XRP デリバティブはバイナンスで依然として優勢、しかしZスコアは今のところ落ち着きを示す

バイナンスのパープ・スポット取引高不均衡Z-Scoreが0.17と中立付近で推移する中、XRPは1.08ドル近辺で取引されており、デリバティブ市場に極端な投機的圧力がないことを示している。

その数値は0.17だ。劇的でも極端でもない。CryptoQuantのデータによると、バイナンスのXRPパープ・スポット取引高不均衡トラッカーにおける30日間Z-Scoreは、最新の読み取り時点で中立付近に位置しており、トレーダーのポジショニングが実際にどこにあるかについて一つの物語を語っている。

XRPは約1.08ドルで取引されている。ただし、バイナンスにおけるデリバティブ市場の活動は静まりかえっているわけではない。無期限先物の取引高は引き続きスポット水準を上回っており、取引高不均衡の読み取り値は約0.51となっている。これは、3月から6月の期間にわたってバイナンスのパープ・スポット不均衡を追跡したチャートを公開したArabxChainによる分析だ。

市場がひっそりと無視しなくなった一つの数値

チャートは特定の種類の物語を語っている。4月から5月の価格上昇局面では、無期限先物の取引高が複数のセッションでパープとスポットの活動差を顕著に拡大させた。その期間の大半において、コインは1.34ドルから1.45ドルの間のどこかにあった。その後、価格は下落し、投機的な意欲はある程度冷え込んだ。

不均衡指標はその期間にわたって正と負の読み取り値の間を揺れ動いた。正はデリバティブが優勢であることを意味する。負はスポット活動がその差を縮めていることを意味する。春の価格下落後に何が起きたかは、ある意味で注目に値する部分だ。売り手の圧力がデリバティブプレミアムを縮小させるにつれ、Z-Scoreはゼロに向かって引き戻された。

X上のArabxChainによると、0.17という30日間Z-Scoreは、デリバティブの優位性が過去1か月の平均的な活動と「概ね一致」していることを反映している。これは、5月下旬の状況とは異なる。当時は不均衡の読み取り値が最大0.54まで上昇し、Z-Scoreが0.95に近づいていた。これはLive Bitcoin Newsが記録した以前のCryptoQuant分析によるものだ。当時は市場が騒がしかった。今はより静かになっている。

出典：CryptoQuant、X上のArabxChain経由 (https://x.com/ArabxChain)

パープが優位を維持、スポットは後退

データにおける重要な区別は、中立的なZ-Scoreがデリバティブ取引が後退したことを意味しないという点だ。それは、現在の無期限先物優位の水準が過去30日間の平均と比較して例外的ではないことを意味する。パープの取引高は依然としてスポットを上回っている。その点は変わっていない。バイナンスでデリバティブにポジションを持つトレーダーはスポットのトレーダーより多く、CryptoQuantのクイックテイクによると、資金調達構造はその継続的な選好を反映している。

大規模な清算リスクは、少なくともこの指標によれば、今のところ限定的に見える。Z-Scoreがどちらかの方向に意味のある優位性をシグナルするには、1を大きく超えるか急激にマイナスに転じる必要がある。どちらも起きていない。中間にとどまっている。

最近の市場コンテキストがここにいくらかの質感を加えている。以前のオンチェーンデータによると、XRPのオープンインタレストは6月を通じて6億6,000万ドルから約2億300万ドルへと70%近く急落した。不均衡指標はそのフラッシュを直接捉えるものではないが、タイミングは一致する。レバレッジは市場から急速に失われた。残されているのはより軽いポジショニングであり、それを反映したZ-Scoreだ。

警報なし、全クリアでもなし

トレーダーの参加は崖から落ちていない。これがゼロに近いZ-Scoreからのもう一つの読み取りだ。極端なマイナス圏がないということは、デリバティブ市場からの劇的な撤退がないことを意味する。パープトレーダーはまだ活発に動いている。不均衡は平均に近い水準に落ち着いただけだ。

XRPを巡る流動性論争は、この読み取りが出る前からすでに白熱していた。40億ドルの単日取引高の変動は、需要が実際にどこにあるのかとポジショニングがどこに存在するのかについての疑問を提起した。パープ・スポットZ-Scoreはその議論に決着をつけるものではない。データポイントを一つ追加するだけだ。X上のArabxChainによると、Z-Scoreが0.17付近でインバランスが0.51の市場は、まだ投機的な重圧にさらされていない市場だ。

この指標は以前もここにあった。春の熱狂の後、中立に戻った。そしてそこに留まった。

この投稿「XRPデリバティブは依然バイナンスを支配しているが、Z-Scoreは今のところ落ち着きを示す」はLive Bitcoin Newsに最初に掲載された。