Tu Perpetuo de Acciones de Coinbase Sigue Operando Después de que Wall Street Cierra

Un trader abre una posición apalancada en uno de los nuevos futuros perpetuos de índices bursátiles de Coinbase a última hora de un viernes por la tarde. Suena la campana de cierre en Wall Street. El mercado de valores cierra por el fin de semana.

Su posición no.

Durante los dos días siguientes puede seguir acumulando pagos de financiación, permanecer expuesta a liquidación y ser valorada con una referencia que no proviene de un mercado bursátil de EE.UU. en vivo. Muchos traders asumen que cuando las acciones dejan de operar, su exposición queda efectivamente en pausa. La propia documentación de Coinbase deja claro que así no es como funcionan sus nuevos productos perpetuos.

Un producto 24/7 que sigue un mercado 24/5

Coinbase lanzó recientemente futuros perpetuos vinculados a los principales temas bursátiles de EE.UU., incluyendo inteligencia artificial, China, defensa y el Nasdaq-100, permitiendo a los traders estadounidenses elegibles operar en estos mercados con apalancamiento las 24 horas del día. El lanzamiento forma parte del impulso de la compañía más allá de las criptomonedas hacia una estrategia más amplia de "exchange de todo", según informó por primera vez The Wall Street Journal.

A diferencia de los futuros sobre acciones tradicionales, estos contratos operan prácticamente 24/7. Sin embargo, el mercado bursátil subyacente de EE.UU. no lo hace.

Eso genera una pregunta obvia:

¿Qué determina el valor de tu posición un sábado por la tarde cuando Wall Street lleva casi 24 horas cerrado?

Coinbase responde a esa pregunta en su descripción general oficial de Futuros Perpetuos de EE.UU., explicando que sus futuros perpetuos continúan operando fuera del horario normal del mercado de valores, incluidos los fines de semana:

Durante estos períodos, los precios pueden diferir del mercado bursátil subyacente porque no existe un mercado de renta variable en efectivo en vivo que proporcione un descubrimiento de precios continuo. Coinbase también advierte que cuando los mercados de EE.UU. reabren, pueden producirse brechas de precios a medida que el mercado subyacente se pone al día con el nivel al que ha estado operando el mercado perpetuo.

El riesgo de brecha del fin de semana

Esto no es simplemente una cuestión académica de valoración.

La propia documentación de Coinbase explica que durante los fines de semana y otros períodos en que los mercados de renta variable subyacentes están cerrados, la valoración se basa en una metodología interna en lugar de los precios en vivo de la bolsa de valores. La compañía advierte explícitamente que los precios fuera de horario pueden diferir de los valores de renta variable subyacentes y que las brechas del fin de semana son un riesgo que los traders deben comprender antes de abrir posiciones.

En términos prácticos, esto significa que un trader que abre una posición el viernes por la tarde permanece expuesto durante todo el sábado y el domingo, aunque las acciones que componen el índice subyacente no estén operando.

Si el sentimiento en los mercados de criptomonedas cambia, se producen eventos macroeconómicos globales, o los traders compran o venden agresivamente el propio contrato perpetuo, los precios pueden seguir moviéndose a pesar de que el mercado bursátil subyacente permanezca cerrado.

Entonces, cuando Wall Street reabre el lunes, el mercado de renta variable real puede abrir a un precio materialmente diferente.

La financiación tampoco se detiene

A diferencia de los contratos de futuros convencionales, los futuros perpetuos utilizan pagos de financiación periódicos para ayudar a mantener los precios de los contratos alineados con el mercado subyacente.

Coinbase explica en su documentación que los futuros perpetuos acumulan financiación por hora mientras las posiciones permanecen abiertas, incluso fuera del horario regular del mercado:

Eso significa que los traders no están simplemente esperando el lunes por la mañana: están manteniendo un producto apalancado con precio activo que continúa incurriendo en costes de financiación durante todo el fin de semana.

Para los traders que no están familiarizados con el funcionamiento de estos productos, Coinbase también ofrece una introducción más amplia a los contratos en su guía US Perpetual Futures 101.

Por qué importa el precio de marca

Uno de los mayores malentendidos entre los traders más nuevos de futuros perpetuos es creer que la liquidación ocurre al precio que aparece en el gráfico.

No es así.

Las posiciones de futuros perpetuos se liquidan utilizando el precio de marca, no el último precio negociado.

El precio de marca es una referencia calculada diseñada para reducir la manipulación y reflejar el valor justo del contrato. Durante el horario normal de trading, generalmente está anclado a los mercados subyacentes en vivo.

Sin embargo, durante el fin de semana, ese ancla se vuelve mucho más débil porque no hay un mercado bursátil de EE.UU. en actualización continua que alimente el cálculo.

Leverage.Trading explica en detalle aquí la diferencia entre el precio de marca, el precio del índice y el último precio.

Comprender esta distinción es especialmente importante porque los traders pueden ser liquidados en función del precio de marca incluso si el último precio negociado que aparece en su gráfico nunca alcanza ese nivel.

El riesgo ya está divulgado

Nada de esto está oculto. Coinbase explica abiertamente cómo funciona la valoración durante el fin de semana y advierte que los precios fuera de horario pueden divergir de los mercados de renta variable subyacentes antes de que reabran.

El problema no es si existe la divulgación.

Es si los traders entienden a qué están accediendo cuando dejan un perpetuo bursátil apalancado abierto durante un fin de semana.

Como señala Anton Palovaara, fundador y analista principal de Leverage.Trading:

The post Your Coinbase Stock Perpetual Keeps Trading After Wall Street Closes appeared first on CoinCentral.