CLARITY法案のカウントダウン：TD Cowenが2026年の成立は難しいと指摘–その理由とは

TD Cowenによると、法案が上院の主要な立法上のハードルをクリアした後も、CLARITY法が今年中に成立する可能性は薄れてきている。 

同法案は上院農業委員会と上院銀行委員会を通過したものの、上院本会議での採決—そして法案を成立させるために必要な最終承認—は年内に実現する可能性がますます低くなってきている。

CLARITY法の勢いに新たな壁

TD Cownのマネージングディレクター、ジャレット・セイバーグ氏は、同社のワシントン・リサーチ・グループによる火曜日のノートの中で、CLARITY法が今年中に成立することについてチームは依然として悲観的だと述べた。 

同氏の見解では、主な課題は政治的なものであり、法案に大統領の利益相反問題に対処することを目的とした条項が含まれている場合、民主党が支持できるかどうかだという。 

同時に、セイバーグ氏は、トランプ関連の懸念を標的とする、あるいはそれに対応するための修正案に反対票を投じることが求められる場合、共和党が法案の推進に消極的になる可能性があると警告した。

セイバーグ氏は、今月初めの上院銀行委員会での進展は、党を超えた広範な合意を必ずしも示すものではないと述べた。委員会は民主党や銀行側の反対を押し切って法案を前進させたものの、同氏はその結果を、根底にある対立を解決したのではなく、戦いの場を上院本会議に移したものだと表現した。 

また、セイバーグ氏は、CLARITY法をめぐる政治環境をさらに厳しくしているとする、トランプ関連のいくつかの動きを指摘した。その一つとして、内国歳入庁（IRS）が関与し、すでに決着した法的案件を挙げた。 

ワシントンの緊張が高まる

この争いの結果、17億7,600万ドルの「反武器化基金」が創設され、IRSはトランプ氏とその家族および関連企業の過去の納税申告書を永久に監査できなくなった。 

セイバーグ氏の見解では、この争いの余波がワシントンの緊張をさらに高め、すでに遅れているCLARITY法のような立法において合意を見出すことをより困難にする可能性が高いとしている。

また、セイバーグ氏は、予測市場および暗号資産関連の利益が商品先物取引委員会（CFTC）を対象とした取り組みに影響を与えた可能性があると主張するニューヨーク・タイムズの最近の調査報道にも言及した。 

同氏は、ノート執筆時点では主張は確認されていないと強調した。それでも同氏は、CFTCのマイケル・セリグ委員長がニューヨーク・タイムズに対し、同機関は重大な不正行為に重点を置いており、「えこひいきはしていない」と述べたことへの反応を指摘した。 

TD Cownのノートで挙げられたもう一つの要因は、今月初めに公開された政府の財務開示書類に関するものだ。それらの報告書によると、2026年の最初の3カ月間にトランプ氏の代理として約3,600件の株式取引が実行されたとされている。 

セイバーグ氏は、この騒動によって議員たちが行動よりも先送りを選ぶ可能性が高まると主張した。特に中間選挙が近づき、政治日程が追加の先送りに使える時間的余地を狭めているだけに、その傾向は強まると見ている。

アイキャッチ画像はOpenArtで作成、チャートはTradingView.comより