La liquidez de Stablecoin de Bitcoin se está agotando y un modelo clave muestra una extrema infravaloración

El flujo neto de Stablecoin en Binance se vuelve negativo mientras que la reversión Stock-to-Flow de Bitcoin alcanza 1.1, señalando una posible subvaloración extrema. Análisis del precio de BTC.

Se suponía que las Stablecoins estaban en Binance, listas. Ese panorama está cambiando.

Los datos de flujo neto de Stablecoins ERC-20 en Binance han pasado a ser negativos en varias sesiones recientes, según el último análisis QuickTake de CryptoQuant. La lectura actual se sitúa en -89,3 millones de dólares. Eso significa que salió más valor en Stablecoins del exchange del que entró. El capital que los participantes del mercado trataban como pólvora seca lista para comprar ya no está esperando allí como antes.

Bitcoin cotizaba cerca de los 59.500 dólares cuando se capturó el gráfico. Los datos on-chain de CryptoQuant en sesiones recientes mostraron que la acumulación de Ballenas alcanzó niveles históricos incluso mientras el mercado minorista vendía. Que esas dos cosas ocurran al mismo tiempo es el tipo de configuración que tiende a resolverse de forma contundente, en una dirección u otra.

Todas las Stablecoins (ERC20): Flujo neto del exchange (Total) — Binance | Fuente: CryptoQuant (https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a4249537a878621f5275ee0-Stablecoin-Flows-on-Binance-Are-Declining)

Flujos de Stablecoin en Binance: La Salida que Nadie Notó

Cuando los flujos de Stablecoins en un exchange importante se debilitan, no siempre significa que los inversores estén abandonando las criptomonedas. El análisis de CryptoQuant señaló tres posibles explicaciones: una creciente cautela respecto al posicionamiento a corto plazo, una menor actividad de trading en general, o capital rotando hacia otras plataformas en lugar de salir por completo.

El problema para BTC es el momento. Las salidas de los ETF spot de Bitcoin ya llevaban semanas produciéndose antes de que apareciera esta lectura de Stablecoins. Según datos anteriores de CryptoQuant, las entradas netas de BTC a los exchanges alcanzaron +91.000 BTC mientras las reservas de Stablecoins se movían en dirección contraria.

El QuickTake de CryptoQuant fue directo sobre lo que Bitcoin necesita. Para que cualquier intento de recuperación se sostenga, los flujos de Stablecoins en Binance tienen que volver a un estado positivo. En este momento, esa señal no está presente. La liquidez está en algún lugar. Simplemente no está en el mayor exchange del mercado.

El Modelo Stock-to-Flow Acaba de Hacer Algo Inusual

Bitcoin: Reversión Stock-to-Flow | Fuente: CryptoQuant (https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a425e1c7a878621f5275f18-Bitcoins-Stock-to-Flow-Reversion-Signals-Approaching-Extreme-Undervaluation)

Por otro lado, un QuickTake diferente de CryptoQuant publicado esta semana marcó una lectura que rara vez se queda tan silenciosa. El modelo de Reversión Stock-to-Flow, que mide cuánto se desvía el precio de Bitcoin del valor razonable implícito en su estructura de oferta, ahora se sitúa en 1.1. Esa es la zona verde del gráfico.

La zona verde en el gráfico de Reversión S2F corresponde a lecturas por debajo de 1. Ese nivel, históricamente, ha marcado la formación de suelos antes de una reversión de tendencia. El modelo rompió por última vez por debajo de 1 en septiembre de 2024. BTC cotizaba alrededor de cincuenta y siete mil dólares en ese momento. La lectura actual de 1.1 no está del todo ahí. Se está acercando.

En el otro extremo de la escala, lecturas superiores a 2.5 o 3 han coincidido históricamente con máximos a corto plazo. El modelo alcanzó ese rango durante el pico de 2021, la subida de 2024 y el año pasado. Lo que muestra el gráfico ahora no se parece en nada a esos periodos. Según el análisis de CryptoQuant, BTC se está acercando a territorio de subvaloración extrema, no de sobrecalentamiento.

Una Ola de Capitulación Más Antes del Suelo

El analista de CryptoQuant que escribió sobre el modelo S2F fue cuidadoso con el lenguaje. La nota describió a BTC como estando 'al borde de un precipicio', con una posible ola final de capitulación antes de que se forme un suelo más estable. No es el primer indicador que plantea ese escenario.

Un análisis separado de livebitcoinnews.com publicado hace apenas un día señaló que el Cuantil de Ley de Potencia de Bitcoin cayó al 6,2%. Esa misma zona apareció en los suelos de ciclo de 2015, 2020 y 2023. Los traders están observando. La confirmación aún no ha llegado.

Dos indicadores convergiendo cerca de lecturas de suelo históricas mientras la liquidez de Stablecoins se drena del mayor exchange es una combinación que tiende a importar. Si el próximo movimiento es una caída más o el inicio de la recuperación depende en gran medida de si ese capital en espera regresa. Según CryptoQuant. Ambos.

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