Akcje w Korei Południowej spadają, gdy wezwania do uzupełnienia depozytu zwiększają stres na rynku

Południowokoreański KOSPI odnotował gwałtowny spadek na rynku po tym, jak awaryjne przerywniki obwodu dwukrotnie wstrzymały handel w ciągu jednego tygodnia.

Indeks referencyjny spadł o 13% w ciągu ośmiu dni handlowych wraz ze wzrostem wezwań do uzupełnienia depozytu i popytu na zabezpieczenia. Wyprzedaż dotknęła również rynki azjatyckie, a koncentracja Samsunga i SK Hynix dodatkowo zwiększa presję.

KOSPI uruchamia rzadkie awaryjne przerwy

Według Bull Theory, KOSPI uruchomił pełne przerywniki obwodu 8 i 10 czerwca. Każda przerwa wstrzymała handel na 20 minut, gdy presja sprzedaży rozeszła się po rynku. KOSPI odnotował w swojej historii zaledwie dziesięć pełnych przerywników obwodu. Dwie z tych awaryjnych przerw nastąpiły w tym samym tygodniu.

Indeks spadł o 13% w ciągu ośmiu dni handlowych, zgodnie z dostarczonymi danymi rynkowymi. Tempo spadku ponownie skupiło uwagę na strukturze południowokoreańskiego rynku akcji. Wskaźnik put-call KOSPI 200 osiągnął poziom 2,5, najwyższy w ciągu pięciu lat. Odczyt oznacza, że traderzy kupili 2,5 kontraktu na spadki na każdy kontrakt na wzrosty.

Bull Theory podało, że wskaźnik ten pojawił się tylko dwukrotnie w ciągu 20 lat. Wystąpił w lipcu 2007 roku przed spadkiem o 17% i w styczniu 2021 roku przed spadkiem o 5%. Zgodnie z danymi rynkowymi, instytucje przesunęły się w kierunku ochrony przed spadkami zamiast kupowania podczas korekt. Sidecar wstrzymał również handel programowy na pięć minut 5 czerwca.

Wezwania do uzupełnienia depozytu uderzają w detalicznych traderów

Spadek rynku zwiększył presję na detalicznych traderów z dużymi pozycjami na depozycie. Global Markets Investor podało, że wymuszona sprzedaż akcji w wyniku wezwań do uzupełnienia depozytu osiągnęła około 300 miliardów wonów. Kwota ta odpowiada około 197 milionów dolarów, zgodnie z podanym przelicznikiem. Global Markets Investor opisał to jako największy odczyt w historii.

Detaliczne zadłużenie na depozycie wynosi obecnie około 38 bilionów wonów, czyli około 24,9 miliarda dolarów. Wysoki poziom zadłużenia naraża lewarowanych traderów podczas gwałtownych ruchów rynkowych. Ostatnie ruchy KOSPI pokazują skalę zmienności. Indeks spadł o 8,3% w poniedziałek, a następnie odbił o 8,2% we wtorek.

Indeks następnie spadł o 4,5% w środę, zgodnie z dostarczonymi danymi. Handel programowy został wstrzymany w poniedziałek i środę, aby spowolnić automatyczną sprzedaż. Indeks zmienności KOSPI 200 przekroczył w środę poziom 90 we wtorek. Odczyt osiągnął najwyższy poziom w historii.

Koncentracja Samsunga i SK Hynix zwiększa ryzyko

Samsung i SK Hynix stanowią obecnie ponad 50% łącznej wagi KOSPI. Ich rozmiar daje obu spółkom duży wpływ na indeks referencyjny. Dwie akcje chipowe odpowiadają również za prawie 75% zysków KOSPI w 2026 roku. Dane pokazują, że niewielka grupa napędzała większość wzrostu indeksu.

Ta koncentracja naraża indeks na ryzyko, gdy którakolwiek ze spółek staje w obliczu presji sprzedaży. Struktura ta ogranicza również wsparcie ze strony słabszych części rynku. Zamieszanie rozprzestrzeniło się w całej Azji i usunęło setki miliardów z regionalnych rynków. Dostarczone dane wiążą ten ruch z ostrymi stratami na rynku akcji w Korei Południowej.

Zabezpieczenia instytucjonalne, likwidacje detaliczne i koncentracja indeksu kształtują obecnie obecny stres rynkowy. Każdy czynnik zwiększył presję podczas ostatniego spadku KOSPI. Najnowsze dane wykazały dwa przerywniki obwodu w ciągu jednego tygodnia i detaliczne zadłużenie na depozycie bliskie rekordowym poziomom. Samsung i SK Hynix pozostały kluczowe dla wyników indeksu w 2026 roku.