Les législateurs kényans contestent les règles sur les Stablecoin en raison de préoccupations liées à l'innovation

• Le Comité parlementaire kenyan sur la législation déléguée a exprimé des inquiétudes concernant les réglementations Stablecoin proposées par le Trésor national.
• Les législateurs ont averti que certaines dispositions pourraient décourager l'innovation et pousser les entreprises crypto vers des juridictions concurrentes.
• Les députés ont remis en question une proposition obligeant les émetteurs de Stablecoin à conserver 30 % de leurs réserves dans des banques kenyanes.
• Le comité a également contesté des exigences de rachat vagues qui imposent aux Stablecoins d'être remboursables « à tout moment ».
• Le Parlement cherche à obtenir une consultation plus large du secteur avant que les réglementations n'avancent davantage.

Les législateurs kenyans s'opposent aux règles Stablecoin proposées par le pays.

Le Comité sur la législation déléguée de l'Assemblée nationale a soulevé des préoccupations concernant les réglementations Stablecoin proposées le jeudi 18 juin.

Lors d'une réunion consultative avec des représentants du secteur des actifs virtuels, le président du comité, l'honorable Samuel Chepkonga, a soulevé des questions concernant plusieurs dispositions du projet. Il a soutenu que certaines dispositions n'étaient pas en accord avec les pratiques mondiales et les réalités techniques des actifs virtuels.

En ses termes : « Si nous élaborons des lois qui sont dans leur coin sans aucun lien avec les pratiques mondiales, nous serons la risée du monde entier. »

Le législateur a également expliqué que certaines dispositions pourraient entraver le projet du Kenya de devenir un centre régional d'innovation et détourner les investissements vers d'autres pays.

L'exigence de réserve de 30 % dans le viseur

L'une des dispositions critiquées par le comité était une règle proposée obligeant les émetteurs de Stablecoin à conserver une part significative de leurs réserves dans des banques locales kenyanes.

En vertu du Règlement 74, les émetteurs de Stablecoin seraient tenus de conserver au moins 30 % des fonds reçus en échange de Stablecoins dans des comptes auprès de banques commerciales au Kenya.

L'un des législateurs du comité, le député de Mathare Anthony Oluoch, a demandé : « Quel est l'objet de la réserve ? N'est-ce pas pour protéger la personne relevant de la juridiction kenyane contre un étranger ? »

La question est pertinente. Si un émetteur étranger de Stablecoin fait face à des difficultés financières, une exigence de réserve nationale de 30 % pourrait offrir un recours limité aux utilisateurs kenyans. La charge de conformité créée par cette seule disposition pourrait dissuader les opérateurs mondiaux d'entrer sur le marché.

Les règles de rachat créent une ambiguïté juridique

Les préoccupations du comité vont au-delà des réserves. Le Règlement 68 a également été examiné par le comité.

Les législateurs soutiennent que l'expression « à tout moment » est trop large et pourrait créer une incertitude pour les consommateurs. Le député de Kathiani, Robert Mbui, a également averti que cette expression pourrait être mal interprétée de manière à désavantager les investisseurs.

« À tout moment signifie quand ? Même l'année prochaine, c'est "à tout moment". Si je refuse de rembourser, je peux vous dire : "Remboursez l'année prochaine", et l'année prochaine entre toujours dans la catégorie "à tout moment". »

Le comité appelle à une clarté opérationnelle. Il est difficile d'appliquer une législation si sa formulation n'est pas bien définie.

Sans délais ni procédures de rachat définis, les consommateurs pourraient manquer de protection effective, et les émetteurs pourraient interpréter leurs obligations de manière incohérente.

Les ambitions du Kenya en tant que hub Fintech sont en jeu

Entre juillet 2023 et juin 2024, les données de Chainalysis révèlent que les Kenyans ont effectué un volume estimé de 426,4 milliards (3,3 milliards de dollars) en transactions Stablecoin.

Entre juillet 2024 et juin 2025, le marché crypto plus large d'Afrique subsaharienne a progressé de 52 %, atteignant plus de 205 milliards de dollars en valeur on-chain. Le Kenya s'est classé parmi les cinq premiers pays avec les taux d'adoption les plus élevés au monde.

Le Kenya est l'un des premiers marchés fintech d'Afrique. L'essor de M-PESA et d'autres innovations dans le domaine de la monnaie mobile, associé à un solide écosystème de startups, en fait un hub incontournable de l'innovation sur le continent.

