インドルピー（INR）は水曜日の始値セッションで米ドル（USD）に対して小幅な強さを見せている。インド政府が金と銀の輸入関税を6%から15%に引き上げたことを受けてインドルピーが上昇し、USD/INRペアは95.60近辺へと小幅に下落している。
ニューデリー、貴金属の輸入関税を15%に引き上げ
インド税関法に基づく歳入局は一夜にして、金と銀の輸入関税を15%に大幅引き上げる旨の通知を発表した。この通知では、宝飾品製造に使用されるフック、留め金、クランプ、ピン、ネジ式留め具などの小型部品である金・銀のファインディングスにも5%の関税が課せられることが示された。
市場参加者は、インド政府が外貨準備への圧力を緩和するために金塊の輸入を抑制する目的で、貴金属の輸入関税を引き上げる可能性があると予想していた。
週末にはインドのナレンドラ・モディ首相が、地政学的緊張によってインドの外為（FX）準備が減少していると警告しつつ、国民に対して約1年間は不要不急の金購入を先送りするよう呼びかけた。モディ首相はまた、燃料消費の削減と海外渡航の自粛も求めた。
米国・イランの膠着状態が続く中、原油価格は総じて高止まり
アジア市場では、WTI原油価格は97.20ドル近辺まで調整しているが、米国とイランの交渉が突破口を開けなかったため、今週ここまでで依然6%以上の上昇を維持している。ドナルド・トランプ米大統領はイランの対案を拒絶し、最初は「全く受け入れられない」、次いで「愚かな提案」と表現した。
一方、イランは米国との恒久的な解決策とホルムズ海峡の再開通に関する要求を堅持している。イランのカゼム・ガリババディ外務副大臣は当日早く、いかなる和平合意もイランへの賠償、ホルムズ海峡に対するイランの主権、および米国の制裁終了を含まなければならないというのがイランの立場であると述べた。
外国機関投資家（FII）、インド株式市場での保有株売却を継続
エネルギー価格上昇によるインド企業の業績見通しへの懸念が高まる中、外国人投資家はインド株式市場での保有株売却を続けている。5月に入ってから、外国機関投資家（FIIs）は7営業日中6日間で純売り越しとなっており、2兆1,469.30クローレ相当の株式を売却した。
米ドル高の中、USD/INRは上昇を継続する可能性
貴金属の輸入関税の急激な引き上げがUSD/INRにわずかな圧力をかけているものの、4月の米インフレ指標の強さが米ドルを押し上げたことから、同ペアは上昇基調を続ける可能性がある。執筆時点では、米ドル指数（DXY）は火曜日に付けた週間高値98.46に近い水準にある。
水曜日に発表されたデータでは、米国の総合CPIが年率3.8%で成長し、予想の3.7%および3月の3.3%を上回った。インフレ圧力のさらなる加速の兆候が、今年の連邦準備制度（Fed）による利上げ期待を高めている。
USD/INRテクニカル分析：USD/INR、95.70超への上昇に苦戦
執筆時点でUSD/INRは95.60近辺でわずかに下落して取引されている。しかし、スポットが94.55の20期間指数平滑移動平均線（EMA）を大きく上回って推移していることから、同ペアは短期的な強気バイアスを維持している。直近のセッションで高値引けが続いており、65近辺の相対力指数（RSI）（14）は持続的な上昇モメンタムを示唆しているが、買われすぎ水準に近づきつつある。
下値では、94.56近辺の20期間指数平滑移動平均線（EMA）が当面のサポートとして注目され、調整的な押し目が入る場合の最初の需要水準として機能する。上値については、同ペアは未踏の領域にあり、96.00に向けてさらに上昇する可能性がある。
（本稿のテクニカル分析はAIツールの支援を受けて執筆された。）
インドルピー よくある質問
インドルピー（INR）は外部要因に対して最も敏感な通貨の一つである。原油価格（インドは輸入石油への依存度が高い）、米ドルの価値（ほとんどの取引がUSDで行われる）、および外国投資の水準がいずれも影響を与える。為替レートを安定させるためのインド準備銀行（RBI）による外為（FX）市場への直接介入、およびRBIが設定する金利水準も、ルピーに対する主要な影響要因である。
インド準備銀行（RBI）は、貿易の円滑化を助けるため、安定した為替レートを維持するために外為（FX）市場に積極的に介入している。また、RBIは金利を調整することで4%のインフレ目標を維持しようとしている。金利が高いと通常はルピーが強くなる。これは「キャリートレード」の役割によるもので、投資家が低金利の国で借り入れを行い、相対的に高い金利を提供する国に資金を置いて差益を得るためである。
ルピーの価値に影響するマクロ経済要因には、インフレ、金利、経済成長率（GDP）、貿易収支、および外国投資からの資金流入が含まれる。成長率が高いと海外からの投資が増え、ルピーへの需要が押し上げられる。貿易収支の赤字縮小は最終的にルピーの強化につながる。特に実質金利（金利からインフレを差し引いたもの）が高い場合はルピーにとってプラスとなる。リスクオン環境は、外国直接投資・間接投資（FDIおよびFII）の流入増加をもたらし、ルピーにとっても有益である。
インフレの上昇、特にインドの競合国と比較して相対的に高い場合は、供給過剰による通貨価値の低下を反映するため、一般的に通貨にとってマイナスとなる。インフレは輸出コストも増加させ、外国からの輸入品購入のためにより多くのルピーが売られることになり、ルピーにとってマイナスとなる。一方、インフレ上昇は通常、インド準備銀行（RBI）の利上げにつながり、国際投資家からの需要増加によりルピーにとってプラスとなる場合がある。インフレ低下の場合はその逆の効果が生じる。
Source: https://www.fxstreet.com/news/indian-rupee-ticks-up-as-centre-hikes-import-duty-on-gold-and-silver-to-15-202605130521
