سونیک می‌گوید درآمد اولیه VI حدود ۴۰۰٪ تأثیر ضدتورمی بیشتری نسبت به سوختگی مالیاتی ایجاد کرده است، و این طرز فکر درباره عرضه توکن را تغییر می‌دهد

ادعای کاهش تورمی که بحث توکن سوزی را تغییر می‌دهد

Sonic Labs یک داده منتشر کرد که نحوه تفکر کریپتو درباره عرضه توکن را دگرگون می‌کند. این ادعا است که درآمد اولیه اعتبارسنج (VI) تأثیر کاهش تورمی‌ای حدود ۴۰۰٪ بیشتر از توکن سوزی کارمزدهای شبکه ایجاد کرده است. بیشتر روایت‌های توکن سوزی بر کارمزدهایی که از عرضه در گردش خارج می‌شوند تمرکز دارند، اما این موضوع نشان می‌دهد که از همان ابتدا نیروی ساختاری بسیار بزرگ‌تری در کار بوده است. طبق اعلامیه اولیه، جریان‌های درآمد بومی پروتکل، عرضه را با سرعتی حذف کردند که مکانیزم‌های ساده سوزاندن نمی‌توانستند با آن برابری کنند. این موضوع گفتگو را از «چقدر داریم می‌سوزانیم» به «ارزش واقعاً کجا از سیستم خارج می‌شود» تغییر می‌دهد.

چگونه درآمد اعتبارسنج به یک تخلیه آرام عرضه تبدیل شد

مکانیزم‌ها اهمیت دارند. درآمد اعتبارسنج در اینجا به پاداش‌ها و جریان‌های درآمدی که از طریق لایه‌های اجماع و استیکینگ شبکه جاری می‌شوند اشاره دارد، نه صرفاً تابع سوزاندن یک قرارداد هوشمند. در بسیاری از طراحی‌های لایه‌۱ و لایه‌۲، این درآمد بازیافت یا توزیع می‌شود؛ اما داده‌های اولیه Sonic نشان می‌دهد که وقتی به درستی ساختاربندی شود، به عنوان یک تخلیه‌گر مستمر عرضه عمل می‌کند. عدد ۴۰۰٪ یک عدد نظری نیست. این عدد واحدهای واقعی توکن حذف‌شده نسبت به توکن سوزی کارمزد در دوره اندازه‌گیری‌شده را منعکس می‌کند. این عکس یک آمار بازاریابی است. این یک بینش ساختاری است که طراحان توکن را وادار می‌کند دوباره بیندیشند که چه چیزی به عنوان فشار کاهش تورمی محسوب می‌شود. بازار اغلب بر توکن سوزی‌های قابل مشاهده تمرکز می‌کند و تخلیه‌های بزرگ‌تر و کندتری که از طریق اقتصاد پروتکل اتفاق می‌افتند را نادیده می‌گیرد.

توکن سوزی کارمزد قابل مشاهده است، اما درآمد VI آن را تحت‌الشعاع قرار می‌دهد

توکن سوزی کارمزد آسان است که ردیابی شود. در بلاک اکسپلورها و داشبوردها نمایش داده می‌شوند. پروتکلی مثل Ethena از قبل نشان داده که تولید کارمزد می‌تواند عظیم و ثابت باشد. اما اعداد Sonic نشان می‌دهد که درآمد اعتبارسنج، اگر برای حذف عرضه به جای پاداش دادن صرف به شرکت‌کنندگان طراحی شود، می‌تواند چندین برابر آن تأثیر را تحت‌الشعاع قرار دهد. روایت توکن سوزی به زیرمجموعه‌ای از داستان بزرگ‌تر حذف عرضه تبدیل می‌شود. این موضوع برای هر کسی که انتشار بلندمدت توکن را مدل‌سازی می‌کند اهمیت دارد. همچنین برای سفته‌بازانی اهمیت دارد که فرض می‌کنند توکن سوزی کارمزد تنها محرک معنادار قیمت است. اگر بزرگ‌ترین منبع کاهش تورم برای ناظران معمولی نامرئی باشد، پویایی‌های عرضه توکن به طور اساسی قیمت‌گذاری نادرستی دارند.

