Semana 3 de octubre de 2026 Período de estadísticas: 14 de octubre – 20 de octubre de 2026 Fecha de corte: 20 de octubre de 2026 Narrativa principal Durante la semana pasada, el mercado de cripto se mSemana 3 de octubre de 2026 Período de estadísticas: 14 de octubre – 20 de octubre de 2026 Fecha de corte: 20 de octubre de 2026 Narrativa principal Durante la semana pasada, el mercado de cripto se m
Learn/Perspectivas del mercado/Análisis de temas populares/Informe semanal de investigación de MEXC Alpha Trader | La inflación supera las expectativas en todos los frentes mientras los ETF registran salidas semanales de $228 millones — ¿Está el discurso de los recortes de tasas enfrentando una «prueba de estrés»?
Informe semanal de investigación de MEXC Alpha Trader | La inflación supera las expectativas en todos los frentes mientras los ETF registran salidas semanales de $228 millones — ¿Está el discurso de los recortes de tasas enfrentando una «prueba de estrés»?
Semana 3 de octubre de 2026
Período de estadísticas: 14 de octubre – 20 de octubre de 2026
Fecha de corte: 20 de octubre de 2026
Narrativa principal
Durante la semana pasada, el mercado de cripto se mantuvo débil y dentro de un rango limitado, presionado por datos de inflación más fuertes de lo esperado en todos los ámbitos y salidas persistentes de ETF. Bitcoin comenzó la semana cerca de los $83.000 antes de caer brevemente hacia los $81.000 a principios de semana tras la publicación del CPI. Luego se consolidó en un rango estrecho alrededor de los $82.000 en medio de rendimientos elevados de los bonos del Tesoro de EE. UU. y un apetito por el riesgo fluctuante. Al 20 de octubre, BTC cotizaba aproximadamente en $81.400, con un rango de negociación semanal de alrededor de $81.000–$83.000.
Los datos de inflación de septiembre en EE. UU. superaron las expectativas en todos los frentes, poniendo a prueba seriamente la narrativa de los recortes de tasas. El CPI de septiembre, publicado el 14 de octubre, subió un 0,6% intermensual y un 3,7% interanual, ambos en el extremo superior de las previsiones del mercado. El CPI subyacente aumentó un 2,5% interanual y un 0,2% intermensual. La publicación del PPI al día siguiente trajo una sorpresa aún mayor: el PPI general se disparó un 1,3% intermensual, casi el triple de la previsión del mercado del 0,5%, y marcó el mayor aumento mensual desde marzo de 2022. En términos anuales, el PPI subió un 6,3%, superando con creces las expectativas del 5,3%. El PPI subyacente también superó las previsiones, subiendo un 0,7% intermensual y un 5,0% interanual. Los precios de la energía fueron el principal impulsor, saltando un 10,8% intermensual, mientras que los precios de la gasolina se dispararon un 20,3%, representando más del 80% del aumento en los precios de los bienes.
Las salidas de los ETF persistieron, con salidas netas de octubre que alcanzaron los $535 millones. Para la semana que terminó el 16 de octubre, los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron aproximadamente $228 millones en salidas netas, aunque algunas estimaciones sitúan la cifra en $145 millones. Las salidas netas acumuladas de octubre alcanzaron aproximadamente $535 millones. El 7 de octubre se registró la mayor salida diaria del mes, con $485 millones. Cabe destacar que el volumen total de negociación de los ETF superó los $7.500 millones en la semana, con un volumen diario de negociación que superó los $2.000 millones en algunos días. La alta actividad de negociación junto con salidas netas relativamente moderadas sugiere un reequilibrio rutinario de carteras más que una salida institucional masiva.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y los precios del petróleo ejercieron una doble presión sobre el mercado. Tras la publicación de los datos de inflación, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantuvo por encima del 5,1%, y los tipos a largo plazo persistentemente elevados siguieron lastrando las valoraciones de los activos de riesgo. Mientras tanto, los precios del petróleo se mantuvieron altos, y el riesgo de que la inflación energética se traslade a los precios subyacentes aún no ha remitido. QCP Capital señaló que si el desapalancamiento en los mercados de renta variable se extiende al cripto, el nivel de soporte de Bitcoin en los $80.000 podría ponerse a prueba. Por el contrario, el aumento de los precios de los bonos, la caída de los rendimientos reales y un dólar estadounidense más débil podrían crear condiciones favorables para un rebote de los activos de riesgo.
En general, el mercado se mantuvo débil esta semana bajo tres presiones principales: lecturas de CPI y PPI más fuertes de lo esperado, salidas persistentes de los ETF y rendimientos elevados de los bonos del Tesoro de EE. UU. Bitcoin logró mantenerse por encima de los $81.000, pero el impulso alcista siguió siendo notablemente débil. La atención del mercado ahora se ha desplazado al índice de precios PCE de septiembre, programado para publicarse el 29 de octubre, y a la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 27 al 28 de octubre..
I. Principales novedades del mercado cripto
1. Flujos institucionales: los ETF registran salidas netas semanales de $228 millones, pero la alta rotación sugiere un reequilibrio más que una salida
En la segunda semana de octubre, los ETF spot de Bitcoin continuaron experimentando salidas netas, aunque la magnitud de las salidas se redujo en comparación con la semana anterior.
