متا از مورگان استنلی و جی‌پی‌مورگان برای تأمین مالی ۱۳ میلیارد دلاری مرکز داده تگزاس کمک می‌گیرد

متا در حال همکاری با مورگان استنلی و جی‌پی‌مورگان برای تأمین مالی حدود ۱۳ میلیارد دلاری برای مجتمع مرکز داده خود در ال‌پاسو است، طبق گزارش ۴ مه. این بسته عمدتاً از بدهی با بخش کوچکی از سهام تشکیل شده است. این معامله می‌تواند به یکی از بزرگ‌ترین تأمین مالی‌های زیرساخت دیجیتال تک‌سایتی در تاریخ تبدیل شود، هرچند کمتر از معامله ۲۷ میلیارد دلاری هایپریون متا با بلو اول در اکتبر ۲۰۲۵ است.

تعهد اولیه متا به ال‌پاسو که در اکتبر ۲۰۲۵ اعلام شد، ۱.۵ میلیارد دلار بود. تأمین مالی در حال بحث اکنون تقریباً هشت برابر آن است و مجتمع را به ظرفیتی حدود یک گیگاوات ارتقا می‌دهد.

معامله ال‌پاسو مراکز داده را از تأمین مالی املاک و مستغلات خارج می‌کند

مجتمعی با این اندازه از بدهی سنتی تجاری املاک و مستغلات فراتر رفته است. سیتی‌گروپ تخمین می‌زند که توسعه گسترده‌تر مرکز داده تا سال ۲۰۳۰ ممکن است به ۳ تریلیون دلار نیاز داشته باشد.

«اگر نمی‌توانید یک میلیارد دلار سرمایه‌گذاری کنید، اصلاً نمی‌خواهیم با شما صحبت کنیم»، آدام لوئیس، مدیر ارشد در سیتیزنز و رئیس تیم ۳۵ نفره زیرساخت دیجیتال آن، گفت. «ما می‌توانیم نقشه‌های الکتریکی و مکانیکی را بخوانیم و مجوزهای استفاده از زمین و پیکربندی‌های برق را درک کنیم.»

اسکات ویلکاکسن، رئیس جهانی بانکداری سرمایه‌گذاری زیرساخت دیجیتال جی‌پی‌مورگان، بر آنچه «زمان تا توان» می‌نامد به عنوان بزرگ‌ترین محدودیت صنعت تمرکز کرده است.

معامله ال‌پاسو در همان مسیر هایپریون قرار دارد، اما ساختار آن متفاوت است. همان‌طور که کریپتوپولیتان گزارش داد، هایپریون یک سرمایه‌گذاری مشترک بود که در آن بلو اول ۸۰ درصد و متا ۲۰ درصد را از طریق یک SPV که ۲۷ میلیارد دلار اوراق قرضه جمع‌آوری کرد، در اختیار داشتند. ال‌پاسو عمدتاً بدهی مستقیم است و متا مالکیت مستقیم بیشتری را حفظ می‌کند.

S&P هایپراسکیل را ریسک متمرکز می‌نامد

S&P گلوبال ریتینگز در گزارش اخیری هشدار داد که مراکز داده هایپراسکیل به عنوان یک تمرکز عمده ریسک قابل بیمه در حال ظهور هستند.

تأمین مالی ۱۳ میلیارد دلاری مرتبط با یک سایت، یک اپراتور و یک پیکربندی برق، ریسک را به شیوه‌ای متمرکز می‌کند که بدهی زیرساختی تاریخاً با آن روبرو نشده است.

اعداد پشت تقاضا تمرکز را توضیح می‌دهند. متا در سال ۲۰۲۴ 39 میلیارد دلار و در سال ۲۰۲۵ 72 میلیارد دلار برای زیرساخت هزینه کرد.

در جلسه اعلام درآمد سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ در ۲۹ آوریل، شرکت راهنمای هزینه‌های سرمایه‌ای ۲۰۲۶ خود را به ۱۱۵ تا ۱۴۵ میلیارد دلار افزایش داد، در مقابل ۱۱۵ تا ۱۳۵ میلیارد دلاری که در ژانویه اعلام کرده بود. تقریباً همه آن به سمت مراکز داده هوش مصنوعی می‌رود. مدیر مالی سوزان لی گفته است که متا در بیشتر سال ۲۰۲۶ با محدودیت محاسباتی روبرو خواهد بود.

این معامله چه سابقه‌ای ایجاد می‌کند

اگر تأمین مالی ال‌پاسو در اندازه فعلی خود بسته شود، معیاری را برای نحوه تأمین مالی بدهی موج بعدی مراکز داده مگاسکیل و نحوه قیمت‌گذاری آن ریسک تعیین می‌کند. این موضوع فراتر از متا اهمیت دارد.

جی‌پی‌مورگان، مورگان استنلی، SMBC و MUFG در حال بررسی راه‌هایی برای انتقال ریسک مرکز داده به سرمایه‌گذاران خارجی از طریق معاملات انتقال ریسک قابل توجه هستند، که نشانه‌ای است از اینکه ترازنامه‌های بانکی شروع به احساس فشار وام‌دهی زیرساخت هوش مصنوعی کرده‌اند.

یک راه میانه بین نگه داشتن پول در بانک و ریسک کردن در ارزهای دیجیتال وجود دارد. با این ویدیوی رایگان درباره امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای شروع کنید.