Akcje Boeinga (BA) zyskują na wartości, gdy FAA zatwierdza zwiększenie produkcji 737 MAX

TLDR

• FAA zatwierdziła produkcję Boeinga na poziomie 47 samolotów 737 MAX miesięcznie, wzrost z 42, z planami przekroczenia 50, a docelowo 60
• CEO Kelly Ortberg potwierdził, że chińskie zamówienie na 200 samolotów to jedynie „pierwsza transza", a kolejne mają nadejść
• Boeing dostarczył 600 samolotów w 2025 roku, wzrost z 348 w 2024 roku, ale szczytowy wynik z 2018 roku przekraczający 800 dostaw jeszcze nie został osiągnięty
• Zaległości w zamówieniach obronnych są na rekordowym poziomie, choć dział ten nie odnotował zysku operacyjnego od 2021 roku
• Analitycy oceniają BA jako „Umiarkowane Kupuj" ze średnim docelowym kursem $259,80; akcje otworzyły się w czwartek na poziomie $224,36

Akcje Boeinga (BA) otworzyły się w czwartek na poziomie $224,36 po wzroście o 2,5% w środę, gdy CEO Kelly Ortberg zaktualizował inwestorów na konferencji Bernstein Strategic Decisions w kwestii postępów produkcji, zamówień z Chin i drogi powrotu do rentowności.

The Boeing Company, BA

Główną informacją ze środy było zatwierdzenie przez FAA produkcji Boeinga na poziomie 47 samolotów 737 MAX miesięcznie. To wzrost z 42, który sam w sobie był podwyżką z limitu 38 miesięcznie nałożonego po wypadku z zatyczką drzwiową w 737 MAX 9 w styczniu 2024 roku.

Boeing planuje zwiększyć produkcję powyżej 50 miesięcznie w najbliższych miesiącach, a docelowo do ponad 60. Te liczby mają teraz większe znaczenie dla tezy inwestycyjnej niż niemal cokolwiek innego.

W 2025 roku Boeing dostarczył 600 samolotów — prawdziwa poprawa w porównaniu z zaledwie 348 w 2024 roku. Jednak szczyt firmy z 2018 roku wyniósł ponad 800 dostaw. Analitycy oczekują, że Boeing przekroczy ten poziom do 2028 roku, celując w około 860 dostaw.

Matematyka jest prosta: więcej samolotów oznacza większe przychody i większy wolny przepływ gotówki. Boeing spalił około 38 miliardów dolarów gotówki między 2019 a 2025 rokiem, po wygenerowaniu około 59 miliardów dolarów wolnego przepływu gotówki w siedmiu latach poprzedzających ten okres. Dziura jest głęboka, a produkcja jest łopatą.

Zamówienia z Chin: Więcej do nadejścia

W kwestii Chin Ortberg starał się zarządzać rozczarowaniem inwestorów. Pekin niedawno zobowiązał się do zamówienia 200 samolotów, co było poniżej oczekiwań niektórych inwestorów liczących na 500. Ortberg nazwał to „pierwszą transzą" i zasugerował, że kolejne nastąpią.

To ujęcie pomogło, choć nie zmieniło sytuacji znacząco. Handlowy portfel zamówień Boeinga sięga już daleko w lata 30. XXI wieku, więc Chiny są raczej historią wzrostu niż pilną koniecznością krótkoterminową.

FAA poinformowała również, że spodziewa się certyfikacji 737 MAX 7 tego lata, a MAX 10 przed końcem roku. Obie certyfikacje otworzą dodatkowe opcje dostaw. Oczekuje się, że 777X i dłuższy MAX 10 rozpoczną dostawy w 2027 roku.

Obrona: Wciąż na stracie, ale się poprawia

Dział obronny nadal stanowi obciążenie. Działalność obronna Boeinga straciła około 130 milionów dolarów w 2025 roku, po stracie 5,4 miliarda dolarów w 2024 roku. Nie odnotowała zysku operacyjnego od 2021 roku.

Ortberg powiedział, że Boeing zamierza odejść od kontraktów o stałej cenie, które były konsekwentnym źródłem strat. Zaległości w zamówieniach obronnych są na rekordowym poziomie, a kierownictwo celuje w powrót do marż zysku na poziomie „wysokich jednocyfrowych" wartości.

Niedawne utrata niektórych kontraktów związanych z NASA i Włochami, a także konkurencja ze strony SpaceX, przypominają, że odwrócenie sytuacji w sektorze obronnym nie będzie przebiegać po linii prostej.

Po stronie instytucjonalnej fundusze hedgingowe i duzi inwestorzy posiadają 64,82% akcji Boeinga. Dyrektor Bradley Tilden kupił 1 370 akcji po $218,50 20 maja, a dyrektor Mortimer Buckley dodał 2 230 akcji po $224,20 w marcu.

Średni docelowy kurs analityków wynosi $259,80, przy konsensusie „Umiarkowane Kupuj". W pierwszym kwartale 2026 roku Boeing odnotował stratę $0,20 na akcję, bijąc prognozy na poziomie -$0,68, przy przychodach w wysokości 22,22 miliarda dolarów — wzrost o 14% rok do roku.

The post Boeing (BA) Stock Gets a Lift as FAA Clears Higher 737 MAX Output appeared first on CoinCentral.