Le Dollar atteint un sommet d'une semaine sur l'inflation, les tensions avec l'Iran et les discussions Trump-Xi

• L'inflation américaine a atteint 3,8 % en avril, au-dessus des prévisions, anéantissant tous les espoirs de baisse des taux de la Fed pour 2026.
• Les marchés anticipent désormais une probabilité de 35 % que la Fed relève ses taux en décembre plutôt que de les réduire.
• Trump déclare que le cessez-le-feu avec l'Iran est « sous perfusion » tandis que le pétrole grimpe à nouveau.

Trois événements majeurs frappent simultanément les marchés mondiaux en ce moment. L'inflation américaine est ressortie plus élevée que prévu, le cessez-le-feu avec l'Iran s'effondre, et les marchés se préparent à une réunion cruciale entre le président Trump et Xi Jinping, le président chinois, à Pékin.

Il en résulte que le dollar américain se renforce, les rendements des bons du Trésor augmentent, et les chances que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt cette année sont essentiellement tombées à zéro.

L'euro a chuté à 1,1735 $. La livre sterling a glissé à 1,3532 $. L'indice du dollar, qui mesure le dollar par rapport à un panier de devises majeures, s'est maintenu près de 98,335, son niveau le plus élevé depuis une semaine.

Le chiffre d'inflation qui a tout changé

Mardi, le gouvernement américain a annoncé que les prix avaient augmenté de 3,8 % sur l'année écoulée jusqu'en avril. C'est supérieur aux 3,7 % attendus par les analystes et un bond important par rapport à la précédente lecture de 3,3 %. Les prix de l'essence ont à eux seuls bondi de 28,4 %, en grande partie en raison de la guerre avec l'Iran qui pousse les prix du pétrole à la hausse. L'inflation sous-jacente, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a accéléré de 0,4 % en un seul mois.

En termes simples, les choses deviennent plus chères plus vite que prévu, et la Réserve fédérale ne peut pas réduire les taux d'intérêt lorsque l'inflation est aussi élevée.

Les marchés voient désormais une probabilité de 35 % que la Fed relève effectivement ses taux en décembre plutôt que de les réduire. 

Pourquoi le dollar est en hausse

Lorsque l'inflation s'emballe et que la Fed doit maintenir ses taux élevés, le dollar se renforce. Des taux d'intérêt américains plus élevés rendent les actifs libellés en dollars plus attractifs pour les investisseurs mondiaux, attirant des capitaux vers le dollar et poussant les autres devises à la baisse.

« Le dollar américain a suivi de très près le sentiment de risque tout au long de la guerre », a déclaré Ray Attrill, responsable de la stratégie Forex (FX) à la National Australia Bank.

Le cessez-le-feu avec l'Iran s'effondre

Aggravant encore la situation, les espoirs d'un accord de paix au Moyen-Orient se sont rapidement évanouis après que Trump a déclaré que le cessez-le-feu avec l'Iran était « sous perfusion ». Téhéran a rejeté la proposition de paix américaine et a présenté sa propre liste d'exigences. Trump les a qualifiées de « poubelle ».

Tous les regards sont tournés vers Trump et Xi

L'autre événement à risque majeur est le sommet Trump-Xi à Pékin les 14 et 15 mai. Les marchés sont nerveux à l'approche de ce sommet. Les investisseurs réduisent leur exposition au risque avant d'éventuelles annonces sur les droits de douane commerciaux, les restrictions technologiques et les tensions plus larges entre les deux plus grandes économies du monde.

Si la réunion se passe bien et signale une désescalade, le dollar pourrait chuter rapidement et le yen pourrait se redresser. Si les tensions s'intensifient davantage, le dollar se renforce encore et les marchés deviennent agités.

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