Bitcoinのオンチェーンデータに押し目シグナルが出現！投資家にとって何を意味するのか？

ビットコインネットワーク上の未使用トランザクションアウトプット（UTXO）は、市場参加者の間で投げ売り（キャピチュレーション）の感覚が高まっていることを示しています。オンチェーン分析によると、利益で使われたUTXOと損失で使われたUTXOの比率が、現在の弱気サイクルにおいて最低水準まで落ち込んでおり、市場の潜在的な転換点を示している可能性があります。

UTXO比率の急激な変化が疑問を呼ぶ

CryptoQuantのアナリストDarkfostは、このシグナルが最新の調整が始まって以来初めて発動したと強調しました。Darkfostによると、データは損失を出してポジションをクローズするケースが顕著に増加していることを示しており、これはより広範なキャピチュレーション局面の始まりを示す可能性があります。CryptoQuantは、オンチェーン指標を用いて暗号資産市場を監視する主要なリサーチプラットフォームであり続けています。

この比率が同様の低水準に達した最後の時期は、2023年半ばの前回弱気相場における急落時でした。当時、ビットコインの価格は$26,000まで下落しました。Darkfostはこのプロセスが迅速に完了しない可能性があると警告する一方で、長期売買の観点からタイミングを評価する必要性を強調しました。

長期投資家への圧力が高まる

別の分析において、Darkfostは長期投資家が現在、自らのキャピチュレーション段階に近づいていると指摘しました。このグループ内の支出済みアウトプット利益率（SOPR）がより深くマイナス圏に滑り込んでいると述べています。

用語解説：UTXOとはビットコインネットワーク上の未使用トランザクションアウトプットであり、オンチェーンの動きを追跡するために使用されます。SOPRインジケーターは、使用されたコインが手放された瞬間に利益を実現しているか損失を実現しているかを測定します。

こうした変化にもかかわらず、進行中の調整の主な要因は、短期投資家から取引所へのビットコインの急速な流入にあると見られています。このトレンドは、最近の売り圧力が主に短期的な視野を持つ市場参加者から来ていることを示唆しています。

他のアナリストは何と言っているか？

アナリストのDurdenBTCもUTXO比率に注目し、底値シグナルが再び現れたと述べています。DurdenBTCによると、この指標は2016年以来すべてのサイクル底値を歴史的に示してきたとのことですが、市場の不快感が続く期間がさらに数週間続く可能性があると警告しています。

一方、著名なオンチェーン分析会社であるSwissblockは、ビットコインが急落の初期段階を脱した可能性があると示唆しつつも、市場はまだ底値形成の過程にあると強調しました。

価格面でボラティリティが続く

週末にかけて、米軍による新たなイランへの攻撃が行われたことで、世界的な不確実性が高まりました。この動きは、世界中のリスク感応度の高い資産全体にわたって売り圧力を強めるものと見られています。

日曜日の早朝、ビットコインの価格は$59,800まで下落した後、$60,100を上回る水準まで部分的に回復しました。オンチェーン指標は潜在的な底値を示唆しているものの、短期売買においては市場のボラティリティが続く可能性が高いと見られます。

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