Pourquoi l'action Terawulf est-elle en forte hausse aujourd'hui ?

Les actions de TeraWulf (NASDAQ : WULF) ont bondi de 17 % lundi après que l'ancien mineur de Bitcoin a annoncé avoir signé un bail de 20 ans avec Anthropic. 

L'entreprise prévoit de générer environ 19 milliards de dollars grâce à cet accord. Cet accord offre à l'un des acteurs les plus surveillés de l'infrastructure d'IA un locataire de premier plan et deux décennies de revenus contractuels.

Selon Google Finance, WULF s'échangeait autour de 24,14 $ en fin de matinée lundi, en hausse par rapport à la clôture de vendredi à 21,18 $, avec une fourchette intraday de 23,38 $ à 25,15 $. Ce mouvement poursuit une tendance haussière qui a vu WULF progresser de plus de 117 % depuis le début de l'année.

Cet accord signifie qu'Anthropic occupera un campus d'IA spécialement conçu sur le site Justified Data de TerraWulf à Hawesville, dans le Kentucky, près de Louisville. La construction se fait en plusieurs phases : les premiers services sont prévus pour le second semestre 2027, tandis que la totalité des 401 mégawatts de capacité informatique critique seront opérationnels début 2028. C'est suffisant pour alimenter des charges de travail d'entraînement à l'IA à grande échelle.

Anthropic est le cerveau derrière la famille de modèles d'IA Claude. Pour TeraWulf, s'assurer un client de cette envergure pour deux décennies signifie que le pivot de l'entreprise n'est pas seulement spéculatif, mais a le potentiel de construire une solide base de revenus. 

Concrètement, le bail parie sur le fait qu'Anthropic sera un acteur clé dans le domaine de l'IA dans deux décennies, comme l'a noté Constellation Research.

Deux accords en un seul jour

TeraWulf a associé le bail à une sortie. L'entreprise a accepté de vendre sa participation de 50,1 % dans une coentreprise de centre de données d'IA à Abernathy, au Texas, à un groupe d'investisseurs dirigé par Fluidstack, son partenaire dans le projet. 

Bien que TeraWulf n'ait pas divulgué les conditions, l'entreprise a affirmé avoir réalisé une plus-value sur les quelque 450 millions de dollars qu'elle a investis dans la coentreprise. La prochaine étape consiste à redéployer ce capital dans des sites entièrement détenus et contrôlés par TeraWulf.

« Collectivement, ces transactions améliorent la visibilité des revenus à long terme de TeraWulf, renforcent sa position financière et alignent davantage le capital de l'entreprise avec des plateformes d'infrastructure où elle conserve la propriété directe, les relations clients et le contrôle opérationnel », a déclaré l'entreprise dans son communiqué.

Du minage de Bitcoin aux centres de données d'IA

L'entreprise a débuté en tant qu'activité de minage de Bitcoin, avec des installations à New York et en Pennsylvanie. Au premier trimestre 2026, TeraWulf a généré 21 millions de dollars de revenus grâce à son hébergement informatique à haute performance et a dépassé pour la première fois le seuil d'environ 13 millions de dollars provenant de ses opérations de minage.

Cette transition vers les centres de données d'IA n'a pas été bon marché. Au premier trimestre, TeraWulf a affiché des pertes de 427,63 millions de dollars. Le premier trimestre s'est terminé avec TeraWulf disposant d'environ 3,1 milliards de dollars de liquidités et à peu près le même montant de dette à long terme.

TeraWulf n'est pas la seule entreprise à opérer un pivot. De nombreuses sociétés de minage louent de l'électricité et des espaces déjà construits à des entreprises d'IA, car cela fournit un flux de revenus stable par rapport à la volatilité du minage de Bitcoin. 

La demande en centres de données est extrêmement élevée : l'Agence internationale de l'énergie prévoit que la consommation d'électricité des centres de données va presque doubler pour atteindre environ 945 térawattheures d'ici 2030, l'IA en étant le principal moteur.

Constellation Research estime qu'il y a une signification plus profonde à cet accord, les néo-clouds et les petits fournisseurs avançant rapidement avant le lancement du cloud computing de Meta, et TeraWulf se trouve parmi les entreprises les plus exposées à ce changement. 

Le Kentucky est devenu un élément clé des plans de TerraWulf. L'entreprise dispose déjà de centaines de mégawatts de capacité connectée au réseau dans la région de Hawesville et possède un site distinct de 285 acres dans le Kentucky qui peut supporter plus d'un gigawatt.

Ce qu'il faut surveiller ensuite, c'est la livraison. La première phase du campus d'Anthropic est prévue dans plus d'un an, et le chiffre de 19 milliards de dollars dépend de la mise en service des capacités d'ici 2028 et d'un locataire qui maintient le cap.

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