چرا سهام GameStop دوباره سقوط می‌کند و سرنوشت دارایی‌های کریپتو آن چیست؟

GameStop Corp. (NYSE: GME) دوباره در حال سقوط است زیرا برنامه جدید آن نه کوچک است و نه تأمین مالی آن آسان. این خرده‌فروش می‌خواهد eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) را در یک معامله نقدی و سهامی به ارزش حدود ۵۶ میلیارد دلار خریداری کند، در حالی که ارزش خود GameStop کمتر از ۱۲ میلیارد دلار است.

به همین دلیل است که معامله‌گران این موضوع را مانند یک داستان تصاحب ساده تلقی نمی‌کنند. آن‌ها با آن مثل یک مشکل تأمین مالی با یک نمودار سهام رفتار می‌کنند.

پیشنهاد، eBay را به قیمت ۱۲۵ دلار به ازای هر سهم ارزیابی می‌کند. این رقم بالاتر از آخرین قیمت بسته شدن پیش از پیشنهاد است و بسیار بالاتر از قیمتی است که eBay در زمانی که GameStop در ۱۳۰۴/۱۱/۱۵ شروع به خرید سهام کرد، معامله می‌شد.

اما بازار همچنان GameStop را ۱۰٪ پایین برد. eBay حدود ۵٪ افزایش یافت و به نزدیکی ۱۰۹ دلار رسید، که هنوز هم بسیار پایین‌تر از قیمت پیشنهادی است. این شکاف نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران متقاعد نشده‌اند که این معامله دوام خواهد آورد.

مایکل بری GameStop را پس از پیشنهاد بزرگ رایان کوهن برای eBay بدون توافق از پیش تعیین‌شده واگذار کرد

مایکل بری، سرمایه‌گذار شناخته‌شده از فیلم The Big Short، پس از عمومی شدن پیشنهاد، تمام پوزیشن خود در GameStop را فروخت. مایکل حدود سال ۱۳۹۸ از این شرکت حمایت کرده بود، زمانی که پیش‌بینی‌های اولیه روند صعودی به رالی معروف سهام کمک کرد. این بار، او برای فصل بعدی نماند.

مایکل در روز دوشنبه به مشترکان خبرنامه Substack خود گفت:

«من تمام پوزیشن GME خود را فروختم. هر طور که آن را بررسی کردم، پایان‌نامه Instant Berkshire هرگز سازگار نبود.»

او همچنین گفت GameStop اولین سهامی بود که از زمان شروع خبرنامه فروخته است. مشکل او بدهی بود. یک معامله به این بزرگی می‌تواند GameStop را مجبور کند به شدت وام بگیرد، سهام منتشر کند یا یک بسته تأمین مالی بسازد که کل داستان را برای سهامداران تغییر دهد.

GameStop این پیشنهاد را روز یکشنبه اعلام کرد. این پیشنهاد ناخواسته و غیرالزامی است، بنابراین eBay با هیچ چیزی موافقت نکرده است. این پیشنهاد بین نقد و سهام عادی GameStop تقسیم شده است. این به سرمایه‌گذاران eBay یک حق بیمه ۲۰٪ نسبت به قیمت بسته شدن روز جمعه ۱۰۴.۰۷ دلار و یک حق بیمه ۴۶٪ نسبت به قیمت بسته شدن ۱۳۰۴/۱۱/۱۵ می‌دهد.

رایان کوهن، مدیرعامل GameStop، روز دوشنبه به CNBC گفت که هنوز مذاکراتی با مدیریت eBay آغاز نکرده است. او گفت:

eBay تأیید کرد که پیشنهاد را دریافت کرده و گفت هیئت مدیره آن را بررسی خواهد کرد. TD Bank Group (NYSE: TD) یک نامه تأمین مالی ۲۰ میلیارد دلاری به GameStop داده است، اما این هنوز یک شکاف بزرگ در کنار ارزش کامل معامله باقی می‌گذارد.

GameStop ذخایر BTC خود را در کنار شبکه خریداران بزرگ eBay قرار می‌دهد

زاویه کریپتو جایی است که این موضوع حتی عجیب‌تر می‌شود. GameStop نگفته است که BTC را به پرداخت‌های eBay متصل می‌کند. با این حال، این سؤال اکنون در برابر دیدگان عموم قرار دارد: اگر شرکتی که BTC نگه می‌دارد یک بازار با ۱۳۵ میلیون خریدار فعال را بخرد چه اتفاقی می‌افتد؟

GameStop ارز دیجیتال بیت کوین را به عنوان دارایی ذخیره خزانه‌داری تأیید کرد و ۴,۷۱۰ BTC را به مبلغ ۵۱۳ میلیون دلار در خرداد ۱۴۰۴ خرید. سپس از آن ذخایر به عنوان وثیقه نزد Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) برای یک استراتژی اختیار معامله استفاده کرد که هدف آن کسب بازده در حالی که مواجهه با BTC حفظ می‌شود بود.

در حال حاضر، BTC عمدتاً یک دارایی ترازنامه‌ای برای GameStop است. ETF‌های شاخص به جذب سرمایه‌گذاران نهادی کمک کردند، اما هزینه‌های روزانه هنوز با کارمزدها، مالیات‌ها و عادات ناخوشایند کاربران روبرو است.

eBay در ۱۹۰ بازار دسترسی دارد و حجم کالای فروخته‌شده ناخالص آن در سال ۲۰۲۵ نزدیک به ۸۰ میلیارد دلار است. پیش از آنکه هر رویای پرداخت کریپتو اهمیتی داشته باشد، GameStop باید نشان دهد چگونه برای eBay پرداخت می‌کند.

هنوز اجازه می‌دهید بانک بهترین بخش را نگه دارد؟ ویدیوی رایگان ما درباره اینکه چگونه بانک خودتان باشید را تماشا کنید.