L'or oscille autour de 4 500 $ au milieu de la hausse des rendements des bons du Trésor et des tensions au Moyen-Orient

Points Clés

• L'or maintient sa position juste en dessous de 4 500 $ l'once après une baisse de près de 2 % mardi
• Les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans atteignent des niveaux jamais vus depuis 2007, créant des vents contraires pour les métaux précieux
• L'administration Trump envoie des messages contradictoires sur l'Iran, menaçant de reprendre des actions militaires tout en évoquant une possible percée diplomatique
• L'argent se redresse avec des gains allant jusqu'à 2,5 % après la forte vente de 5 % de lundi ; le platine et le palladium progressent
• L'or a reculé d'environ 15 % depuis le début des opérations américano-israéliennes contre l'Iran fin février

Les marchés de l'or ont trouvé une certaine stabilité mercredi après plusieurs séances de trading volatiles, avec des prix spot se maintenant juste en dessous du seuil des 4 500 $ l'once. Après une baisse de près de 2 % mardi, le métal précieux s'est stabilisé alors que les acteurs du marché évaluaient des signaux contradictoires provenant des tensions géopolitiques et des marchés obligataires.

Le principal frein pour l'or reste la hausse spectaculaire des rendements des obligations d'État. Les taux des bons du Trésor américain à 30 ans ont bondi à leur niveau le plus élevé depuis 2007, quelques mois seulement avant le début de l'effondrement financier mondial. Des rendements élevés diminuent généralement l'attrait des actifs ne portant pas d'intérêts, tels que l'or, dans les portefeuilles d'investissement.

Les stratèges de marché chez Phillip Capital ont mis en évidence des inquiétudes croissantes selon lesquelles un choc des prix pétroliers lié à la situation iranienne pourrait déclencher une nouvelle vague d'inflation mondiale, contraignant potentiellement les autorités monétaires à resserrer leur politique. La Réserve fédérale doit publier mercredi après-midi le compte rendu de sa réunion de politique monétaire d'avril, ce qui pourrait fournir des informations supplémentaires sur la trajectoire des taux d'intérêt de la banque centrale.

Le dollar américain évolue également près de son niveau le plus élevé en six semaines. Un dollar plus fort réduit généralement l'attrait de l'or pour les acheteurs internationaux en le rendant plus coûteux en termes de monnaie locale.

Les Tensions Géopolitiques Continuent de Piloter le Sentiment du Marché

La situation qui se développe autour de l'Iran reste la force dominante derrière les fluctuations du marché. Le président Trump a informé les dirigeants du Congrès mardi soir que le conflit pourrait se conclure « très rapidement ». Il a révélé qu'il avait retardé des frappes militaires supplémentaires contre l'Iran à la suite d'appels de trois nations du Golfe Persique.

Néanmoins, Trump a simultanément averti que les opérations pourraient reprendre dans quelques jours dans le cadre des efforts visant à pousser Téhéran vers un accord. Le vice-président JD Vance a indiqué que les responsables iraniens souhaitaient parvenir à un règlement.

Téhéran a maintenu ses positions fondamentales, et les observateurs du marché suggèrent que la voie vers tout accord reste floue. Neil Welsh de Britannia Global Markets a noté que les perspectives des négociations diplomatiques « demeuraient incertaines ».

Le détroit d'Ormuz, un passage critique pour les expéditions mondiales de pétrole le long de la côte sud de l'Iran, est essentiellement bloqué aux mouvements de pétroliers depuis le début des hostilités fin février. Mercredi, des rapports ont fait état de deux supertankers immatriculés en Chine quittant le détroit, accompagnés d'un navire sud-coréen. Les prix du pétrole brut ont reculé dans l'espoir que les chaînes d'approvisionnement énergétique pourraient bientôt se normaliser, bien que les prix du Brent restent nettement élevés par rapport aux niveaux d'avant-conflit.

Le Métal Précieux en Baisse de 15 % Depuis le Début du Conflit

L'or est resté confiné dans une fourchette de trading relativement étroite depuis qu'il a connu une forte baisse lors de la phase initiale des opérations militaires. Le métal a perdu environ 15 % de sa valeur depuis que les combats ont éclaté fin février.

Ole Hansen de Saxo Bank a observé une divergence émergente entre les spéculateurs à court terme se concentrant sur les projections de taux d'intérêt et les détenteurs à long terme qui considèrent l'or comme une protection contre une inflation élevée et la stagnation économique. Il a signalé une absence de nouveaux capitaux affluant dans les fonds négociés en bourse adossés à l'or et a suggéré que le marché semble anticiper un déclencheur plus décisif.

L'argent a connu une certaine volatilité tout au long de la semaine, mais a amorcé une reprise mercredi, progressant jusqu'à 2,5 % après la chute de 5 % de lundi. L'argent avait bondi à près de 90 $ l'once mercredi dernier avant de reculer d'environ 16 % depuis. Le platine et le palladium ont également enregistré des gains mercredi.

L'or spot se négociait relativement inchangé à environ 4 475 $ en fin de matinée à Londres.

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