Según datos de Farside Investors y AInvest, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron aproximadamente $228 millones en salidas netas durante la semana que finalizó el 16 de octubre. Esto marcó una desaceleración frente a los $679 millones en salidas registradas la semana anterior (5–9 de octubre). Las salidas netas acumuladas de octubre alcanzaron aproximadamente $535 millones, y la salida diaria de $485 millones del 7 de octubre representó la gran mayoría del total mensual.
Sin embargo, la actividad de negociación se mantuvo sólida. El volumen total de negociación de los ETF superó los $7,5 mil millones durante la semana, alcanzando los $3.18 mil millones el 8 de octubre y los $2,29 mil millones el 14 de octubre. Los $228 millones en salidas netas semanales representaron solo el 0,2% de los aproximadamente $104,3 mil millones en activos totales bajo gestión de los ETF. Esta proporción relativamente pequeña sugiere un reequilibrio rutinario de carteras más que una retirada estructural por parte de los inversores institucionales.
Señales estructurales: Desde su lanzamiento en enero de 2024, los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. han acumulado aproximadamente $56,8 mil millones en entradas netas, mientras que las salidas netas hasta ahora en 2026 ascienden a solo unos $315 millones. En este contexto, las salidas de una sola semana tienen una importancia limitada. Lo que más importa es si las salidas sostenidas durante varias semanas consecutivas comienzan a erosionar las entradas netas acumuladas, lo que indicaría una posible reversión de tendencia.
2. Rendimiento del precio: BTC consolida débilmente alrededor de los $82.000 mientras que $80.000 se convierte en un soporte psicológico clave
Del 14 al 20 de octubre, Bitcoin siguió un patrón de venta impulsada por CPI, estabilización en niveles más bajos y consolidación en un rango estrecho.
14 de octubre (Día de publicación del CPI): Bitcoin cotizó en un rango estrecho cerca de los $83.000 antes de la publicación de los datos. Tras el anuncio, BTC cayó rápidamente por debajo de los $83.000, acercándose brevemente a los $82.000. La probabilidad implícita en el mercado de una subida de tipos en diciembre se disparó hasta casi el 95%, mientras que la probabilidad de una subida de tipos en octubre aumentó hasta alrededor del 43%.
15–17 de octubre: Los datos de PPI más fuertes de lo esperado añadieron más presión sobre Bitcoin, aunque logró mantenerse por encima de los $81.000. Las persistentes salidas de los ETF continuaron limitando el potencial de un rebote.
19 al 20 de octubre: Bitcoin rebotó brevemente por encima de los $83.000, pero la presión vendedora reapareció tras la apertura del mercado estadounidense, empujando el precio de vuelta al rango de $81.000–$82.000. Al 20 de octubre, BTC cotizaba aproximadamente en $81.400–$81.960, registrando un ligero descenso en las últimas 24 horas.
Otras criptomonedas importantes también enfrentaron presión generalizada esta semana. Ethereum (ETH) cayó a alrededor de $2.400 en medio de salidas persistentes de ETF, descendiendo aproximadamente un 3% en los últimos siete días, con su costo promedio en cadena de $2.311 actuando como un nivel de soporte clave. Solana (SOL) cayó por debajo de varias medias móviles clave para cotizar cerca de $104, afectada principalmente por una reversión en los flujos de ETF. XRP mostró una resiliencia relativa, cotizando alrededor de $1,33. Aunque se mantuvo muy por debajo de su máximo del ciclo, un aumento inusual en el volumen de transacciones del XRP Ledger sugirió señales tempranas de estabilización cerca de los mínimos.
Activo cripto | Cambio semanal | Rango de precio |
Bitcoin (BTC) | Aprox. -1% a -2% | $79.711 – $83.000 |
Ethereum (ETH) | Aprox. -3% a -4% | $2.318 – $2.530 |
Solana (SOL) | Aprox. -14% a -15% | $103 – $122 |
XRP | Aprox. -2% a -3% | $1,25 – $1,34 |
Cap. de mercado total de cripto | Aprox. -1% a -2% | $2,72 – $2,90 Billones |
Fuentes de Datos: MEXC, CoinMarketCap, CoinGecko, Digital Today, Pluang
Perspectiva técnica: Bitcoin ha encontrado soporte inicial cerca de los $81.000, pero las órdenes de venta significativas agrupadas por encima de los $83,000 han limitado repetidamente los intentos de rebote. Según QCP Capital, los $80.000 representan el siguiente nivel de soporte psicológico clave. Si el desapalancamiento en los mercados de patrimonio se extiende al cripto, este soporte podría verse bajo presión. Por el contrario, el aumento de los precios de los bonos, la caída de los rendimientos reales y un dólar estadounidense más débil podrían crear condiciones favorables para un rebote. El índice de Miedo y Codicia se recuperó a 59 desde niveles más bajos, entrando en la zona de "Codicia". Esto sugiere una mejora en el sentimiento del mercado, aunque aún no ha surgido una reversión sostenida de la tendencia.
