暗号資産ニュース
SEC（米国証券取引委員会）は、予測市場型ETF申請の一波に対して協調的な一時停止を示し、ポール・アトキンス委員長は複数のファンドスポンサーが規制当局のより広範なパブリックコメント募集の間、自発的にイベントコントラクト型商品の審査を延期したことを確認した。Roundhill Investments、GraniteShares、およびBitwiseのPredictionSharesブランドは、2月以降に約20件ほどの提案を提出した発行体の一部であり、各提案は選挙、景気後退、スポーツ結果に関する二項対立型のアウトカムを証券口座対応のラッパーに組み込むよう設計されている。アトキンス委員長はこの延期を、全面的な却下ではなく手続き上のステップとして位置づけ、かつてスポットビットコインETFを主流の投資家ポートフォリオに導いた構造的な枠組みを踏襲しつつ、規則の整備より成長が速いカテゴリーを精査したいとする姿勢を強調した。
並行して、商品先物取引委員会（CFTC）とナショナル・ホッケー・リーグ（NHL）は、プロホッケーに紐づくイベントコントラクトの監視を目的とした覚書を正式に締結した。双方の指定代表者はデータを機密扱いで共有し、健全性モニタリングで連携する。NHLコミッショナーのゲイリー・ベットマンはこの取り決めを支持し、KalshiおよびPolymarketとのホッケー決済フィードに関するライセンス契約をすでに含むリーグ既存の監督体制の強化として位置づけた。CFTCのマイク・セリッグ委員長は3月にメジャーリーグベースボール（MLB）と同様の協定に署名しており、これはデリバティブ規制当局がスポーツ連動型予測市場を、事後の場当たり的な執行ではなくリーグレベルの連携と体系的な監視を要するカテゴリーと見なしていることを示している。
今週の法廷では、Galaxy DigitalとBitGoがかつて12億ドル規模だった合併破談をめぐり口頭弁論を開始し、取引が最初に発表されてから4年目に突入した。BitGoは、創業者兼最高経営責任者のマイケル・ノヴォグラーツが率いるGalaxyに対し、拘束力のある取引からの意図的な撤退と位置づける行為をめぐり、少なくとも1億ドルの損害賠償を求めている。同カストディアンはGalaxyがクロージングに向けた合理的な努力を怠り、合併の実現可能性に重大な影響を与えたであろう米国の規制調査の詳細を隠蔽したと主張している。Galaxyは2022年8月に買収を終了し、契約上の解約手数料支払い義務はないと主張した。
Galaxyの防御の中心にあるのは、BitGoが2022年7月31日の契約上の期限までに2021年度の監査済み財務諸表を提出しなかったという点である。Galaxyはこの期限超過が違約金なしに撤退する根拠となると主張する一方、BitGoはGalaxyの真の動機がベア相場における市況悪化と非開示の規制圧力によって形成されたと反論している。この対立は、デジタル資産のM&Aがいかに適時の監査済み開示に大きく依存しているかを浮き彫りにしており、資本力のある大手の委託先でさえ、急激な市場ストレスとコンプライアンス要件の急変期にはその要件を満たすのに苦労してきた。
2021年5月にGalaxyが買収を初公表した際、BitGo共同創業者のマイク・ベルシェは統合後の会社の副最高経営責任者に就任し取締役会にも参加する予定であり、その体制はGalaxyの多角的なブロックチェーンプラットフォームの中核に機関投資家向けカストディを据えるものであった。取引の破談により両社はその後の長引く低迷期を独自の戦略で乗り切ることになり、BitGoは現物取引とデリバティブ商品にわたる適格カストディ事業を拡大し、GalaxyはトレーディングとGalaxyのアセットマネジメント、マイニングインフラ、および暗号資産スタック全体に紐づくベンチャー投資に再注力した。
BitGoは2022年以降、1億ドルの解約手数料を獲得するか、訴訟を通じてそれを上回る損害賠償を求めると一貫して主張しており、その姿勢が今や公開の法廷手続きへと結実した。分散型金融（DeFi）および中央集権型インフラにまたがる取引が規制や市場環境の変化の中で頻繁に破談となってきた暗号資産合併において、BitGo有利の判決が解約手数料執行に関する重要な判例を打ち立てることになるため、業界関係者は固唾をのんで見守っている。2026年に入り取引活動が再加速する中、双方はこの判決が将来の買収者によるデジタル資産取引における偶発条項、手数料トリガー、開示義務の設計に影響を与え得ることを理解している。
これらの動向を総合すると、デジタル資産に対する米国の監督が禁止ではなくプロセスを軸に集約されつつある様子が浮き彫りになる。連邦規制当局は、構造化されたコンサルテーション、リーグレベルの連携、執行可能な契約基準に依拠し、過去のサイクルでは往々にして監督機関を出し抜いてきた業界に規律をもたらそうとしている。予測市場の審査延期とGalaxy-BitGo間の高額訴訟は表面上は異質に見えるが、どちらも同じ成熟しつつある動態を反映している。すなわち、スポットアルトコイン商品、カストディインフラ、イベントコントラクト型ラッパーが、従来型金融を規律する開示・健全性・司法上の先例と同じ基準でますます判断されるようになった市場である。
Source: https://en.coinotag.com/us-regulators-pause-prediction-market-etfs-galaxy-bitgo-100m-court-fight
