Cycles des taux (Où en sommes-nous ?)

J'ai tardé à rendre compte de ces importants travaux de Kristin Forbes, Jongrim Ha et Ayhan Kose, qui documentent les périodes de resserrement et d'assouplissement de la politique monétaire, ainsi que les caractéristiques de ces épisodes. Extrait de l'article :

Source : Forbes, Ha et Kose (version non restreinte, 2024).

La méthodologie d'identification des cycles semblera familière à ceux qui connaissent la datation des cycles économiques. La chronologie est ici :

Source : Forbes, Ha et Kose (version non restreinte, 2024).

Extrait du résumé :

Le tableau 1 présente une pléthore de faits stylisés sur ces cycles de taux et leur synchronisation avec d'autres taux.

Source : Forbes, Ha et Kose (version non restreinte, 2024).

Revenons à la question de savoir où en sommes-nous aujourd'hui ? Le Suivi de la politique monétaire du CFR donne une indication sur la diffusion du resserrement/assouplissement :

Cependant, en termes de pic et de creux pour les grandes banques centrales, cette image pourrait être plus utile :

Source : Fidelity via Timmer.

Autrement dit, il est trop tôt pour le dire…