CME Group pozywa CFTC w sprawie kontraktów perpetualnych na kryptowaluty dla Kalshi

CME Group pozwie Commodity Futures Trading Commission w związku z zatwierdzeniem krypto-perpetuali w USA — ogłosił CEO Terrence Duffy w CNBC. Duffy, który ustąpi ze stanowiska w marcu 2027, powiedział, że przez osiem miesięcy przygotowywał sprawę wspólnie z radą i nie zamierza się wycofać.

CFTC zatwierdziła platformę rynku predykcyjnego Kalshi pod koniec maja, aby oferować Bitcoin perpetual futures — pierwszy raz taki produkt pojawił się na amerykańskiej giełdzie objętej regulacjami. Perpetual futures, znane jako perpy, to kontrakty bez terminu wygaśnięcia, pozwalające traderom spekulować bez końca na zmianach cen, bez posiadania danego aktywa.

Argument CME: perpy to swapy, nie futures

Podstawa prawna CME opiera się na Dodd-Frank Act, ustawie o reformie finansowej przyjętej po krachu z 2008 roku. CME argumentuje, że perpy spełniają prawną definicję swapu — czyli dwustronnej umowy zawieranej bezpośrednio pomiędzy stronami, a nie na publicznej giełdzie — zamiast kontraktu futures, i że CFTC zatwierdziła niewłaściwy produkt na nieodpowiednim rynku.

CME twierdzi, że posiada wyłączne licencje na główne indeksy cenowe. Jeśli krypto-perpy to swapy, według CME, każdy kontrakt oparty o te wskaźniki musi przebiegać przez jej infrastrukturę.

CME planuje złożyć pozew 18 czerwca. Przewodniczący CFTC Michael Selig wcześniej powiedział w tym samym programie: „Nadszedł czas na zatwierdzenie regulowanych kontraktów futures bez daty wygaśnięcia.”

Bitcoinowy perp Kalshi osiągnął ponad 1 mld USD obrotu w ciągu kilku dni od startu w maju — ten sam wynik firma osiągnęła na rynku predykcyjnym dopiero po 40 miesiącach.

Jaki wpływ ma pozew CME?

Przed majem 2026 żadna amerykańska giełda regulowana nie oferowała krypto-perpetuali. To zmuszało traderów do korzystania z zagranicznych platform. Zatwierdzenie przez CFTC Kalshi, a następnie Coinbase, po raz pierwszy otworzyło ten rynek w USA.

Jeśli CME wygra, rynek amerykańskich perpów czekają dwa scenariusze: produkt zostanie całkowicie zablokowany lub sklasyfikowany jako swap i skierowany przez infrastrukturę CME. Traderzy, którzy już przeszli na nowe platformy, nie mają teraz pewności, ile to potrwa.

Krypto-perpy rosły szybciej niż jakikolwiek produkt w historii Kalshi, a CFTC mimo to je zaakceptowała. Teraz najstarsza instytucja amerykańskiego rynku instrumentów pochodnych chce przekierować je przez własną infrastrukturę. Decyzja należy do sądu.

BeInCrypto Polska - CME Group pozywa CFTC w sprawie kontraktów perpetualnych na kryptowaluty dla Kalshi