Le cours de MicroStrategy s'effondre alors que le prix Stretch atteint un nouveau All-time Low (ATL)

Points clés :

• L'action MicroStrategy a chuté alors que STRC est tombé à son prix le plus bas depuis son lancement, se négociant bien en dessous de 100 $.
• Strategy maintient son dividende inchangé malgré une pression croissante du marché.
• Samson Mow affirme que la baisse est temporaire et non un défaut dans la conception de STRC.

L'action MicroStrategy a attiré une nouvelle attention après que les actions privilégiées STRC de Strategy ont chuté à environ 89 $, leur niveau le plus bas depuis le lancement. Cette baisse a soulevé des inquiétudes quant à la trésorerie de la société, au versement des dividendes et à sa capacité à continuer d'utiliser STRC pour lever des fonds destinés à l'achat de Bitcoin.

L'action MicroStrategy STRC continue de baisser tandis que le dividende reste inchangé

L'action MicroStrategy est de nouveau dans l'actualité après que les actions privilégiées STRC de Strategy sont tombées à leur prix le plus bas depuis le lancement du produit en juillet 2025. Les actions se négociaient autour de 89 $, bien en dessous de leur prix d'émission de 100 $. Elles sont restées en dessous du pair depuis le 15 mai.

STRC a été conçu pour rester proche de 100 $ grâce à une réinitialisation mensuelle du dividende. Si le prix baisse, Strategy peut augmenter le dividende pour rendre les actions plus attractives. Un plus grand nombre d'acheteurs devrait alors contribuer à faire remonter le prix.

Ce n'est pas ce qui s'est produit, car la société a maintenu le dividende à 11,5 % pendant des mois, même si le marché exige un rendement plus élevé. Augmenter le versement coûterait plus de liquidités, car le dividende est payé sur la valeur totale de 100 $ de chaque action.

Analyse de l'action MicroStrategy STRC | Source : Shanaka Anslem Perera

La trésorerie est devenue une préoccupation plus importante cette année. Fin mai, Strategy a vendu 32 Bitcoin. C'était la première vente de Bitcoin par la société en quatre ans. L'argent a été utilisé pour aider à payer le dividende STRC. Cette décision a également rompu le message de longue date de Michael Saylor selon lequel la société ne vendrait pas son Bitcoin.

Des rapports ont également montré que la réserve de liquidités de Strategy a chuté d'environ 2,25 milliards de dollars à environ 1,1 milliard de dollars cette année.

Un autre problème vient du cours de l'action lui-même. STRC fonctionne mieux lorsqu'il se négocie près de 100 $. Une fois qu'il reste bien en dessous de ce niveau, la vente de nouvelles actions devient beaucoup plus difficile. Cela pourrait ralentir l'un des principaux moyens de Strategy pour lever des fonds afin d'acheter davantage de Bitcoin.

Des taux plus élevés ajoutent une pression supplémentaire

Le marché a également évolué cette semaine. Le 17 juin, la Réserve fédérale américaine a laissé les taux d'intérêt inchangés. Dans le même temps, les responsables ont signalé que les taux pourraient rester élevés plus longtemps. Moins de baisses de taux sont désormais attendues avant 2027.

Cela est important car des taux plus élevés rendent généralement l'emprunt plus coûteux. Les entreprises qui dépendent de la levée de fonds via des produits financiers ont souvent plus de mal à attirer des investisseurs dans cet environnement.

Certains pensent que la récente baisse est le début d'un problème plus important pour Strategy. D'autres ne sont pas d'accord. Ils soulignent que les risques liés à STRC ont toujours été mentionnés dans les documents d'offre.

La société détient toujours 846 842 Bitcoin. De nombreux investisseurs estiment que ces avoirs restent le plus grand soutien de son activité. Le retour de STRC vers 100 $ dépendra probablement de la demande des investisseurs et de la décision de Strategy d'augmenter ou non le dividende.

Samson Mow affirme que le produit fonctionne toujours

Le partisan du Bitcoin Samson Mow ne pense pas que la dernière baisse signifie que l'action MSTR STRC a échoué. Il a déclaré que le produit a été conçu pour se négocier librement sur le marché, de sorte qu'il peut évoluer au-dessus ou en dessous de 100 $. Selon lui, la récente baisse a été provoquée par des transactions à effet de levier plutôt que par un problème avec le produit lui-même.

Analyse de la conception STRC | Source : Samson Mow

Mow a également déclaré que les acheteurs qui acquièrent STRC en dessous de 100 $ reçoivent toujours le même dividende que ceux qui ont acheté au pair. Pour cette raison, il pense que les investisseurs à long terme pourraient voir le prix plus bas comme une opportunité d'achat.

Il a ajouté que STRC a moins d'un an d'existence et a besoin de plus de temps avant que quiconque puisse juger de son succès. L'objectif, a-t-il dit, est de donner aux investisseurs une exposition au Bitcoin sans les grandes fluctuations de prix qui accompagnent généralement la détention directe de l'actif.

La prochaine décision repose désormais sur Strategy. Les investisseurs en actions MicroStrategy observeront si la société augmente le dividende, continue de vendre du Bitcoin lorsque des liquidités sont nécessaires, ou attend que la demande revienne d'elle-même.

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