La inflación de la zona euro sube al 3,2% en mayo mientras la guerra con Irán impulsa los precios de la energía al alza

TLDR

• La inflación de la eurozona subió al 3,2% anual en mayo, frente al 3,0% de abril
• Los precios de la energía aumentaron un 10,8% interanual, impulsados por la guerra con Irán y el cierre del Estrecho de Ormuz
• El BCE subió los tipos de interés la semana pasada por primera vez en casi tres años
• Un marco de acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán podría reabrir el Estrecho de Ormuz el viernes
• El economista del BCE Philip Lane afirma que el banco mantendrá una postura "proactiva" frente a la inflación incluso después del acuerdo

La inflación de la eurozona repuntó en mayo, situándose en el 3,2% en términos anuales, frente al 3,0% de abril. La cifra coincidió con las previsiones y fue confirmada por los datos de Eurostat publicados el miércoles.

En términos mensuales, la inflación se desaceleró al 0,1% desde el 1,0%, también en línea con las expectativas.

Los precios de la energía fueron el principal factor, con un aumento del 10,8% interanual. El repunte se produjo tras el cierre del Estrecho de Ormuz después de que EE. UU. e Israel lanzaran un ataque militar contra Irán a finales de febrero. Los ataques a instalaciones de gas natural en el Golfo añadieron una presión adicional sobre los costes energéticos europeos.

El BCE sube los tipos por primera vez en casi tres años

En respuesta, el Banco Central Europeo subió los tipos de interés la semana pasada. Fue la primera subida en casi tres años. El BCE también advirtió de que los riesgos de inflación siguen siendo elevados.

Las nuevas proyecciones del BCE sitúan ahora la inflación media en el 3,0% para 2026, el 2,3% en 2027 y el 2,0% en 2028. Estas cifras son superiores a las estimaciones anteriores del 2,6%, 2,0% y 2,1%.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que se espera que la inflación vuelva al objetivo del 2% en otoño de 2027. Advirtió de que si los costes energéticos se mantienen elevados durante más tiempo, el crecimiento de los precios podría aumentar aún más.

Lagarde describió el entorno actual como uno en el que "el crecimiento está ausente o en peligro".

Las previsiones de crecimiento del PIB de la eurozona también fueron recortadas. Ahora se espera que la región crezca un 0,8% este año, frente a una estimación anterior del 0,9%.

La inflación subyacente, que excluye la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, se situó en el 2,6% interanual. Esa cifra fue superior al 2,2% registrado en abril y ligeramente por encima de la previsión del 2,5%.

El BCE señala que son posibles más subidas de tipos

El economista jefe del BCE, Philip Lane, afirmó que el banco seguirá siendo "proactivo" incluso después de que el acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán haya reducido algo los precios del petróleo.

Lane señaló que los precios del petróleo siguen por encima de los niveles anteriores a la guerra. Los mercados financieros descuentan al menos una subida de tipos más este año, muy probablemente en septiembre u octubre. La tasa de depósito del BCE se sitúa actualmente en el 2,25%.

Un acuerdo de paz marco entre EE. UU. e Irán está previsto que se firme el viernes. El acuerdo reabriría el Estrecho de Ormuz y levantaría el bloqueo estadounidense sobre los puertos iraníes.

Lane afirmó que la economía de la eurozona sigue mostrando resiliencia, señalando como factores positivos la recuperación de la construcción, el aumento de los salarios reales y el incremento del gasto fiscal en Alemania.

Las decisiones de política monetaria dependerán en el futuro de dónde se estabilicen los precios del petróleo y de cómo evolucione la incertidumbre geopolítica.

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