3. Stablecoins: La capitalización total de mercado se estanca en $301,4 mil millones mientras Standard Chartered retrasa su objetivo de $2 billones hasta 2030
Del 14 al 20 de octubre, el mercado de stablecoins mostró una tendencia estructural caracterizada por una oferta estancada y una circulación acelerada.
Según DeFiLlama, al 20 de octubre, la capitalización total del mercado de stablecoins se situaba en aproximadamente $301.400 millones, un descenso de alrededor del 0,6% frente a los $303.100 millones de un año antes, y se mantuvo prácticamente plana durante el último año. En un informe publicado a mediados de octubre, Standard Chartered señaló que la capitalización del mercado de stablecoins era de aproximadamente $309.000 millones, con un crecimiento de la oferta estancado incluso mientras la actividad de transacciones seguía aumentando. Reflejando este cambio de la expansión de la oferta hacia una mayor eficiencia de circulación, Standard Chartered retrasó su previsión de que el mercado de stablecoins alcanzara los $2 billones en dos años, hasta 2030.
USDT y USDC continuaron dominando el mercado. Según DeFiLlama, USDT tenía una capitalización de mercado de aproximadamente $183.500 millones, lo que representa alrededor del 60,9% del mercado de stablecoins, mientras que USDC se situaba en aproximadamente $72.800 millones, con una cuota de alrededor del 24%. Juntas, las dos stablecoins representaron más del 84,7% del mercado, lo que indica que la concentración del mercado seguía siendo alta.
Señales estructurales: Geoffrey Kendrick, jefe de investigación de activos digitales en Standard Chartered, señaló que el mercado de stablecoins ha evolucionado hacia cuatro grandes segmentos competitivos: USDT domina el ahorro en mercados emergentes, USDC lidera los pagos y las transacciones de agentes de IA en mercados desarrollados, USDC y USDe están fortaleciendo sus posiciones en el comercio de cripto, mientras que USDG, M^0 y las redes de stablecoins lideradas por bancos buscan reemplazar la infraestructura de pagos existente en mercados desarrollados. El contraste entre la oferta estancada y el uso creciente sugiere que los impulsores del crecimiento del mercado de stablecoins están pasando de la expansión de la oferta hacia una adopción más amplia en distintos casos de uso y una mayor eficiencia de circulación.
II. Rendimiento de los activos globales
1. Mercados de acciones: la inflación más alta de lo esperado golpea a las acciones tecnológicas mientras el Nasdaq cae más de un 4% en la semana
Del 14 al 20 de octubre, las acciones de EE. UU. experimentaron una fuerte volatilidad, impulsada por datos de inflación superiores a lo esperado en todos los ámbitos y resultados mixtos de las empresas tecnológicas. El Nasdaq Composite se desplomó casi un 2% tras la publicación del CPI antes de recuperarse parcialmente gracias a las compras en las caídas y al rebote de las acciones de semiconductores. No obstante, el índice aún registró una caída semanal significativa.
14 de octubre (día de publicación del CPI): el CPI de septiembre aumentó un 3,7% interanual, superando las expectativas y alimentando las preocupaciones sobre nuevas subidas de tipos. Los tres índices principales cerraron a la baja. El Dow Jones Industrial Average cayó un 0,09% hasta 51.621,48, el S&P 500 bajó un 1,11% hasta 7.718,94 y el Nasdaq Composite se desplomó un 1,88% hasta 26.692,87, marcando su mayor caída en un solo día en más de dos meses. El sector tecnológico lideró las pérdidas, con una caída del 2,62%, mientras que el Índice de Semiconductores de Filadelfia se hundió un 4,3%. CoreWeave se desplomó más de un 15%, mientras que SK Hynix, Micron y Sandisk cayeron más de un 4% cada una.
15 de octubre (día de lanzamiento de PPI): Los inversores compraron la caída, impulsando un repunte generalizado en los tres principales índices. El Promedio Industrial Dow Jones subió un 1,08% hasta 52.177,69, el S&P 500 ganó un 0,33% hasta 7.744,06 y el Nasdaq Composite avanzó ligeramente un 0,08% hasta 26.713,03. Sin embargo, el Índice de Semiconductores de Filadelfia cayó otro 0,88%, extendiendo su racha de pérdidas.
16 de octubre (viernes): Las acciones tecnológicas enfrentaron una renovada presión de venta, con el Nasdaq Composite desplomándose un 2,15% hasta 26.140,03, el S&P 500 cayendo un 1,09% hasta 7.659,44 y el Promedio Industrial Dow Jones descendiendo un 0,34% hasta 52.002,41. En la semana, el Nasdaq cayó un 4,5%, el S&P 500 perdió un 1,9%, mientras que el Dow ganó un 0,7%. Las acciones tecnológicas de gran capitalización registraron su peor desempeño semanal desde abril de 2025, mientras que el índice de volatilidad VIX se disparó un 21,45% en el día para cerrar en 19,99.
19 de octubre (lunes): Las acciones de semiconductores lideraron un repunte del mercado, con el Nasdaq Composite subiendo un 1,11% hasta 26.430,89 y el S&P 500 ganando un 0,41% hasta 7.690,73, mientras que el Dow bajó ligeramente un 0,07% hasta 51.966,03. El Índice de Semiconductores de Filadelfia avanzó un 1,61%, con las acciones de chips de memoria registrando fuertes ganancias. Western Digital saltó un 6,09%, Sandisk subió un 5,53% y SK Hynix ganó un 4,67%.