Cela, associé à son volume de transactions crypto, pourrait expliquer pourquoi le comité se méfie des réglementations et dispositions qui semblent restrictives.

Une réglementation Stablecoin trop restrictive pourrait éroder la position du Kenya et pousser les projets, les capitaux et les emplois qui en découlent vers l'offshore.

Le Parlement demande la contribution du secteur

Plutôt que de rejeter ou de faire avancer les projets de réglementation tels qu'ils sont rédigés, le comité a signalé une préférence pour un engagement plus approfondi.

Le vice-président du comité, Robert Githinji, a exhorté le comité à inviter à nouveau les responsables du Trésor national pour des discussions complémentaires. Il a souligné qu'ils pourraient avoir des justifications techniques pour les dispositions contestées.

Ses mots ;

Ses remarques indiquent que le comité n'est pas disposé à approuver des réglementations complexes sur les actifs numériques sans un engagement plus approfondi de la part du secteur et du régulateur.

Bien que cet engagement puisse ralentir le rythme auquel ces réglementations crypto deviennent loi, il pourrait conduire à des dispositions meilleures et plus équilibrées.

Un débat mondial se jouant à l'échelle locale

Les défis liés aux Stablecoins au Kenya ne sont pas uniques. À travers l'Afrique et le monde, les régulateurs tentent d'introduire des réglementations sans être trop restrictifs.

Il existe un cas avéré d'adoption de Stablecoins sur le continent, ainsi qu'un développement accru d'infrastructures basées sur les Stablecoins.

Tout cela a accru la nécessité d'une réglementation plus élaborée à travers le continent. Récemment, le FMI a exhorté le Nigeria à faire preuve de prudence concernant les Stablecoins et leur impact sur la souveraineté monétaire du pays. Un avertissement qui est arrivé au moment même où le Nigeria travaille sur son propre cadre réglementaire.

Les questions de souveraineté monétaire, de la manière de fixer des exigences de réserve significatives sans imposer des exigences de capital prohibitives, et de la manière de garantir les droits de rachat sans créer de crises de liquidité pour les émetteurs ne sont pas propres au Kenya.

Le cadre réglementaire plus large que le Kenya est en train de développer permettrait de mettre en œuvre la loi sur les prestataires de services d'actifs virtuels, entrée en vigueur le 4 novembre 2025.

Ce cadre répartit la réglementation et la gestion du secteur crypto entre la Banque centrale du Kenya et l'Autorité des marchés de capitaux.

La Banque centrale du Kenya accorderait des licences et superviserait les émetteurs de Stablecoin, tandis que l'Autorité des marchés de capitaux superviserait les exchanges, les services de tokenisation et autres activités liées à l'investissement.

Les préoccupations du comité ne suggèrent pas une opposition à la réglementation, mais le désir d'affiner les détails. Le cadre MiCA de l'UE, la législation VASP en évolution du Nigeria et les discussions sur les Stablecoins en Afrique du Sud ont tous fait face à des compromis similaires entre la protection des investisseurs et la compétitivité du marché.

Quelle est la prochaine étape ?

Les semaines à venir mettront à l'épreuve la réactivité du Trésor national face aux préoccupations parlementaires et sectorielles.

Les questions clés sont notamment de savoir si l'exigence de réserve de 30 % sera révisée ou supprimée, si la formulation relative au rachat sera précisée avec des délais spécifiques, et dans quelle mesure les retours du secteur pèseront finalement dans le texte final.

L'ambition déclarée du Kenya est de devenir une porte d'entrée vers l'Afrique pour les plateformes crypto. Des discussions seraient déjà en cours avec des exchanges, notamment Binance et Coinbase.

Concrétiser cette ambition nécessitera des réglementations crédibles aux yeux des opérateurs internationaux. Les gouvernements africains s'orientent de plus en plus vers la réglementation des actifs numériques plutôt que vers leur restriction.

L'attention se déplace désormais vers la qualité de la réglementation, et pas seulement son existence. La manière dont le Kenya gère les exigences de réserve, les normes de rachat et la consultation du secteur pourrait bien devenir un modèle pour l'élaboration de politiques Stablecoin à travers le continent.

Publié initialement sur https://cryptoafrica.news le 22 juin 2026.

Kenyan Lawmakers Challenge Stablecoin Rules Over Innovation Concerns a été publié initialement dans Coinmonks sur Medium, où la conversation se poursuit par des mises en avant et des réponses à cette histoire.