イーサリアムは今サイクルで強気市場の重要なマイルストーンに到達しなかった

オンチェーン分析会社Glassnodeは、今回のイーサリアムサイクルが過去の強気相場で達成された収益性の閾値に一度も到達しなかったことを明らかにした。

イーサリアム、今サイクルで収益性プロファイルが圧縮

Glassnodeは、X上の新しい投稿で、イーサリアムブロックチェーン上で300%以上の含み益を持つ供給量の割合が現在どのような状況にあるかについて言及した。以下は、この指標のトレンドを示す同分析会社が共有したチャートである。

グラフから、3倍の利益を抱えるイーサリアムの供給量が最近減少し、11%の水準に達したことがわかる。これは、現在のスポット価格において、循環供給量の約10分の1強が大幅な含み益の状態にあることを示している。

この供給量が低水準にある理由は、当然ながら一部は弱気相場の状況によるものだ。しかし、それだけではこの指標がいかに低いかを説明することはできない。チャートから明らかなように、ネットワークがこの供給量をさらに低い割合で示した最後の時期は、2017年2月まで遡る。2019年と2022年の弱気相場においても、これほど悪い収益性は見られなかった。

実際、今サイクルで異なるのは弱気相場の水準だけではない。過去2サイクルでは、強気局面において3倍利益の供給量が50%の水準を超えた。今サイクルでは、この指標が30%の水準を突破することはなく、50%の閾値に近づくことすらなかった。「ETHの収益性プロファイルは、過去のサイクルと比較して根本的に圧縮されている」とGlassnodeは指摘した。

関連ニュースとして、イーサリアムをはじめとする各種資産は最近急激な下落に直面しており、短期投資家の収益性に顕著な影響を与えている。オンチェーン分析会社Santimentは、X上の投稿でさまざまな主要コインがこの点でどのように比較されるかに関するデータを共有した。

Santimentが引用する指標は、市場価値対実現価値（MVRV）比率であり、保有者全体の損益状況を測る一般的な指標である。ここで、同分析会社は特に過去30日間の買い手の収益性を追跡するMVRV比率のバージョンを使用している。

上記のチャートに示されているように、イーサリアム、Bitcoin、その他の資産は市場の急落が進む中で30日間のMVRV比率が大幅に低下した。しかし、その後のリバウンドにより、過去1か月の買い手にとって状況は若干改善した。

とはいえ、このグループにとって損失は依然として大きい。30日間のMVRV比率は現在、BTCで-10%、ETHで-12%となっている。同分析会社は次のように説明した：

ETH 価格

イーサリアムは週末に1,500ドル付近まで下落したが、その後リバウンドし、現在は1,680ドル付近で推移している。