Le Bitcoin reste proche de 61 000 $ alors que les données sur l'emploi américain arrivent ; la faiblesse de l'IA soulève la question du plancher du BTC

Bitcoin a repassé au-dessus de 61 000 $ après qu'un rapport sur le marché du travail américain plus faible que prévu a ravivé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait rester flexible sur les taux. La vente massive dans la tech américaine — en particulier l'exposition liée au Nasdaq — a également aidé les traders à interpréter le mouvement de jeudi comme une rotation potentielle hors des actifs à risque surpeuplés vers des réserves de valeur traditionnellement rares telles que Bitcoin et l'or.

Selon Yahoo Finance, les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 57 000 en juin, manquant le chiffre attendu de 113 000. Le Département du Travail a également révisé à la baisse les totaux d'avril et mai d'un cumul de 74 000 emplois, accentuant la pression sur les hypothèses de hausse des taux avant septembre.

Points clés

• Les données décevantes sur l'emploi en juin ont réduit les probabilités de hausse des taux à court terme, soutenant la remontée de Bitcoin après une baisse vers 57 750 $.
• Le CME FedWatch est passé à 54 % de probabilité de hausse des taux d'ici septembre, contre 64 % la veille, soulignant un changement dans les attentes.
• L'or s'est renforcé aux côtés de Bitcoin, renforçant le narratif des « actifs rares » alors que les investisseurs anticipaient une trajectoire de politique potentiellement moins restrictive.
• Les indicateurs on-chain cités par l'auteur de CryptoQuant gaah_im suggèrent un épuisement des vendeurs et un ratio profit/perte à des niveaux non observés depuis 2022.

Les données sur l'emploi modifient les attentes en matière de taux et les marchés suivent

Le catalyseur immédiat du rebond des cryptos a été la surprise sur le marché du travail. Avec une croissance des emplois non agricoles bien en dessous du consensus — et les mois précédents révisés à la baisse — les traders ont recalibré la solidité économique sur laquelle la Fed pourrait s'appuyer pour justifier un resserrement supplémentaire.

Ce recalibrage s'est manifesté sur le marché des probabilités. Les données du CME via son outil FedWatch ont indiqué que les probabilités d'une hausse des taux d'ici septembre sont tombées à 54 % contre 64 % la veille. En pratique, cela signifie que les traders étaient moins convaincus que la Fed aurait besoin de relever les taux malgré les préoccupations liées à l'inflation.

Dans le même temps, les actifs à risque qui dépendent d'une croissance stable et de faibles taux d'actualisation se sont retrouvés sous pression. Le Nasdaq 100 a effacé les gains accumulés au cours des trois sessions précédentes, offrant un fil conducteur macro clair : des données sur l'emploi plus faibles peuvent comprimer l'appétit pour les actions à multiples élevés, tout en augmentant l'intérêt pour les actifs perçus comme bénéficiant de conditions de liquidité plus souples ou plus favorables.

L'or se stabilise tandis que le pétrole recule, renforçant les attentes de « liquidité »

Les prix de l'or ont réagi positivement jeudi, ce que les traders interprètent souvent comme un signal que les investisseurs se préparent de plus en plus à une politique moins restrictive. Le cadrage de l'article relie également cela au comportement du pétrole brut. Le WTI s'est stabilisé en dessous de 70 $, tandis que le complexe plus large avait été affecté par des développements géopolitiques.

Le pétrole a baissé après que le ministère des Affaires étrangères du Qatar a déclaré qu'il y avait des « progrès positifs » dans le dernier cycle de discussions entre les représentants américains et iraniens. Ce mouvement importe moins pour son titre que pour ce qu'il implique en termes de pression inflationniste : si les coûts énergétiques s'allègent, les marchés pourraient se sentir moins contraints de prendre en compte un resserrement agressif.

Dans le contexte de la Fed, l'attention s'est également reportée sur son bilan. Le bilan de la Réserve fédérale a été décrit comme stagnant à 6,73 billions de dollars, bien que le mandat de la Fed autorise des achats mensuels de 40 milliards de dollars en bons du Trésor et obligations à court terme. La combinaison de données sur l'emploi plus faibles et d'une pression inflationniste réduite est communément interprétée comme le contexte d'une injection de liquidité accélérée — une dynamique qui peut faire baisser les rendements et améliorer les conditions pour les flux d'investissement vers des actifs à offre limitée.

