Apple（AAPL）株、ブラックリスト入りの中国サプライヤーCXMTからチップ購入の承認を求め上昇

TLDR

• Appleはトランプ政権に対し、国防総省の中国軍関連企業リストに掲載されている中国企業CXMTからメモリチップを購入する承認を求めてロビー活動を行っている。
• Appleはメモリコストの上昇を受け、MacBookおよびiPadの価格を20%引き上げており、より安価な調達先を模索している。
• CXMTは従来型DRAMを製造しているが、MicronのAI関連成長を牽引している高帯域幅メモリ（HBM）は製造していない。
• このニュースを受けてMicron（MU）株は6.69%下落したが、アナリストはMicronへの競争上の脅威は限定的だと述べている。
• 2022年に中国企業YMTCとの同様の試みが議員からの即座の反発を招いたように、議会の反対が依然として大きな障壁となっている。

フィナンシャル・タイムズが金曜日に報じたところによると、Appleは国防総省の中国軍関連企業リストに掲載されている中国メーカー、長鑫存儲技術（CXMT）からメモリチップを購入する許可を得るため、米国当局と協議を進めている。

Apple Inc., AAPL

報道時点でAAPL株は3.14%上昇し283.78ドルとなった。Micron（MU）はこのニュースを受けて6.69%下落した。

AppleはCXMTからの調達が将来的な規制や制裁を引き起こさないという保証を商務省および他の政権当局者から得ようとしている。CXMTからのチップ購入は全面的に禁止されているわけではないが、政府の承認なしに行えばAppleは政治的・評判上のリスクにさらされる可能性がある。

この動きは、AppleがいくつかのMacBookおよびiPadモデルの価格を約20%引き上げた後に生じた。CEOのティム・クックは、特にメモリを中心に部品コストの上昇をもはや吸収できないと述べた。この発表により、AAPLは1年以上ぶり最大の一日の下落を記録した。

DRAMの価格はここ数年、供給不足とAIインフラからの急増する需要に牽引されて急騰している。世界最大のメモリ購入者であるAppleは、コスト削減に向けてサプライチェーンの多様化を図っている。

CXMTが実際に製造するもの

CXMTはPCおよびサーバー向けDDR5、スマートフォン向けLPDDR5X、エンタープライズ向けメモリモジュールといった従来型DRAM製品を製造している。製造していないのは高帯域幅メモリ（HBM）だ。HBMはNvidiaのAIアクセラレーターや現在のAI投資ブームを支えるデータセンターを動かすプレミアムチップである。

これがMicron投資家にとっての重要なポイントだ。HBMこそMicronの利益率と収益成長が集中している領域であり、CXMTはそのスペースで競合していない。たとえAppleが承認を得てCXMTからの調達を開始しても、MicronのHBMビジネスへの影響はない。

Micron、Samsung、SKハイニックスはいずれもHBMを製造している。CXMTは製造していない。

Appleが今まさに抜け出したい問題を自ら招いた経緯

ここには一種の皮肉がある。前回のメモリ市場の低迷期に、Appleはその巨大な購買力を使ってMicronのようなサプライヤーに底値を強いた。MicronのチーフビジネスオフィサーであるSumit Sadanaは、Appleの戦術は新たな製造能力への投資を妨げるとして「建設的ではない」と公言した。

サプライヤーは拡張プロジェクトを延期またはキャンセルした。その後AI需要が到来し、市場は迅速に対応する余裕がなかった。Appleが今直面している供給不足と高騰した価格は、かつての圧力の結果でもある。

Appleは2022年にも同様の試みを行い、ブラックリストに掲載された別の中国企業YMTCからの調達を検討した。議会議員たちは国家安全保障上の懸念を理由に直ちに同社に撤退を警告した。CXMTも同様の精査に直面しており、ホワイトハウスがその要請を支持するかどうかは不透明だ。

CXMTは最近、上海証券取引所への上場申請の承認を受け、中国政府の支援のもとで生産拡大を進めている。

このニュースを受けてサムスン電子は5.30%下落し、SKハイニックスは8.36%下落した。

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