20 de octubre (martes): Los sólidos resultados empresariales impulsaron un fuerte repunte en el Dow. El Promedio Industrial Dow Jones subió un 1,02% para cerrar en 52.495,88, el S&P 500 ganó un 0,28% hasta 7.712,57, mientras que el Nasdaq Composite bajó ligeramente un 0,02% hasta 26.424,82. Las acciones de 3M subieron un 5,78% tras unos resultados mejores de lo esperado, aunque el sector tecnológico permaneció bajo una ligera presión.
Índice | Cambio Semanal | Factores Clave | Mapeo en Cadena |
Nasdaq Composite | Aprox. -4% a -5% | Los datos de CPI y PPI más fuertes de lo esperado pesan mucho sobre las acciones tecnológicas, poniendo a prueba la confianza en el comercio de IA. | |
S&P 500 | Aprox. -1,5% a -2% | Los datos de inflación presionan las valoraciones, pero los sectores de energía y defensivos proporcionan un amortiguador. | |
Promedio Industrial Dow Jones | Aprox. +0,5% a +1% | Las acciones de valor y los sólidos resultados empresariales brindan apoyo, mostrando una resiliencia relativa. |
Fuente de Datos: AP News, CNBC
Lógica central: La tensión central en las acciones estadounidenses esta semana fue la combinación de una inflación persistente y una confianza debilitada en la narrativa de inversión en IA. Tanto CPI como PPI superaron las expectativas, alimentando las expectativas de subidas de tipos e ejerciendo presión directa sobre las acciones tecnológicas de alta valoración. Mientras tanto, se intensificaron las preocupaciones sobre la sostenibilidad del gasto de capital en IA. La caída del 15% en un solo día de CoreWeave y los descensos consecutivos del índice de semiconductores de Filadelfia sugirieron que el capital se estaba rotando fuera del negocio de infraestructura informática de IA. Los analistas de GAIN Capital señalaron que el enfoque de los inversores en las acciones tecnológicas está pasando del crecimiento de ingresos a la alineación entre el gasto de capital y el flujo de caja. La relativa resiliencia del Dow reflejó una rotación hacia acciones de valor y sectores defensivos mientras las acciones tecnológicas estaban bajo presión.
2. Materias primas: Las volátiles primas de riesgo geopolítico envían los precios del petróleo a una montaña rusa mientras el oro y la plata oscilan bruscamente tras el informe de empleo de EE. UU
Del 14 al 20 de octubre, los mercados de materias primas mostraron una clara divergencia, con el petróleo superando al oro. Los precios del petróleo crudo subieron impulsados por la escalada de tensiones en Oriente Medio y la guerra en curso entre Rusia y Ucrania, lo que llevó al WTI de nuevo por encima de los 100 dólares por barril. Mientras tanto, el oro enfrentó presión por datos de inflación más fuertes de lo esperado y la fluctuación de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., mientras que la plata experimentó una volatilidad aún más pronunciada.
Petróleo crudo: Los riesgos geopolíticos dominaron el mercado, llevando al WTI de nuevo por encima de los 100 dólares por barril. Los riesgos geopolíticos del lado de la oferta fueron los principales impulsores de los precios del petróleo esta semana. El 14 de octubre, el WTI cerró en 95,17 dólares por barril, mientras que el Brent se situó en 106,06 dólares por barril. Los precios del petróleo continuaron subiendo luego, respaldados por una fuerte caída de 8,6 millones de barriles en los inventarios de crudo de EE. UU., muy por encima de lo esperado, y por el aumento de las tensiones geopolíticas. El 16 de octubre, el WTI se disparó a 101,41 dólares por barril, mientras que el Brent cerró en 109,86 dólares por barril, un aumento del 3,72%. El 19 de octubre, las fuerzas hutíes de Yemen lanzaron ataques contra instalaciones petroleras saudíes, lo que elevó aún más el WTI a 103,66 dólares por barril, mientras que el Brent cotizaba a 109,55 dólares por barril. El 20 de octubre, los Futuros de WTI volvieron a superar los 100 dólares por barril.
Oro: Fuerte volatilidad tras la publicación del CPI, con precios con tendencia general a la baja. El 14 de octubre, día de la publicación del CPI, los precios internacionales del oro al contado cayeron un 1,24% para cerrar en $4.105,12 por onza, rompiendo brevemente el nivel de soporte de los $4.100. El 15 de octubre, el oro rebotó con fuerza un 1,59% hasta los $4.170,25 por onza, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. disminuyeron, mientras que los Futuros del oro de Nueva York ganaron más de un 2%. El 16 de octubre, los Futuros del oro de Nueva York subieron ligeramente un 0,35% hasta los $4.184,85 por onza, respaldados por un dólar estadounidense más débil y menores rendimientos de los bonos del Tesoro. El 19 de octubre, los Futuros del oro de Nueva York cayeron un 0,50% hasta los $4.160,30 por onza, ya que la inflación persistente y las expectativas de subidas de tipos de interés frenaron el interés comprador.
