Korporacje posiadają teraz 6% wszystkich Ethereum: Czy ETH jest faworytem instytucjonalnym?

Akumulacja Ethereum wykazuje wyraźną zmianę strukturalną. Na poziomie makro akumulacja wielorybów zaczyna absorbować spadki. Dwa nowe adresy wielorybów ETH wypłaciły również ETH o wartości 125,91 mln USD.

Ich wzorce zakupów ściśle odzwierciedlają wcześniejsze zachowania akumulacyjne powiązane z Bitmine. Ma to miejsce w kontekście wstępnego włączenia Bitmine do indeksu Russell 3000.

Jednak Bitmine nie jest jedynym podmiotem korporacyjnym dodającym ETH do swojego bilansu. Jak pokazuje poniższy wykres, korporacyjne rezerwy ETH osiągnęły już 16 miliardów USD.

Według danych CoinGlass, firmy posiadające strategiczne rezerwy Ethereum łącznie posiadają 7,33 miliona ETH. Oznacza to, że około 6% całkowitej podaży Ethereum znajduje się teraz w bilansach korporacyjnych.

Co istotne, to właśnie tutaj odpływy z ETF zaczynają nabierać większego znaczenia. Do tej pory te odpływy ciążyły na nastrojach, przyczyniając się do 8% korekty Ethereum w maju.

Jednak malejąca ekspozycja instytucjonalna poprzez ETF-y Ethereum, przy jednoczesnym wzroście holdingów korporacyjnych, wskazuje na wczesnoetapowe strukturalne repozycjonowanie wokół Ethereum.

ETF-y Ethereum wzmacniają byczą narrację

Odpływy z ETF-ów Ethereum [ETH] również narastają. 

Do tej pory w maju ETF-y Ethereum odnotowały około -300 milionów USD w przepływach netto, co oznacza, że inwestorzy ograniczają ekspozycję na ten aktywa.

Potwierdza to również doniesienia AMBCrypto wskazujące na 5% spadek instytucjonalnej własności ETF BlackRock, a także wyjście Harvardu z pozycji w ETF Ethereum.

Po stronie technicznej wpływ jest zauważalny.

Ethereum [ETH] spadło o około 8,9% w maju, prawie 8 razy słabiej niż łagodne cofnięcie Bitcoina [BTC] o 1,37%. Wskazuje to, że wyniki Ethereum w Q2 są bardziej napędzane wewnętrznie, a nie ściśle podążają za Bitcoinem, co oznacza drugą kluczową dywergencję w tym cyklu.

Pierwsza dywergencja? Rosnąca narracja o „hodlowaniu" Ethereum, nawet gdy ekspozycja oparta na ETF nadal spada.

Podsumowanie końcowe

• Odpływy z ETF odzwierciedlają delewarowanie instytucjonalne i ciążą na nastrojach, przyczyniając się do 8% korekty Ethereum w maju.
• Rosnące korporacyjne holdingi ETH obok akumulacji wielorybów sugerują długoterminową zmianę strukturalną w pozycjonowaniu, nawet gdy ekspozycja ETF spada.