δωρεά τους στους λογαριασμούς Τραμπ και περιέγραψε τους Ντελ ως «πατριώτες που συνεισφέρουν γενναιόδωρα δισεκατομμύρια δολάρια από την περιουσία τους στους Λογαριασμούς Τραμπ για εκατομμύρια παιδιά από οικογένειες της εργατικής τάξης».

Η Dell δεν απάντησε στο αίτημα του Fortune για σχόλιο.

Η σχέση του Μάικλ Ντελ με τον Τραμπ

Πολύ πριν ο Τραμπ αρχίσει να επαινεί την Dell από τον Λευκό Οίκο, ο Μάικλ Ντελ είχε μάθει την αξία του να βρίσκεται στο ίδιο δωμάτιο με τους προέδρους. 

Κατά τη διάρκεια της θητείας του Τζορτζ Μπους, υπηρέτησε στο Συμβούλιο Συμβούλων του Προέδρου για την Επιστήμη και την Τεχνολογία, μια δεξαμενή σκέψης του ιδιωτικού τομέα που συμβούλευε τον Λευκό Οίκο για την πολιτική καινοτομίας και τεχνολογίας. Κατά τη διάρκεια της θητείας του πρώην προέδρου Μπαράκ Ομπάμα, συμμετείχε σε μια μικρή ομάδα διευθυνόντων συμβούλων τεχνολογίας στον Λευκό Οίκο για να συζητήσουν το εμπόριο, την κυβερνοασφάλεια, τη μετανάστευση, τη φορολογική μεταρρύθμιση, τις εξαγωγές και την ανταγωνιστικότητα. 

Ενώ ο δημόσιος ενθουσιασμός του Τραμπ είναι πιο ξεκάθαρος—and potentially more market-moving—η καλλιέργεια πρόσβασης στον πρόεδρο από την Dell δεν είναι κάτι νέο. 

«Ο Μάικλ είχε σχέσεις με κάθε έναν πρόεδρο που εμφανίστηκε», σημείωσε ο Μούρχεντ, ο οποίος παρακολουθεί την Dell εδώ και χρόνια. 

Ο Πέιντερ περιέγραψε πόσο συχνά οι διευθύνοντες σύμβουλοι ζητούσαν πολιτική πρόσβαση κατά τα χρόνια του Μπους και πόσο σκόπιμα το γραφείο του προσπάθησε να το μπλοκάρει. Αλλά η Dell έχει παρουσιάσει τη δωρεά των 6,25 δισεκατομμυρίων δολαρίων ως φιλανθρωπική και όχι πολιτική επένδυση. Περιέγραψε την πρωτοβουλία Invest America—την επίσημη ονομασία των Λογαριασμών Τραμπ—ως μια διχομματική πλατφόρμα, και υποστήριξε ότι ακόμη και ένα μικρό αρχικό κεφάλαιο αποταμίευσης μπορεί να διευρύνει την αίσθηση των δυνατοτήτων ενός παιδιού.

Αλλά η εγγύτητα της Dell με τον Τραμπ δεν ξεκίνησε με τους Λογαριασμούς Τραμπ. 

Τον Ιανουάριο του 2017, λίγες ημέρες μετά την έναρξη της πρώτης θητείας του Τραμπ, ο Μάικλ Ντελ βρισκόταν ήδη στην τροχιά του Λευκού Οίκου, joining other CEOs in on  Trump’s Manufacturing Jobs Initiative and publicly describing a meeting with the president as a discussion about growing the U.S. economy. Later that year, Dell stayed in Trump’s manufacturing council even as other executives broke away after Trump appeared to defend white nationalists in Charlottesville.

This story was originally featured on Fortune.com