Plata: Fuerte volatilidad seguida de estabilización tras un desplome a principios de semana. El 14 de octubre, los precios internacionales de la plata al contado se desplomaron un 6,40% hasta los $55,64 por onza, con un rendimiento significativamente inferior al del oro. La plata posteriormente rebotó junto con el oro, cerrando la plata al contado de Londres en $56,975 por onza el 16 de octubre. El 19 de octubre, la plata subió ligeramente hasta los $57,062 por onza, ganando un 0,15% en el día.
Producto | Rendimiento semanal | Eventos clave | Mapeo en cadena |
Petróleo crudo WTI | $95 – $104 por barril | Las tensiones geopolíticas y un fuerte descenso de las existencias llevan al WTI de nuevo por encima de los $100 | |
Petróleo crudo Brent | $106 – $110 por barril | Los precios alcanzan máximos de casi cinco meses en medio de las preocupaciones por el suministro en Oriente Medio | |
Oro | $4.100 – $4.190 por onza | Fuerte volatilidad tras la publicación del CPI, con expectativas de subidas de tipos que limitan el potencial alcista | |
Plata | $55,6–$57,1 por onza | Los precios se estabilizan tras un desplome del 6,4% a principios de semana, con una volatilidad que supera significativamente a la del oro |
Lógica central: Los precios de las materias primas esta semana estuvieron determinados por la interacción entre los riesgos geopolíticos y las expectativas de inflación. En el mercado del petróleo, las crecientes tensiones en Oriente Medio y la guerra en curso entre Rusia y Ucrania plantearon amenazas directas al suministro. Combinados con una fuerte caída en los inventarios de crudo de EE. UU., estos factores llevaron al WTI de nuevo por encima de los $100 por barril, reavivando las preocupaciones sobre la inflación energética. En los metales preciosos, los datos de CPI más fuertes de lo esperado pesaron inicialmente sobre los precios del oro, mientras que una caída temporal en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. creó una oportunidad para un repunte. Sin embargo, con los mercados continuando descontando una alta probabilidad de una subida de tipos en diciembre, el potencial alcista del oro y la plata siguió siendo limitado. La plata experimentó una volatilidad significativamente mayor que el oro debido a su exposición industrial y a la retirada de capital especulativo.
3. Mercado de bonos: los rendimientos retroceden tras alcanzar máximos de 24 años a medida que se suavizan las expectativas de subida de tipos
Del 14 al 20 de octubre, el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. se movió en la dirección opuesta a lo que normalmente sugerirían los datos de inflación. Tanto el CPI como el PPI de septiembre superaron las expectativas, lo que normalmente empujaría los rendimientos al alza. Sin embargo, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó aproximadamente 15 puntos básicos durante la semana, cerrando cerca del 5,098%. El principal impulsor de esta divergencia inusual fue una huida hacia la seguridad provocada por la venta masiva de acciones relacionadas con la IA, lo que llevó a que el capital volviera a fluir hacia los bonos del Tesoro de EE. UU.
14 de octubre (día de publicación del CPI): el CPI general de septiembre subió un 3,7% interanual, mientras que el CPI subyacente aumentó un 2,6%, superando ambos las expectativas. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 2 años subió brevemente más de 15 puntos básicos intradía. Sin embargo, los rendimientos posteriormente se retiraron de sus máximos. Al cierre, el rendimiento a 2 años había subido solo 0,64 puntos básicos hasta el 4,798%, mientras que el rendimiento a 10 años cayó 2,51 puntos básicos hasta el 5,188% y el rendimiento a 30 años bajó 3,94 puntos básicos hasta el 5,522%. La caída de los rendimientos a largo plazo a pesar de la sorpresa inflacionaria reflejó una fuerte demanda de compra de bonos del Tesoro.
15 de octubre (día de lanzamiento de PPI): el PPI de septiembre se disparó un 6,3% interanual y un 1,3% intermensual, superando con creces las expectativas. Sin embargo, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se desplomaron en todos los plazos: el rendimiento a 20 años cayó 14,6 puntos básicos intradía, el de 30 años bajó 14,1 puntos básicos y el de 10 años descendió 13,6 puntos básicos. La empresa de infraestructura de computación de IA CoreWeave sufrió una venta simultánea de sus acciones y bonos, y la presión se extendió a otras empresas de IA. Esto alimentó las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la inversión en IA, lo que desencadenó una huida hacia los bonos del Tesoro de EE. UU. como refugio seguro que superó el impacto negativo de los datos de inflación mejores de lo esperado.
16 al 19 de octubre: los rendimientos de los bonos del Tesoro fluctuaron en niveles más bajos. El 16 de octubre, el rendimiento a 10 años cerró en el 5,073%. El 19 de octubre, los rendimientos subieron en todos los plazos a medida que las acciones tecnológicas rebotaron, la compra de refugio seguro se moderó y los precios del petróleo subieron. El rendimiento a 10 años aumentó 5,9 puntos básicos hasta el 5,14%.
