2週間でマイナーの手を離れた50,000 Bitcoin：需要はさらに多くを吸収できるほど強いのか？

ビットコインは8万ドル以上を維持しており、数週間にわたる強気の価格推移により、2月と3月の調整局面で記録した安値を大きく上回る水準に達しています。回復は持続しており、価格は堅調な動きを見せています。しかし、Arab Chainのレポートは、マイナーの行動に変化が生じていることを指摘しており、価格チャートだけでは読み取れない供給面での具体的な要素が現在の状況に加わっています。

5月初旬以来、バイナンスへのマイナーの入金は約50,000 BTCに達しており、この数字は短期間におけるマイナー活動の明確かつ顕著な加速を反映しています。このタイミングは偶然ではありません。8万ドル以上という比較的高い水準でビットコインが取引されていることで、マイナーたちが待ち望んでいた状況が整いました。数ヶ月にわたる利益率の圧縮と高い運営コストを経て、利益確定が魅力的に映る水準まで価格が回復したのです。

この動きは過去にも記録されており、よく知られたパターンです。ビットコインが調整局面の安値から本格的に回復すると、下落局面で蓄積を行ったマイナーや、利益率が圧縮された中でも生産を続けたマイナーは、価格が売却の経済的合理性が生まれる水準に近づくにつれ、取引所への入金を増やす傾向があります。5月の50,000 BTCという入金額は、このダイナミクスが現在進行中であることを示すオンチェーンの根拠です。

Arab Chainのレポートが検討しているのは、マイナーが売却しているかどうかではありません。入金データはすでに、彼らがその可能性に向けてコインを動かしていることを裏付けています。焦点は、現在8万ドル以上でビットコインを支えている需要が、流入してくる供給を吸収するのに十分な厚みを持っているかどうかです。

マイナーから50,000 BTC。ビットコインはそれを吸収している。問題はいつまで続くか

Arab Chainのレポートは、この入金急増をその重みを十分に理解するための文脈の中に位置づけています。現在の期間中、バイナンスへのマイナーの1日あたりの入金はピーク時に繰り返し7,000〜8,000 BTCを超えており、このペースの取引所向け供給は歴史的に見て大きな上値圧力を生み出します。特に、上昇モメンタム指標が鈍化したり、上昇トレンドの継続ではなく横ばいゾーンに入った局面と重なる場合はなおさらです。

堅調な見方は価格そのものに表れています。入金期間を通じてビットコインが8万ドル以上を維持していることは、マイナーからの大規模な供給を崩れることなく吸収できる需要構造が存在することを示しています。その吸収は受動的なものではなく、マイナーが売り側に動かすコインに対して積極的な買いが応じており、価格が維持されていること自体が買いが十分であった証拠です。

レポートが指摘するリスクは、継続期間と付随する要因です。このペースでマイナーの入金が高水準で続いても、需要がそれに並走して拡大すれば問題にはなりません。問題が生じるのは、マイナーが現在のペースで入金を続けながら、買い取引高が弱まったり、取引所全体での売り活動が増加した場合です。その組み合わせ、すなわち持続的な供給と縮小する需要の衝突こそが、ビットコインがこれまで何とか回避してきた種類のボラティリティを生み出す具体的なシナリオです。

現在、市場は一時的な利確（利益確定）と、より広範な分配フェーズの始まりとの区別が、まだ価格に表れていない地点にあります。Arab Chainの分析は、この判断こそが今後のセッションが答えを出し始める最も重要な問いであると指摘しています。

ビットコインが抵抗線をテスト、買い手は主要な需要ゾーンを守る

ビットコインは6万ドル付近という2月の投げ売り安値から力強く回復し、現在は約80,700ドル前後で取引されています。チャートは、パニック売りに支配された局面から秩序ある回復フェーズへと移行した市場を示しており、買い手はこの2ヶ月間、一貫して切り上がる安値を守り続けています。

チャートで最も重要なテクニカル的特徴は、黄色でハイライトされた72,000〜74,000ドルのゾーンを奪還したことです。このゾーンは、2月に下抜けする前の調整初期段階において主要なサポートラインとして機能していました。ビットコインはこの水準を上回って回復し、引き続きサポートとして利用しており、以前の抵抗が重要な需要エリアへと転換したことが確認されています。

64,000〜66,000ドル付近にある2つ目のハイライトされたサポートゾーンは、下落局面の最悪期において買い手が積極的に売り圧力を吸収した起点を示しています。このゾーンからの急激な反発が、現在の回復トレンドの構造的な底値を形成しました。

ビットコインが上昇中の50日移動平均線を上回り、高値・安値ともに切り上がるパターンを継続している間は、モメンタム指標は堅調なままです。ただし、価格は現在、82,000ドル付近の下降する200日移動平均線に接近しており、これは年初来において過去の上昇トレンドの試みを何度も跳ね返した水準と同じエリアです。

取引高は2月のパニック時と比べて大幅に正常化しており、市場が安定しつつあることを示唆しています。現在の抵抗ゾーンを上抜けるブレイクアウトが確認されれば、次の焦点は90,000〜92,000ドルのエリアに移る可能性が高いです。

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com