ビットコイン大手ストラテジー、15億ドルの転換社債償還へ―BTCを売却する可能性も示唆

Strategy は金曜日、転換型社債残高を削減するための重要な措置を講じることを示し、2029年満期の社債15億ドル分を買い戻す契約を締結した。

このビットコイン購入企業は提出書類の中で、2024年11月に暗号資産の保有量を拡大するために調達した債務を返済するために、約13億8,000万ドルを支払う見込みであると述べた。これは、同社が近年借り入れた82億ドルの相当な部分を占める。

共同創業者兼執行会長のマイケル・セイラー氏は2月、今後3〜6年にわたって転換社債を「株式化」する方針を示した。転換社債とは、株価が一定の水準を超えた場合に投資家が普通株と交換できる債券のことだ。

650億ドル相当のビットコインを保有する同社が、旗艦優先株であるStretch（STRC）を活用してビットコイン保有量の拡大を進める中、転換社債の一部を返済しようとする取り組みは、より広範なデレバレッジの動きと一致している。

今年初めにStrategyのビットコイン保有は数十億ドルの含み損を抱え、デジタル資産は2月に62,850ドルの安値まで下落したが、迫り来る満期債務の返済義務が同社の長期的な持続可能性への信頼を試した。こうした懸念は、StrategyがSTRCを通じて約束した定期配当の支払いによってさらに増幅された。

ビットコインの最大の企業保有者の株式は、金曜日の寄り付き直後に約178ドルで取引されたとYahoo Financeが報じた。年初来で株価は18%上昇しているものの、昨年の高値である457ドルを依然として大きく下回っている。

提出書類の中でStrategyは、買い戻し資金の調達手段として、手元資金、時価発行（ATM）普通株プログラムによる収益、「および/またはビットコインの売却による収益」を活用する方針であると述べた。

Decryptの親会社DASTANが運営する予測市場Myriadのトレーダーたちは現在、今年末までにStrategyがビットコインを売却する可能性を90%と見込んでいる。1ヶ月前、トレーダーたちは同社が暗号資産の保有分を活用する可能性をわずか12%と見積もっていた。

長年にわたりビットコインに対して「買い続け、決して売らない」という姿勢を貫いてきたにもかかわらず、セイラー氏は今月の同社第1四半期決算説明会で「市場に免疫をつけるために、配当の原資としてビットコインを一部売却することを検討している。実際にやったというメッセージを送るためだ」と述べた。

この発言はSTRCに言及したもので、同商品は現在年率11.5%の配当を月次で提供している。Strategyが7月に投資家向けにこの商品の提供を開始して以来、近月の発行増加を背景に、STRCの時価総額は84億ドルにまで膨らんでいる。

Strategyが2029年満期の社債を買い戻した後も、同社にはそのトランシェから15億ドルの転換社債残高が残ることになる。さらに、投資家が早ければ2027年9月に同社に買い戻しを強制できる約10億ドルの社債も発行済みである。

同社が債務返済に取り組む中、同業他社も同様の動きを見せている。木曜日、9番目に大きなビットコイン準備金を運用するStriveは、長期社債を公正価値で買い戻すことで未払い債務を解消したと発表した。