Instrumento | Rango semanal | Factores clave |
Rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 2 años | Aprox. 4,76% – 4,93% | Aumento de las expectativas de subidas de tipos, siendo los rendimientos a corto plazo los más sensibles a las perspectivas de la política monetaria |
Rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años | Aprox. 5,07% – 5,32% | El PMI mejor de lo esperado, los precios elevados del petróleo y las débiles subastas del Tesoro llevan los rendimientos a sus niveles más altos desde 2007 |
Rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 30 años | Aprox. 5,42% – 5,63% | Las presiones de oferta a largo plazo y las expectativas de inflación mantienen los rendimientos en sus niveles más altos desde 2004 |
Lógica central: La tensión central en el mercado de bonos esta semana fue el tira y afloja entre la inflación persistente y el debilitamiento del empleo. El Índice de Precios de Servicios del ISM alcanzó un máximo de cuatro años, reforzando las expectativas de que las tasas de interés se mantendrían más altas durante más tiempo. Sin embargo, las nóminas no agrícolas significativamente más débiles de lo esperado redujeron la urgencia de subidas de tasas consecutivas. UBS señaló en un informe de investigación que la fijación de precios actual del mercado implica casi cuatro subidas adicionales de tasas de la Fed para finales del próximo año, lo que considera "excesivamente agresivo". La tasa anualizada de tres meses de la inflación del PCE subyacente se situó en apenas el 2,05% en agosto, su nivel más bajo desde julio de 2024, lo que sugiere que la tendencia inflacionaria subyacente continúa mejorando. La atención del mercado se ha desplazado a las actas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal, programadas para su publicación el 8 de octubre. Si las actas revelan una facción dovish dentro del comité, podrían validar aún más el continuo reajuste de las expectativas sobre las tasas de interés.
III. Análisis en profundidad de los temas clave
Tema 1: CPI y PPI superan ambas las expectativas — El traspaso de la inflación energética puede estar solo comenzando
Los datos de inflación publicados el 14 y 15 de octubre fueron el principal catalizador macroeconómico detrás de la presión del mercado de esta semana.
Datos clave: El CPI de septiembre subió un 0,6% intermensual y un 3,7% interanual, superando ambas cifras las expectativas del mercado. La publicación del PPI del día siguiente trajo una sorpresa aún mayor: el PPI general se disparó un 1,3% intermensual (frente al 0,5% esperado) y un 6,3 % interanual (frente al 5,4% esperado), marcando el mayor aumento mensual desde marzo de 2022. El PPI subyacente subió un 0,7% intermensual y un 5,0% interanual, superando las cuatro lecturas las expectativas. Los precios de la energía fueron el principal impulsor, saltando un 10,8% intermensual y representando más del 80% del aumento en los precios de los bienes.
Por qué el PPI es más preocupante que el CPI: El PPI mide las presiones de precios aguas arriba del CPI. Los shocks de precios de la energía afectan primero a las empresas antes de transmitirse gradualmente a los consumidores a través de los canales de transporte, almacenamiento, venta al por mayor y venta al por menor. En septiembre, los precios de los servicios dentro del PPI subieron un 0,8% intermensual, el mayor aumento desde abril de este año, lo que sugiere que las presiones inflacionarias impulsadas por la energía se están extendiendo a precios de servicios más amplios.
Impacto en los activos cripto: La sorpresa generalizada de PPI sugiere que los mercados pueden haber subestimado la persistencia de la inflación. Si esta tendencia continúa, la senda de subidas de tipos de la Reserva Federal podría ser más pronunciada de lo que actualmente se descuenta, y el aumento de los tipos de interés reales seguirá pesando sobre las valoraciones de los activos de riesgo que no generan rendimiento. La débil consolidación de Bitcoin en el rango de $81.000–$82.000 refleja directamente estas presiones macroeconómicas.
Tema 2: Salidas de ETF y visiones institucionales divergentes — Citi eleva su objetivo de precio de Bitcoin a $113.000
Esta semana surgió una divergencia significativa entre los flujos de ETF y las perspectivas institucionales.
Flujos de ETF: Solo el 14 de octubre, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron salidas netas de $261 millones, mientras que los ETF spot de Ethereum vieron salidas netas de $130 millones, lo que eleva el total combinado a aproximadamente $391 millones. El FBTC de Fidelity registró salidas de $152.7 millones, mientras que el IBIT de BlackRock vio $110.9 millones. Para la semana que finalizó el 16 de octubre, los ETF spot de Bitcoin registraron aproximadamente $228 millones en salidas netas, lo que eleva las salidas acumuladas de octubre a alrededor de $535 millones.
Sin embargo, los objetivos de precio institucionales están aumentando. El 30 de septiembre, Citi elevó su objetivo de precio de Bitcoin a 12 meses de $82.000 a $113.000, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente el 35%. La perspectiva de Citi no se basa en los flujos de ETF a corto plazo, sino en la tendencia a largo plazo de que los asesores financieros y los brókers aumenten gradualmente sus asignaciones en cripto. El banco espera aproximadamente $5 mil millones en entradas de cripto en los próximos 12 meses.
