L'action Dell chute de 5 % après une dégradation surprise — Le rallye est-il terminé ?

TLDR

• L'analyste Jeff Pu de GF Securities a abaissé la note de Dell de Acheter à Conserver, citant un potentiel de hausse limité après un rallye boursier de près de 200 %
• L'analyste a maintenu un objectif de cours à 445 $ mais a signalé des valorisations élevées à plus de 20x le consensus des bénéfices FY28
• La directrice de Dell Lynn Radakovich a vendu pour 5,06 millions de dollars d'actions le 22 juin, en exerçant des options à 31,14 $ et en vendant à 421,00 $ par action
• GF Securities a soulevé des inquiétudes selon lesquelles Dell pourrait perdre des parts de marché au profit de Super Micro pour le prochain cycle de déploiement de SpaceX à partir de 2027
• L'action Dell s'échangeait autour de 434 $, en baisse d'environ 5 % le jour suivant l'abaissement de note

Dell Technologies (DELL) s'échange autour de 434 $ jeudi, en baisse de plus de 5 % après que l'analyste Jeff Pu de GF Securities a abaissé sa note sur l'action de Acheter à Conserver.

Dell Technologies Inc., DELL

Cet abaissement de note fait suite à une hausse de près de 200 % de l'action Dell depuis que la société a publié ses résultats du quatrième trimestre fiscal en février.

Pu a maintenu son objectif de cours à 445 $ mais a déclaré que le rapport risque/rendement n'est plus attractif aux niveaux actuels.

À plus de 20x le consensus des estimations de bénéfices FY28, ou une valorisation par somme des parties de 25x l'IA et 15x l'activité principale, l'analyste a déclaré que la configuration n'est tout simplement pas assez convaincante pour rester haussier.

Les inquiétudes concernant les parts de marché pèsent sur les perspectives

Pu a également soulevé une préoccupation à plus long terme qui a fortement affecté le sentiment. Il s'attend à ce que Super Micro (SMCI) gagne des parts dans le prochain déploiement à l'échelle du gigawatt de SpaceX à partir de 2027.

Dell occupe actuellement une position majeure en tant que fournisseur de SpaceX et est le seul fournisseur de CoreWeave (CRWV). Mais Pu a noté que les deux sociétés évaluent un modèle ODM direct, ce qui pourrait éroder la position dominante de Dell au fil du temps.

C'est un risque que le marché n'avait pas pleinement intégré, et cela a alimenté la vente massive de jeudi.

La nouvelle est arrivée parallèlement à un dépôt distinct montrant que la directrice de Dell Lynn Radakovich a vendu pour 5,06 millions de dollars d'actions le 22 juin. Elle a exercé des options à 31,14 $ par action et a immédiatement vendu les mêmes 12 022 actions à 421,00 $ par action.

Les transactions ont été effectuées dans le cadre d'un plan de trading Rule 10b5-1 préarrangé adopté en mars 2026. Suite à la vente, Radakovich détient toujours directement 25 267 actions et conserve des options sur 51 979 de plus.

Une forte progression laisse peu de marge à l'erreur

Dell a connu une année solide à tous les égards. L'action est en hausse de plus de 247 % depuis le début de l'année et affiche une capitalisation boursière d'environ 277 milliards de dollars.

La société a récemment lancé son serveur PowerEdge XE8812 avec l'architecture Vera Rubin NVL4 de Nvidia, supportant jusqu'à 144 GPUs par rack. Elle a également décroché un contrat de 1,4 milliard de dollars avec l'US Air Force pour des licences de logiciels d'entreprise Microsoft.

Dell a également finalisé une offre de billets de premier rang de 3 milliards de dollars, répartie en trois tranches avec des maturités en 2031, 2034 et 2037.

Malgré ces points positifs, certains analystes ont signalé la lourde charge d'endettement de Dell et ses capitaux propres négatifs comme des vulnérabilités si les conditions de crédit se resserrent.

L'action Dell était en baisse d'environ 5,36 % jeudi après-midi, s'échangeant près de 434 $.

The post Dell Stock Drops 5% After Surprise Downgrade — Is the Rally Over? appeared first on CoinCentral.