L'action Super Micro Computer (SMCI) bondit de 8 % après une année difficile — Qu'est-ce qui a changé ?

TLDR

• L'action SMCI a bondi de plus de 8 % mercredi après que le BPA non-GAAP du T3 FY2026 de 0,84 $ a dépassé les estimations de 0,62 $ de 35 %
• Le chiffre d'affaires s'est établi à 10,24 milliards de dollars, en hausse de 123 % en glissement annuel, bien qu'il ait manqué le consensus
• La direction a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires annuel FY2026 à 38,9–40,4 milliards de dollars
• La société a signalé une forte consommation de trésorerie, une dette croissante, une accumulation de stocks et une enquête liée aux exportations
• Sur l'année écoulée, SMCI est toujours en baisse de 24 %, tandis que Dell est en hausse de 112 % et HPE de 89 %

Super Micro Computer (SMCI) a bondi de plus de 8 % mercredi 20 mai, se distinguant comme le titre le plus dynamique dans le secteur des serveurs IA pour la journée.

Super Micro Computer, Inc., SMCI

Ce rallye est intervenu après que la société a publié ses résultats du T3 FY2026, qui ont montré un dépassement de 35 % sur les bénéfices. Le BPA non-GAAP s'est établi à 0,84 $ contre une estimation de 0,62 $.

Le chiffre d'affaires du trimestre a atteint 10,24 milliards de dollars, en hausse de 123 % en glissement annuel. Cependant, il est resté en deçà du consensus de Wall Street.

Malgré le manque à gagner sur le chiffre d'affaires, les investisseurs se sont concentrés sur les perspectives. La direction a relevé son objectif de chiffre d'affaires annuel FY2026 à une fourchette de 38,9 à 40,4 milliards de dollars.

La société a également étendu son empreinte de production mondiale, que la direction a citée comme faisant partie de ses efforts pour répondre à la demande croissante en infrastructure IA.

Les défis toujours présents

Tout n'était pas rose dans le rapport. Super Micro a averti d'une forte consommation de trésorerie, d'une hausse des niveaux d'endettement et d'une accumulation de stocks dans sa course à la satisfaction de la demande.

Les dirigeants ont également signalé des contraintes d'approvisionnement persistantes. De plus, la société a révélé une enquête liée aux exportations, ce qui ajoute une couche supplémentaire d'incertitude pour les investisseurs qui suivent le titre.

Ces facteurs ont contribué à la difficile traversée de SMCI au cours de l'année écoulée. Le titre est toujours en baisse de 24 % sur cette période, à la suite de dépôts tardifs et de changements d'auditeurs qui ont ébranlé la confiance des investisseurs.

Le sentiment se redressait discrètement avant le mouvement de mercredi. Les données Reddit du week-end des 9 et 10 mai montraient que les scores haussiers pour SMCI revenaient dans la fourchette 68–72 après une plongée baissière plus tôt dans le mois.

Comment SMCI se compare à Dell et HPE

Le mouvement de mercredi a placé SMCI devant ses pairs pour la journée. Dell Technologies (DELL) était en hausse d'environ 3,9 % et Hewlett Packard Enterprise (HPE) d'environ 2,7 %.

Mais en prenant du recul, le tableau change. Sur un an, Dell est en hausse de 112 % et HPE de 89 %, tandis que SMCI est toujours en territoire négatif.

Dell a déclaré un chiffre d'affaires de serveurs optimisés par l'IA de 8,95 milliards de dollars au dernier trimestre, en hausse de 342 % en glissement annuel, avec un carnet de commandes IA de 43 milliards de dollars en entrant dans le FY27. Elle publie ses résultats du T1 fiscal 2027 le 28 mai.

HPE a affiché un BPA non-GAAP de 0,65 $ au dernier trimestre, au-dessus de ses propres prévisions, avec un chiffre d'affaires réseau en hausse de 152 % en glissement annuel à 2,71 milliards de dollars. Sa prochaine publication de résultats est le 1er juin.

Sur cinq ans, SMCI reste le leader du groupe avec un gain de 751 % contre 417 % pour Dell et 134 % pour HPE.

Dell Technologies publie ses résultats le 28 mai, ce qui constituera le prochain point de données majeur pour le groupe des serveurs IA.

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