La faiblesse de l'IA et les discussions sur la « rotation » remettent Bitcoin au centre de l'attention

Au-delà du macro, il y avait également une pression spécifique au secteur. Les traders ont pointé la faiblesse du complexe IA — en particulier les noms liés aux puces — comme preuve que le capital pourrait chercher des alternatives. Les actions de SanDisk, Seagate, Western Digital et Applied Materials auraient chuté en séance de 9 % ou plus jeudi.

Cette disparité entre l'exposition aux actions à forte composante IA et l'action des prix de Bitcoin a alimenté le narratif de rotation. Alors que Bitcoin avait récemment été rejeté autour de 82 500 $, la remontée a suivi une réévaluation plus large du risque après le rapport sur l'emploi. L'article note que Bitcoin s'était éloigné du plus bas de mercredi à 57 750 $, suggérant que l'élan baissier du marché perdait de la vapeur.

Si les ventes liées à l'IA persistent, la logique est simple : les gestionnaires de portefeuille et les traders qui réduisent leurs expositions à bêta élevé peuvent chercher d'autres voies pour les rendements et la couverture — en particulier les actifs qui bénéficient lorsque les attentes de liquidité s'améliorent. Dans ce scénario, les mêmes investisseurs qui surveillent les futures du Nasdaq deviennent également des lecteurs naturels de la sensibilité on-chain et macro de Bitcoin.

Signaux on-chain : épuisement des vendeurs et réinitialisation profit/perte dans le style 2022

L'auteur de CryptoQuant et analyste on-chain gaah_im a mis en évidence un ensemble de métriques destinées à mesurer où se situe le marché dans son cycle. Dans un post référencé dans l'article, l'analyste a déclaré que le ratio profit/perte réalisé de Bitcoin a atteint son niveau le plus bas depuis 2022. Le « pourcentage net de l'offre en profit » aurait également viré au négatif — un résultat que gaah_im a déclaré marquer historiquement les creux de cycle avec une « précision extrême ».

Pour les investisseurs, c'est la partie de l'histoire qui compte le plus si vous regardez au-delà du prochain titre. Les indicateurs on-chain ne peuvent pas garantir le timing, mais ils peuvent aider à déterminer si la pression vendeuse qui entraîne souvent des baisses a déjà suivi son cours. Un glissement négatif dans la distribution des profits implique que davantage de détenteurs sont effectivement sous l'eau, réduisant la probabilité que le marché soit encore peuplé de grands preneurs de profits confiants prêts à vendre dans la force.

L'article relie également une partie de la faiblesse récente de Bitcoin à la déception autour de Strategy (communément discutée dans le contexte du marché de sa stratégie de capital liée à Bitcoin). Même si l'article décrit les détenteurs comme faisant face à une dilution liée à l'émission accélérée d'actions MSTR utilisée pour racheter une partie de la dette et couvrir les dividendes sur les actions privilégiées, la conclusion pour les observateurs du marché est que la dynamique de l'offre et les flux de capitaux autour des grands acteurs corporatifs peuvent influencer la volatilité à court terme.

Enfin, la combinaison de données sur l'emploi plus faibles, d'attentes plus souples pour la politique au cours des prochains mois, et de lectures on-chain suggérant un épuisement des vendeurs explique pourquoi une remontée à court terme vers 70 000 $ est discutée. L'argument haussier ici n'est pas seulement « le macro s'améliore », mais que le marché pourrait déjà être suffisamment proche d'une condition de type capitulation pour qu'une stabilisation supplémentaire des taux et de la liquidité puisse rapidement se traduire par un renouveau de la demande.

Ce qu'il faut surveiller ensuite, c'est si la faiblesse du marché du travail continue de dominer les attentes en matière de taux — ou si les investisseurs commencent à réévaluer la Fed vers une position plus hawkish. Les métriques on-chain peuvent pointer vers l'épuisement, mais le marché décidera probablement du rythme de toute reprise en fonction des données macro entrantes, de la trajectoire du pétrole et des attentes d'inflation, et de si la faiblesse liée à l'IA s'élargit en une rotation soutenue plutôt qu'en une baisse d'un jour.

Cet article a été initialement publié sous le titre Bitcoin Stays Near $61K as US Jobs Data Lands; AI Weakness Raises BTC Bottom Question sur Crypto Breaking News — votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur Bitcoin et les mises à jour blockchain.