El repunte de Bitcoin ahora depende de un documento de la Fed que se publicará el miércoles

El Banco de la Reserva Federal (FRB) publica las actas de su reunión del 16 y 17 de junio el miércoles a las 14:00 (hora del este de EE. UU.), y la publicación validará la recuperación semanal de Bitcoin o socavará sus cimientos.

Los operadores compraron el rebote basándose en una única suposición macroeconómica: un mercado laboral estadounidense debilitado limita el tiempo que el banco central puede mantener una postura restrictiva. Las actas, el primer relato completo de las deliberaciones internas bajo la presidencia de Kevin Warsh, mostrarán si los funcionarios compartían esa preocupación a mediados de junio, semanas antes de los datos de empleo que iniciaron la subida.

La jugada que depende de la respuesta es sustancial. Bitcoin se negoció cerca de los 64.000 $ el martes, casi un 11 % por encima del mínimo de 21 meses por debajo de los 58.000 $ registrado el 1 de julio, y osciló más de 3.400 $ entre 61.250 $ y 64.659 $ el lunes.

La recuperación comenzó con el informe de empleo estadounidense del jueves, que mostró que los empleadores añadieron 57.000 puestos en junio, aproximadamente la mitad de lo que esperaban los economistas. Los datos laborales más débiles llevaron a los operadores a reducir las apuestas sobre otra subida de tipos, y Bitcoin subió junto con el oro y las acciones en lo que Barron's describió como una nueva valoración de los tipos estadounidenses.

El mercado de Bitcoin reajustó los precios de la Reserva Federal antes de conocer su razonamiento

La reunión de junio ofreció poco material al sector cripto en ese momento. Los funcionarios mantuvieron los tipos entre el 3,50 % y el 3,75 %, eliminaron las insinuaciones anteriores de que podrían producirse recortes pronto y desplazaron la proyección mediana para 2026 hacia al menos una subida adicional. Bitcoin pasó las dos semanas siguientes cayendo gradualmente hacia su mínimo mientras los mercados valoraban una política más restrictiva durante más tiempo.

Sin embargo, el informe de empleo cambió eso. Más allá del desacuerdo con las cifras principales, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) revisó a la baja las nóminas de abril y mayo en un total combinado de 74.000 empleos, y la caída de la tasa de desempleo hasta el 4,2 % se debió únicamente a que aproximadamente 720.000 personas abandonaron la fuerza laboral, reduciendo la participación hasta el 61,5 %.

Los operadores respondieron retrasando las expectativas de subidas: la cotización de CME FedWatch implica ahora aproximadamente un 76 % de probabilidad de que la Reserva Federal se mantenga sin cambios en su reunión del 28 y 29 de julio, con alrededor de un 40 % de probabilidades de un aumento para diciembre.

Si las actas del miércoles muestran que los funcionarios ya señalaban la debilidad del mercado laboral, la tensión crediticia o el riesgo de una restricción excesiva, el giro dovish del mercado ganará apoyo y la recuperación tendrá una base sólida.

Si la discusión se centró en la inflación persistente y las condiciones para otra subida, tal como Warsh planteó públicamente la decisión, entonces la subida pierde su pilar principal. Bitcoin ya ha valorado un alivio significativo, por lo que un documento que no cumpla con las expectativas dovish del mercado sería suficiente para presionar el precio. El listón para la decepción es bajo porque el rebote llegó primero.

Un día de entradas y 49.000 BTC de nueva oferta en exchanges

Vemos el mismo tipo de fragilidad desde el lado de los ETF de la subida también. Los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. captaron 223 millones de dólares el jueves, su mayor entrada diaria desde mayo, poniendo fin a una racha de 10 días de salidas que había drenado 2.730 millones de dólares de los fondos.

La única sesión detuvo la sangría sin revertirla: los productos han perdido casi 8.500 millones de dólares desde principios de mayo, y la demanda institucional necesita varios días consecutivos de entradas antes de que la caída comience a parecer un punto de entrada en los datos.

Los flujos on-chain añaden una precaución adicional. Los depósitos de tamaño ballena en los exchanges alcanzaron unos 49.000 BTC cuando el precio recuperó los 60.000 $, aumentando la oferta disponible para vender ante cualquier fortaleza posterior a las actas.

La posicionamiento en opciones se concentra alrededor de la misma zona, con la gamma de los distribuidores agrupada en 60.000 $ y 62.000 $, niveles que pueden fijar el precio o acelerar una caída dependiendo de hacia dónde se rompa.

Mantener la zona de 62.000 $ después de las actas mantendría intacta la recuperación, y un movimiento por encima del máximo del lunes cerca de 64.700 $ lo confirmaría. Una caída de vuelta hacia los 58.000 $ marcaría el rebote impulsado por el empleo como una subida fallida dentro de un mercado bajista que comenzó con el récord histórico de 126.198 $ de octubre.

La recuperación del 11 % de Bitcoin se construyó sobre una conjetura acerca de lo que dijeron los funcionarios de la Reserva Federal a puerta cerrada hace tres semanas. La tarde del miércoles sustituye la conjetura por la transcripción, y la brecha entre ambas fijará el precio.

La continuación de la subida de Bitcoin ahora depende de un documento de la Reserva Federal que llega el miércoles apareció primero en CryptoSlate.