Beazer Homes（BZH）の株価が急騰、Dream Findersが買収提案を32ドルに引き上げ

要約

• Dream Finders Homesは、Beazer Homesに対する全額現金の買収提案を1株当たり32ドルに引き上げました。これは今年5回目の入札価格です。
• この32ドルの提案額は、Dream Findersが5月に提示した前回の1株当たり25.75ドルの提案から24%増となっています。
• Beazerの株価は水曜日のプレマーケット取引で約12%上昇し、30.80ドルとなりました。
• Dream Findersは、Beazerの取締役会が「過重な前提条件」を要求していると非難し、これには提案された秘密保持契約（NDA）における12ヶ月間のスタンドスティル期間が含まれています。
• BZHは年初来で35%上昇しており、S&P 500の9.6%の上昇率を上回っています。

フロリダ州を拠点とするDream Finders Homes (DFH) は、競合する住宅建設会社であるBeazer Homes (BZH) の買収を試みる今年5度目の試みとして、現金による買収入札価格を1株当たり32ドルに引き上げました。

Beazer Homes USA, Inc., BZH

今回の新しい提案額は、Dream Findersが5月に公表した最後の提案額1株当たり25.75ドルから24%増加しており、また2026年5月8日のBeazerの影響を受けていない株価に対して約70%のプレミアムとなります。

Beazerの株価は水曜日のプレマーケット取引で約12%上昇し、30.80ドルとなりました。BZHは年初来で35%上昇しており、同期間のS&P 500の9.6%の上昇を大きく上回っています。

Dream Findersの株価はこのニュースを受けて小幅に下落しました。

この一連の騒動は2月初旬に始まりました。当時、Dream FindersはBeazerに対して1株当たり28.50ドルの現金オファーを初めて提示しました。その後3月には1株当たり29ドルの入札価格が提示されました。

Beazerは5月の25.75ドルのオファーを拒否し、「会社の価値を大幅に低く評価している」と述べました。Dream Findersは6月に1株当たり29.25ドルで再提案しましたが、再び拒否されました。

現在、その金額は32ドルとなり、Dream Findersの姿勢は明らかに強硬になっています。

Dream Findersは株主に直接訴えかける

Dream FindersのCEOであるPatrick Zalpuski氏は水曜日の声明で遠慮しませんでした。彼はBeazerの取締役会が「過重な前提条件」を要求していると非難し、具体的には12ヶ月間のスタンドスティル期間を含む提案中の秘密保持契約を指摘しました。

Zalpuski氏は、これらの条件は「機密情報を保護するために必要な範囲を大きく超えている」と主張し、これらの条件はBeazerの取締役会が実際に株主の最良の財務的利益のために行動しているかどうかについて疑問を投げかけていると示唆しました。

このオファーを公表することで、Dream Findersは投資家に直接アピールすることにより、Beazerの取締役会に圧力をかけようとしていることは明らかです。

Dream Findersはまた、同社がBeazerの同行他社と比較した営業業績の低迷を指摘し、経営陣の現在の戦略が結果を出していないと論じました。

資金調達は整っている、Dream Findersは述べる

Dream Findersは、本取引のためのトランザクション・ファイナンシングおよび土地バンク・ファイナンシングの両方をカバーする複数の金融機関からの「確度の高いレター」を確保したと述べました。

同社はまた、クロージングに至る実質的な規制上の障壁はないと考えていると述べました。

これにより、このような取引における2つの一般的な懸念事項、つまり資金調達リスクと規制リスクが除去され、ボールは確実にBeazer側に渡されました。

Dream Finders自身のファンダメンタルズにも独自の圧力があります。アナリストらは、同社がマージン圧縮、高いレバレッジ、マイナスのフリーキャッシュフローに対処していると指摘しています。DFHに対する最新のアナリスト評価は、目標株価18.00ドルでの「ホールド」であり、テクニカルなセンチメント信号は現在「売り」と表示されています。

それにもかかわらず、Dream FindersはBeazerに対するますます攻撃的な追求を推し進めており、現在約5ヶ月間で合計5回の別々の入札を行っています。

水曜日の朝時点で、Beazerは最新の1株当たり32ドルのオファーに対して公的な回答をしていません。

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