Cómo interpretar esta divergencia: Las salidas semanales de ETF reflejan ajustes de posición a corto plazo por parte del capital orientado al trading, mientras que el objetivo de precio de Citi refleja la perspectiva a medio y largo plazo de los inversores orientados a la asignación sobre las condiciones macroeconómicas y regulatorias. Ambos no son necesariamente contradictorios. El capital a corto plazo se está retirando, mientras que los inversores a largo plazo esperan condiciones de entrada más favorables, como una mayor claridad sobre la trayectoria de las tasas de interés y la implementación de marcos regulatorios. La señal clave a observar es si las salidas sostenidas de ETF llevan los flujos netos acumulados de 2026 a territorio negativo, lo que indicaría una posible reversión de tendencia. Hasta entonces, las salidas semanales de varios cientos de millones de dólares tienen una importancia limitada en el contexto de $56,8 mil millones en entradas netas acumuladas históricas.
Tema 3: La actualización Glamsterdam de Ethereum — Activación del testnet Hoodi confirmada para el 26 de octubre
La hoja de ruta de escalado de la Capa 1 de Ethereum alcanzó un hito de cronograma claro esta semana.
Últimas novedades: La Fundación Ethereum confirmó que la actualización Glamsterdam se activará en el testnet Hoodi el 26 de octubre, en la época 132.352 y la ranura 4.235.264. Este es el segundo hito de validación en testnet tras la activación exitosa en el testnet Sepolia el 6 de octubre.
Características clave de la actualización: EIP-7732 (ePBS) consagra la separación de proponente-constructor a nivel de protocolo, reduciendo la dependencia de retransmisores de terceros y extendiendo la ventana efectiva de propagación de datos de aproximadamente 2 segundos a 9 segundos. EIP-7928 (BALs) introduce listas de acceso a nivel de bloque, permitiendo a los clientes leer datos de estado y validar transacciones en paralelo. El límite de gas en el testnet Hoodi también se elevará a 200 millones, igualando al de Sepolia.
Impacto en ETH: La activación de la testnet de Glamsterdam no afecta directamente los precios de ETH, pero marca un paso significativo en la validación de la hoja de ruta de escalado de la Capa 1 de Ethereum. La fecha de lanzamiento de la mainnet aún no se ha confirmado, aunque diciembre sigue siendo una ventana posible. Si las pruebas avanzan sin problemas y la actualización se lanza según lo previsto, podría fortalecer la posición competitiva de Ethereum en el rendimiento de la Capa 1. ETH actualmente está bajo presión cerca de los $2.400, en parte debido a días consecutivos de salidas netas de ETF. Una recuperación técnica probablemente requerirá tanto una reducción de las presiones macroeconómicas como un mayor progreso en la actualización.
4. Nube de palabras de puntos calientes del mercado
Clasificación | Palabra clave | Impulso principal | Correlación en cadena |
1 | CPI/PPI superan las expectativas en todos los ámbitos mientras la inflación energética se propaga | El CPI de septiembre subió un 3,7% interanual, mientras que el PPI se disparó un 1,3% intermensual, el mayor aumento desde marzo de 2022. Los precios de la energía subieron un 10,8% intermensual. | BTC/USDT |
2 | Salidas persistentes de ETF, con Ethereum más afectado | Los ETF de Bitcoin registraron salidas semanales de $229 millones (dos semanas consecutivas), mientras que los ETF de Ethereum registraron salidas de $320 millones (tres semanas consecutivas). | BTC/USDT, ETH/USDT |
3 | Bitcoin consolida débilmente en torno a los $81.000–$82.000 | Wintermute: una ruptura por debajo de $82.500 podría llevar a BTC hacia los $70.000 bajos, mientras que un movimiento por encima de $87.000 es necesario para confirmar una tendencia alcista. | BTC/USDT |
4 | Los comentarios de tono moderado de Warsh reducen las probabilidades de subida de tipos en octubre | Warsh se abstuvo de señales agresivas en las Reuniones Anuales del FMI, lo que redujo las probabilidades implícitas en el mercado de una subida de tipos en octubre del 27% a menos del 15%. | |
5 | La actualización Glamsterdam de Ethereum programada para la red de pruebas Hoodi | Activación programada para las primeras horas del 27 de octubre, con el límite de Gas aumentando a 200 millones. La fecha de lanzamiento en la red principal sigue sin confirmarse. | |
6 | Citi eleva su objetivo de precio de BTC a $113.000 | Basado en las tendencias de asignación a largo plazo entre asesores financieros, con aproximadamente $5 mil millones en entradas esperadas en los próximos 12 meses. | BTC/USDT |
5. Eventos clave a seguir la próxima semana
Calendario económico (21 de octubre – 27 de octubre, hora de Singapur)
Fecha | Evento/Indicador | Impacto en el mercado | Objetivo tokenizado |
21 de octubre (miércoles) después del cierre del mercado | Informe de resultados del tercer trimestre de Tesla | Enfoque en los márgenes brutos automotrices y el negocio de almacenamiento de energía, con posibles efectos colaterales en el sentimiento de las acciones tecnológicas. | |
22 de octubre (jueves) 20:30 | Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. | Si el mercado laboral se está enfriando tras las subidas de tipos. | BTC/USDT |
23 de octubre (viernes) | PMI flash de S&P Global de EE. UU. de octubre | Si la actividad manufacturera y de servicios se está desacelerando en medio de las altas tasas de interés. | BTC/USDT |
