Le titre Tema Space Innovators ETF (NASA) atteint 1 milliard de dollars d'AUM en 37 jours

TLDR

• Le Tema Space Innovators ETF (NASA) a atteint 1 milliard de dollars d'actifs sous gestion en seulement 37 jours de trading après son lancement le 31 mars.
• NASA est désormais le plus grand ETF spatial du marché avec 1,27 milliard de dollars d'AUM, devant UFO et ARKX.
• Le fonds est le seul ETF spatial avec une exposition à SpaceX, qui a déposé son S-1 en vue d'un listing initial en juin.
• NASA a enregistré 375 millions de dollars d'afflux en une seule journée mercredi, porté par l'enthousiasme autour de l'introduction en bourse de SpaceX.
• Malgré la demande des investisseurs pour une exposition à SpaceX, le poids de SpaceX dans le fonds est en réalité passé de 10,3 % à 4,6 %, les nouveaux capitaux ayant dilué la position.

Le Tema Space Innovators ETF, coté sous le ticker NASA, a atteint 1 milliard de dollars d'actifs sous gestion en seulement 37 jours de trading. Il devient ainsi le deuxième ETF thématique le plus rapide et l'un des cinq ETFs actions actifs les plus rapides à franchir ce cap parmi plus de 1 700 produits.

Tema Space Innovators ETF, NASA

Le fonds a été lancé le 31 mars avec 1 million de dollars de capital initial. Il affiche désormais 1,27 milliard de dollars d'AUM.

L'ETF a progressé de 46 % depuis sa création, devançant ses concurrents UFO (+32 %) et ARKX (+17 %) sur la même période. Seul le Roundhill Space & Technology ETF (MARS) a fait mieux, en hausse de 53 % sur la même durée.

L'attrait principal de NASA est simple : c'est le seul ETF spatial avec une exposition à SpaceX.

SpaceX a déposé son S-1 mercredi en vue d'une introduction en bourse prévue le mois prochain, ce qui semble avoir déclenché la dernière vague d'afflux. Le fonds a collecté 375 millions de dollars en une seule journée.

L'engouement pour l'introduction en bourse de SpaceX stimule les afflux

Le listing de SpaceX est devenu l'une des introductions en bourse les plus attendues depuis des années. Pour les investisseurs souhaitant s'y exposer avant son accès au marché public, NASA a été la seule option d'ETF disponible.

Cette dynamique a permis à NASA de dépasser des concurrents plus anciens. UFO, présent depuis plus longtemps, détient actuellement 972 millions de dollars d'AUM. ARKX se situe à 944 millions de dollars. Les deux ont également enregistré des afflux solides — respectivement 456 millions et 143 millions de dollars cette année — mais aucun ne peut égaler ce que NASA a collecté.

Le fonds détient SpaceX via un Special Purpose Vehicle, ou SPV. Cette structure est ce qui rend l'exposition possible, mais elle comporte une contrepartie.

Le problème de dilution de SpaceX

Voici l'ironie : plus l'argent afflue dans NASA en raison de SpaceX, moins les investisseurs obtiennent réellement une exposition à SpaceX.

Lorsque d'importants afflux touchent un ETF, le gestionnaire doit déployer ces liquidités rapidement. Avec une participation privée comme SpaceX, on ne peut pas simplement acheter davantage d'actions sur le marché ouvert. Le nouvel argent finit donc dans des valeurs cotées, diluant ainsi la position privée.

La semaine dernière, SpaceX représentait 10,3 % du fonds. Ce poids est désormais tombé à 4,6 %.

SpaceX n'a pas non plus été un moteur majeur de la performance du fonds — les gains proviennent en grande partie des participations cotées en bourse. Pourtant, le simple fait que SpaceX soit dans le portefeuille a suffi à faire de NASA le acteur dominant dans la catégorie des ETFs spatiaux.

Steve Munroe, président de Tema, a déclaré que le fonds avait été conçu pour offrir un accès de « qualité institutionnelle » à l'économie spatiale, y compris une exposition pre-IPO à SpaceX.

À mercredi, NASA avait triplé son AUM en l'espace d'une semaine.

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