بازارهای پیش‌بینی پس از اولین معامله بلوک Kalshi وارد دوران نهادی می‌شوند

بازارهای پیش‌بینی با توجه به جستجوی سرمایه‌گذاران بزرگ برای راه‌های مستقیم معامله ریسک رویداد، به امور مالی نهادی نزدیک‌تر می‌شوند؛ این مطلب در گزارش برنشتاین مورخ 1404/02/14 آمده است. 

این شرکت گفت این بازارها می‌توانند به سرمایه‌گذاران کمک کنند تا از طریق قراردادهای شفاف بله یا خیر، نتایج مرتبط با تعرفه‌ها، انتخابات، تصمیمات سیاستی و ژئوپلیتیک را دنبال کنند. 

برنشتاین اولین معامله بلوکی اختصاصی نهادی Kalshi را به عنوان گامی کلیدی مطرح کرد. یک معامله بلوکی یک معامله خصوصی بزرگ است که بین بازیگران بازار ترتیب داده می‌شود. در این مورد، قرارداد بر اساس قیمت تسویه حساب حراج مجوز کربن ماه می کالیفرنیا ساخته شده بود. 

معامله Kalshi توجه نهادی را جلب می‌کند

معامله Kalshi توسط Greenlight Commodities واسطه‌گری شد. این معامله شامل یک صندوق پوشش ریسک زیست‌محیطی مستقر در هیوستون بود و Jump Trading به عنوان تأمین‌کننده نقدینگی عمل کرد. این ساختار نشان داد که چگونه بازارهای پیش‌بینی می‌توانند یک نیاز هج خاص را برآورده کنند، نه صرفاً سفته‌بازی گسترده خرده‌فروشی. 

این گزارش قراردادهای سفارشی را به عنوان نقطه ورود احتمالی برای سرمایه‌گذارانی که به نتایج تعریف‌شده و حجم معاملات بزرگ‌تر نیاز دارند، مطرح کرد. 

مشارکت Clear Street با Kalshi نیز یک مسیر دسترسی تنظیم‌شده برای سرمایه‌گذاران بزرگ‌تر اضافه کرد. این توافق شامل تسویه، تسویه حساب، معامله بلوکی، خدمات سوآپ و ابزارهای معاملاتی برای کاربران نهادی می‌شود. Clear Street اعلام کرد که اولین کارگزار کمیسیون فیوچرز نهادی شد که به صرافی و اتاق پایاپای Kalshi پیوست. 

خرده‌فروشی همچنان حجم بازار را رهبری می‌کند

علی‌رغم افزایش علاقه نهادی، بازارهای پیش‌بینی عمدتاً خرده‌فروشی‌محور باقی مانده‌اند. گزارش Bitget Wallet و Polymarket نشان داد که Polymarket در ماه مارس 25.7 میلیارد دلار حجم معاملات ثبت کرد. همچنین مشخص شد که اکثر کاربران معامله‌گران کوچک‌تر بودند و 82.8 درصد آن‌ها زیر 10,000 دلار معامله می‌کردند. 

برنشتاین گفت استفاده گسترده‌تر نهادی می‌تواند بازارهای پیش‌بینی را تا پایان این دهه به صنعتی بسیار بزرگ‌تر تبدیل کند. با این حال، این بخش همچنان با سؤالاتی درباره مقررات، کنترل‌های ریسک و اینکه آیا قراردادهای رویداد باید به بازارهای مالی یا بازارهای شرط‌بندی نزدیک‌تر باشند، روبرو است. 

مقررات ایالات متحده همچنان ناهموار است

Kalshi تحت نظارت کمیسیون معاملات آتی کالا فعالیت می‌کند، در حالی که Polymarket در اواخر سال 2025 تأییدیه مشروط دریافت کرد تا از طریق کانال‌های تنظیم‌شده، قراردادهای رویداد را در ایالات متحده ارائه دهد؛ این مطلب در گزارش برنشتاین آمده است. 

ناظران و قانون‌گذاران به بررسی بازار ادامه می‌دهند. رویترز در تاریخ 1404/02/14 گزارش داد که کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده بیش از دو دوجین ETF پیشنهادی بازار پیش‌بینی را به تأخیر انداخت و از صادرکنندگان خواست اطلاعات بیشتری درباره سازوکار و افشاگری‌های سرمایه‌گذاران ارائه دهند. 

سنای ایالات متحده نیز در تاریخ 1404/02/10 رأی داد تا سناتورها، کارکنان و مقامات از استفاده از بازارهای پیش‌بینی منع شوند. قانون‌گذاران نگرانی‌هایی را درباره معامله مقامات دولتی بر اساس رویدادهای دنیای واقعی در حالی که به اطلاعات حساس دسترسی دارند، مطرح کردند.