27 de octubre (martes) de madrugada | Índice de precios PCE de EE. UU. de septiembre | ¡Evento clave! Los mercados esperan que la Fed mantenga las tasas sin cambios en octubre. Observa si su comunicado refuerza las expectativas de una subida de tasas en diciembre. | |
29 de octubre | Tensiones entre EE. UU. e Irán en el estrecho de Ormuz | Los movimientos del precio del petróleo moldearán las expectativas de inflación, con primas de riesgo geopolítico que siguen elevadas. | BTC/USDT |
Seguimiento continuo | Flujos de fondos de los ETF de Bitcoin | Si los ETF pueden poner fin a dos semanas consecutivas de salidas netas. | BTC/USDT |
Seguimiento continuo | Soporte clave de BTC: $82.500 | Wintermute: Una ruptura decisiva por debajo de este nivel podría llevar a BTC hacia los $70.000 bajos. | BTC/USDT |
Perspectiva de datos: El evento clave de esta semana es la reunión del FOMC del 27 y 28 de octubre. Los comentarios de tono moderado de Warsh en las Reuniones Anuales del FMI han reducido las probabilidades implícitas en el mercado de una subida de tipos en octubre por debajo del 15%, mientras que Goldman Sachs espera que la próxima subida de tipos tenga lugar en diciembre. Los mercados se centrarán en si la declaración de política refuerza las expectativas de una subida de tipos en diciembre, la orientación del diagrama de puntos sobre la futura trayectoria de la política, y los comentarios de Warsh sobre el traspaso de la inflación energética durante la conferencia de prensa. Una declaración restrictiva podría poner el nivel de soporte de $82,500 de Bitcoin bajo presión directa, mientras que un lenguaje moderado podría crear una oportunidad para un rebote desde condiciones de sobreventa. Además, el progreso de la activación de Glamsterdam de Ethereum en la red de pruebas Hoodi será un hito importante para evaluar si la narrativa de inversión a medio plazo de ETH puede recuperarse.
VI. Actualizaciones de la plataforma
1. MEXC ajusta temporalmente el apalancamiento máximo para los Futuros de NFLXUSDT y SPCXUSDT
El 18 de octubre, MEXC anunció un ajuste temporal del apalancamiento máximo para los Futuros de NFLXUSDT y SPCXUSDT debido a la posible volatilidad del mercado en torno a la publicación de los resultados del tercer trimestre de Netflix (NFLX) y SpaceX (SPCX), programada para el 21 de octubre. El ajuste entrará en vigor a las 03:00 (UTC+8) del 21 de octubre y permanecerá vigente hasta las 06:00 (UTC+8), con una duración aproximada de 180 minutos. El apalancamiento máximo de los Futuros Perpetuos de NFLXUSDT se reducirá temporalmente de 50x a 20x, mientras que el apalancamiento máximo de SPCXUSDT se reducirá de 200x a 20x. Las posiciones que superen los nuevos límites de apalancamiento aún pueden cerrarse, pero no pueden aumentarse. Las órdenes de límite existentes pueden ejecutarse con normalidad, pero no se pueden colocar nuevas órdenes de límite.
2. MEXC anuncia el fin de los servicios para usuarios en Rusia y Bielorrusia
Del 19 al 20 de octubre, MEXC anunció que discontinuaría los servicios para usuarios en Rusia y Bielorrusia. Los clientes afectados recibirán plazos individuales para cerrar sus posiciones y retirar sus activos. MEXC declaró que los usuarios que no hayan recibido dichas notificaciones pueden continuar utilizando los servicios del exchange, sujeto a sus términos y condiciones. La noticia fue reportada por primera vez por The Defiant y posteriormente republicada en chino por ChainCatcher.
3. MEXC incluye Incentiv (CENT) en la lista y lanza el evento Airdrop+
El 19 de octubre, MEXC anunció una actualización programada del sistema Spot para el 22 de octubre, de 09:00 a 10:00 (UTC+8), con el objetivo de mejorar aún más la experiencia del usuario. Durante la actualización, las transferencias de activos, las transferencias internas, los depósitos y los retiros pueden sufrir retrasos o fallar. Las consultas de activos y las consultas de listas de posiciones también pueden fallar, mientras que las modificaciones de los precios promedio de posición no estarán disponibles. Se espera que las interrupciones de los servicios afectados no duren más de dos minutos. MEXC recomienda a los usuarios que vuelvan a intentarlo después de dos minutos.
MEXC destacó que todos los activos de los usuarios permanecerán seguros durante la actualización y recomendó a los usuarios gestionar sus posiciones y órdenes abiertas con antelación para mitigar los riesgos derivados de la volatilidad del mercado durante la actualización. El calendario estimado de la actualización es solo de referencia y puede ajustarse según el progreso real. Si se produce una volatilidad significativa del mercado antes de la actualización, MEXC podría posponer la actualización y emitir un anuncio por separado.
Aviso legal: Este informe tiene fines exclusivamente de investigación e información y no constituye asesoramiento de inversión. Los precios de los activos cripto son altamente volátiles, y los eventos geopolíticos y la evolución macroeconómica pueden afectar significativamente al mercado. Los inversores deben tomar decisiones independientes basadas en su propia tolerancia al riesgo. Cualquier producto de plataforma o par de trading mencionado en este informe se presenta únicamente con fines informativos objetivos y no constituye una recomendación de compra o venta.
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