Planes de OPI de Ledger archivados por condiciones del mercado

Ledger ha puesto en pausa sus planes de salida a bolsa (IPO), citando las difíciles condiciones del mercado y el débil apetito inversor por los listados de criptomonedas.

Ledger, la fabricante francesa de hardware wallets para cripto, ha pausado sus planes para una oferta pública inicial (IPO) en EE.UU., según dos personas con conocimiento del asunto.

La empresa había explorado un listado en Nueva York con una valoración de aproximadamente 4.000 millones de dólares y no ha presentado un borrador del formulario de registro S-1 ante la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC), el primer paso formal estándar hacia un listado en EE.UU.

Ledger había contratado a Goldman Sachs, Jefferies y Barclays a principios de este año para asesorar en la oferta. Un portavoz de Ledger declinó hacer comentarios. La empresa podría optar en su lugar por una colocación privada de capital, según una de las personas familiarizadas con el asunto.

Qué está impulsando la pausa

La decisión refleja un enfriamiento más amplio del apetito inversor por los listados en EE.UU. de empresas nativas de cripto. La debilidad en los precios de los tokens, los menores volúmenes de trading y la Volatilidad de los mercados de renta variable han hecho que los inversores institucionales sean más selectivos.

BitGo, la única empresa nativa de cripto en salir a bolsa en 2026, recaudó 213 millones de dólares en enero a 18 dólares por acción tras fijar el precio por encima de su rango de comercialización. Desde entonces, esas acciones han caído aproximadamente un 36% desde ese precio.

La matriz de Kraken, Payward, también pausó los preparativos formales para su IPO en marzo debido a las difíciles condiciones del mercado, a pesar de haber presentado confidencialmente ante la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) a finales de 2025.

El patrón de retrasos señala que la oleada de listados de cripto posterior a 2025 no ha sido lo suficientemente sólida como para absorber a todas las empresas que se habían preparado para los mercados públicos.

A pesar de la pausa en la IPO de Ledger, la empresa ha estado expandiéndose activamente en EE.UU. En marzo, Ledger nombró al exejecutivo de Circle, John Andrews, como CFO y abrió una oficina en Nueva York para servir como hub de Ledger Enterprise, su plataforma de infraestructura institucional dirigida a bancos, gestores de activos y emisores de stablecoins. El CEO Pascal Gauthier había descrito previamente un listado en EE.UU. o una ronda privada en 2026 como dos caminos viables para la empresa.

Qué es Ledger y por qué es relevante a nivel institucional

Ledger ha vendido más de siete millones de hardware wallets en todo el mundo y custodia un estimado de 100.000 millones de dólares en activos de clientes en su plataforma. Sus hardware wallets protegen las claves privadas sin conexión a internet y son ampliamente utilizadas tanto por inversores minoristas como institucionales.

Ledger Enterprise, la capa de ingresos más reciente, se dirige a grandes instituciones financieras que necesitan infraestructura de custodia de activos digitales.

La empresa fue valorada por última vez en 1.500 millones de dólares en una ronda de financiación de 2023. La demanda de almacenamiento seguro de cripto ha crecido notablemente desde 2025, a medida que los ataques on-chain y las vulnerabilidades de los exchanges han empujado a usuarios e instituciones hacia soluciones de almacenamiento en frío. La pausa en la IPO de Ledger deja sus ambiciones institucionales en suspenso por ahora, sin cerrar la puerta de forma permanente.