Le marché baissier du Bitcoin le « plus doux » à ce jour : les analystes divergent sur le calendrier alors que le rebond signale une reprise, et non un renversement

La chute d'environ 50 % de Bitcoin (BTC) par rapport à son sommet de 2025 constitue le marché baissier structurel le plus doux de l'histoire de cet actif, a déclaré cette semaine Juan Leon, stratège senior en investissement chez Bitwise, tandis que le dernier rapport de CryptoQuant a interprété le rebond de 10 % après le creux de la semaine dernière à 57 700 $ US (83 088 $ AU) comme une récupération au sein d'un marché baissier en cours.

Leon a comparé la baisse actuelle d'environ 50 % entre le sommet et le creux avec l'effondrement de 78 % de 2022 et le drawdown maximal de 84 % de 2018, notant que les creux de cycle de Bitcoin ont augmenté au fil des cycles successifs. 

Le ralentissement actuel dure depuis environ huit mois, a-t-il précisé, contre 12 à 13 mois pour les marchés baissiers précédents afin d'atteindre leurs points bas. 

Leon a également souligné une division parmi les clients institutionnels de Bitwise. Un groupe considère le drawdown maximal comme une opportunité de rééquilibrer et d'appliquer la stratégie du coût moyen en dollars sur l'actif, a-t-il expliqué, tandis qu'un autre groupe de détenteurs de grands capitaux attend des cadres réglementaires plus fermes avant d'engager des fonds.

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Les données de CoinGecko confirment la comparaison

Une recherche publiée par CoinGecko fin juin a mesuré le marché baissier actuel avec un drawdown maximal de 51,2 % par rapport au sommet historique de 124 773 $ US (179 673 $ AU), le qualifiant de plus doux jamais enregistré jusqu'à présent, avec la mise en garde qu'il pourrait ne pas être terminé. La même analyse a comptabilisé 233 jours de ralentissement au 24 juin, contre 385 jours pour le marché baissier de 2018-19, qui avait touché son point bas à 83,6 % sous son sommet, et 381 jours pour le cycle 2022-23, qui avait chuté de 76,7 %.

Bitcoin a depuis franchi à la baisse le creux de juin utilisé par CoinGecko, touchant environ 57 700 $ US (83 088 $ AU) début juillet avant de rebondir.

CryptoQuant observe un rebond en marché baissier

Le rapport de CryptoQuant a conclu qu'une remontée durable nécessiterait que son Bull Score Index dépasse 60. Cet indicateur, qui suit l'activité on-chain, les conditions de marché et les métriques de valorisation, se situe à 20, et l'entreprise considère les lectures inférieures à 40 comme baissières.

L'entreprise a attribué le rebond en partie à la saisonnalité de juillet, citant des gains d'environ 20 % en juillet 2018 et de 17 % en juillet 2022, deux années de marché baissier. Son rapport a identifié la zone des 60 000 $ US (86 400 $ AU) comme la zone de support clé reconquise lors du rebond. 

Il a également noté que l'indice Premium de Coinbase s'est redressé par rapport aux niveaux profondément négatifs du début juin, et que la demande sur 30 jours s'est améliorée après une contraction de 650 000 BTC, la plus forte depuis 2022.

Bitcoin s'échangeait près de 63 900 $ US (92 062 $ AU) le 10 juillet, en hausse d'environ 3 % sur 24 heures, selon les données de CoinGecko.

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