چرا عدد ۴۰۰٪ منعکس‌کننده تغییر در طراحی توکنومیکس است

اعلامیه Sonic یک آزمایش منفرد نیست. مهندسی توکن به سمت مدل‌های پیچیده‌تر کسب درآمد حرکت کرده است. برای مثال، Aave Labs اکنون پس از فشار جامعه در حال بررسی اشتراک‌گذاری درآمد با دارندگان توکن است. تفاوت این است که Sonic از همان ابتدا درآمد را مستقیماً به یک مکانیزم حفاظت از قیمت کاهش تورمی مرتبط کرد. این فلسفه طراحی را تغییر می‌دهد: به جای افزودن سوزاندن به عنوان یک فکر بعدی، درآمد خود پروتکل به ابزار کاهش تورمی تبدیل می‌شود. همچنین سؤالاتی درباره پایداری چنین نسبت بالایی مطرح می‌کند. درآمد اولیه اعتبارسنج ممکن است برای همیشه در ۴۰۰٪ توکن سوزی کارمزد باقی نماند، اما پروتکل اصلی را نشان داده که بر طرح‌های آینده توکنومیکس در سراسر زنجیره‌ها تأثیر خواهد گذاشت.

اثرات مرتبه دوم برای استیکرها، دارندگان و سفته‌بازان

برای استیکرها، رابطه بین درآمد اعتبارسنج و کاهش تورم به این معناست که مشارکت اقتصادی آن‌ها مستقیماً عرضه را محدودتر می‌کند. برای دارندگان توکن، مفهوم این است که معیارهای معمول توکن سوزی دیگر برای قضاوت درباره کمیابی کافی نیستند. برای سفته‌بازان، سیگنال صریح است: یک توکن با تخلیه‌گر پنهان عرضه می‌تواند نسبت به توکن‌هایی که با صدای بلند از توکن سوزی‌های خود اعلام می‌کنند کم‌ارزش‌گذاری‌شده به نظر برسد. با این حال ریسک وجود دارد. اگر درآمد اعتبارسنج کاهش یابد، اثر کاهش تورمی می‌تواند سریع‌تر از یک توکن سوزی ساده فروپاشد. سقوط‌های اخیر حجم آلت‌کوین نشان می‌دهد که توجه و نقدینگی کم چقدر سریع می‌توانند ناپدید شوند، و این موضوع به جریان‌های درآمد پروتکل نیز منتقل می‌شود. داده‌های Sonic یک مطالعه موردی است، نه یک تضمین.

BTCUSA Insight

Sonic Labs فقط یک معیار منتشر نکرد. یک چالش برای کل ارتدوکسی توکن سوزی کارمزد منتشر کرد. عدد ۴۰۰٪ بازار را مجبور می‌کند اندازه‌گیری کند که چه چیزی آرامانه عرضه را ترک می‌کند، نه فقط آنچه که روی زنجیره سوزانده می‌شود. این یک حسابداری صادقانه‌تر از کمیابی توکن است. اما همچنین پیچیدگی جدیدی معرفی می‌کند. درآمد اعتبارسنج می‌تواند ناثابت باشد، و مرتبط کردن کاهش تورم به درآمد عملیاتی به این معناست که داستان عرضه اکنون نوسان‌پذیرتر از یک برنامه توکن سوزی ثابت است. تیم‌هایی که این را درک می‌کنند اقتصادهای توکنی بهتری طراحی خواهند کرد. سرمایه‌گذارانی که آن را نادیده می‌گیرند به دنبال نرخ‌های توکن سوزی سرخط خواهند بود در حالی که داستان واقعی عرضه به جای دیگری می‌رود.

<p>The post Sonic Says Early VI Revenue Generated ~400% More Deflationary Impact Than Fee Burns, and That Changes Token Supply Thinking first appeared on Crypto News And Market Updates | BTCUSA.</p>