Bez obniżek stóp, bez ulgi: rynki obstawiają podwyżki Fed, gdy Warsh przejmuje stery

TLDR

• Kevin Warsh został zaprzysiężony jako przewodniczący Rezerwy Federalnej w piątek, zastępując Jerome'a Powella po głosowaniu w Senacie 54-45.
• Inwestorzy nie widzą teraz żadnych szans na obniżkę stóp procentowych w 2026 roku, a prawdopodobieństwo ich podwyżki gwałtownie rośnie.
• Dane CME FedWatch wskazują na 70% szans na podwyżkę stóp procentowych na posiedzeniu FOMC w grudniu 2026 roku.
• Niektórzy ekonomiści uważają, że Fed mógłby podnieść stopy procentowe nawet o 100 punktów bazowych, jeśli inflacja utrzyma się powyżej 2%.
• Pierwsze posiedzenie polityczne Warsha jako prezesa Fed zaplanowane jest na 16-17 czerwca.

Rynki wyraźnie przesunęły się w kierunku oczekiwania podwyżek stóp procentowych w 2026 roku, odkąd Kevin Warsh oficjalnie objął stery Rezerwy Federalnej.

Warsh został zaprzysiężony w piątek w Białym Domu przez sędziego Sądu Najwyższego Clarence'a Thomasa. Zastępuje Jerome'a Powella po ciasnym głosowaniu potwierdzającym w Senacie 54-45, które przebiegło według linii partyjnych.

Trump przez tygodnie był krytykowany przez Demokratów, którzy kwestionowali, czy Warsh będzie chronił niezależność Fed. Senatorka Elizabeth Warren nazwała go „marionetką" prezydenta. Warsh odrzucił tę etykietkę i zobowiązał się do podejmowania niezależnych decyzji w zakresie polityki pieniężnej.

Rynki Wyceniają Podwyżki, Nie Obniżki

Pomimo chęci Trumpa na niższe stopy procentowe, rynki wyceniają zupełnie inny scenariusz. Według danych CME FedWatch, szanse na obniżkę stóp procentowych gdziekolwiek w 2026 roku wynoszą teraz 0%.

Tylko 3,5% inwestorów spodziewa się niewielkiej podwyżki stóp na następnym posiedzeniu FOMC 17 czerwca. Jednak do lipca prawdopodobieństwo podwyżki wzrasta do 17%.

Najbardziej obserwowanym punktem danych jest grudzień. Około 67% do 70% inwestorów oczekuje teraz podwyżki stóp na ostatnim posiedzeniu FOMC w 2026 roku. Najbardziej prawdopodobnym wynikiem jest podwyżka do przedziału 375-400 punktów bazowych, co stanowiłoby wzrost o 25 punktów bazowych względem obecnego celu wynoszącego 350-375 punktów bazowych.

Niektórzy ekonomiści idą dalej. Jeśli inflacja utrzyma się powyżej 2%, uważają, że Fed mógłby podnieść stopy łącznie nawet o 100 punktów bazowych. Odwróciłoby to trzy obniżki stóp dokonane w 2025 roku.

Fed Zmienił Ton Przed Przybyciem Warsha

Protokoły pokazały również, że wielu uczestników chciało usunąć sformułowania sygnalizujące skłonność do obniżania stóp procentowych.

Obawy inflacyjne są częściowo powiązane z rosnącymi cenami ropy naftowej, wzrostem popytu napędzanym przez AI oraz trwającymi napięciami związanymi z konfliktem USA-Iran.

Rynki długoterminowe również się poruszają. Na czerwiec 2027 roku traderzy widzą jedynie 15,8% szans na utrzymanie stóp na poziomie 350-375 punktów bazowych. Zamiast tego 33,4% oczekuje stóp na poziomie 375-400, a kolejne 30,2% oczekuje 400-425. Niektóre zakłady sięgają nawet 500-525 punktów bazowych.

Podwyżki stóp procentowych są ogólnie negatywne dla aktywów ryzykownych. Bitcoin, kryptowaluty i akcje mogą napotkać trudności, jeśli koszty kredytów wzrosną w ciągu najbliższego roku.

Pierwsze posiedzenie polityczne Warsha jako prezesa rozpoczyna się 16 czerwca.

The post No Rate Cuts, No Relief: Markets Bet on Fed Hikes as Warsh Steps In appeared first on CoinCentral.