Morgan Stanley ujawnia opłaty w wysokości 0,14% dla proponowanych ETF-ów Ethereum i Solana

TLDR

Morgan Stanley ujawnił proponowane opłaty dla planowanych spotowych funduszy ETF na Ethereum i Solana, dodając nowe szczegóły do zmienionych oświadczeń rejestracyjnych złożonych w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).

Złożone dokumenty wskazują, że proponowane ETF-y na Ethereum i Solana pobierałyby roczną jednolitą opłatę w wysokości 0,14%, co plasuje je wśród tańszych produktów kryptowalutowych ETF, jeśli zostaną dopuszczone do obrotu. Opłata naliczana byłaby codziennie i uiszczana w gotówce, a Morgan Stanley Investment Management pokrywałby z niej większość standardowych kosztów operacyjnych.

Aktualizacje oznaczają kolejny krok w procesie przeglądu Morgan Stanley Ethereum Trust i Morgan Stanley Solana Trust, który ma być notowany na NYSE Arca pod tickerem MSOL. Zgłoszenie produktu Ethereum również wymienia NYSE Arca jako giełdę i potwierdza ticker MSSE.

Morgan Stanley ustala niską opłatę dla funduszy ETH i SOL

Roczna opłata w wysokości 0,14% jest jednym z głównych uzupełnień w zmienionych zgłoszeniach, ponieważ wcześniejsze wersje nie podawały ostatecznej kwoty kosztów. Struktura ta odzwierciedla poziom opłat powiązany z Bitcoin Trust Morgan Stanley, który był pozycjonowany jako jedna z najtańszych opcji spotowego ETF na Bitcoin po jego debiucie.

Jednolita opłata oznacza, że wyznaczony sponsor generalnie pokrywałby koszty związane z administracją, przechowywaniem, agencją transferową, powiernikami, marketingiem, obsługą prawną, usługami audytorskimi i kosztami notowania. Niektóre koszty, w tym koszty postępowań sądowych lub nadzwyczajnych wydatków, mogą pozostawać poza standardową strukturą opłat.

Ujawnienie opłat daje inwestorom i analitykom wyraźniejszy sposób porównania proponowanych ETF-ów Morgan Stanley na Ethereum i Solana z konkurencyjnymi produktami. Konkurencja cenowa stała się główną cechą rynku kryptowalutowych ETF-ów, szczególnie po uruchomieniu spotowych funduszy Bitcoin, które skłoniły zarządzających aktywami do obniżenia wskaźników kosztów.

Złożone dokumenty opisują również mechanizmy tworzenia i umarzania, w tym koszyki po 10 000 udziałów. Fundusze mają przede wszystkim obsługiwać tworzenie i umarzanie w gotówce za pośrednictwem kontrahentów, a także umożliwiać mechanizmy rzeczowe w określonych warunkach.

Nagrody ze stakingu trafiałyby głównie do inwestorów

Proponowane ETF-y Morgan Stanley na Ethereum i Solana obejmowałyby staking jako część swojej struktury. Część bazowych zasobów ETH i SOL może być stakowana za pośrednictwem zewnętrznych dostawców, a nagrody byłyby dodawane do wartości aktywów netto każdego funduszu.

Złożone dokumenty wskazują, że 95% nagród ze stakingu trafiałoby z powrotem do inwestorów, a 5% byłoby przydzielane depozytariuszom i dostawcom usług stakingowych. Struktura ta daje akcjonariuszom ekspozycję na potencjalne dochody ze stakingu, pozostawiając obowiązki operacyjne zatwierdzonym dostawcom usług.

W przypadku ETF-u na Ethereum, wymienieni dostawcy to Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure i Coinbase Canada. W zgłoszeniu jako depozytariusze Etheru wymieniani są BNY Mellon i Coinbase Custody, przy czym BNY Mellon pełni funkcję depozytariusza gotówkowego, administratora i agenta transferowego.

Złożone dokumenty wskazują, że wyznaczony sponsor miałby swobodę w zakresie alokacji stakingu i może dostosowywać metody, jeśli pozwalają na to mechanizmy kontroli ryzyka. Dokumenty opisują również ryzyka związane ze stakingiem, w tym slashing, wydajność walidatorów, opóźnienia i kwestie operacyjne dotyczące zewnętrznych dostawców.

Staking pozostaje uważnie obserwowanym elementem zgłoszeń spotowych ETF-ów kryptowalutowych, ponieważ może wpływać na zwroty funduszu, popyt inwestorów i przegląd regulacyjny. Włączenie nagród ze stakingu odróżniałoby te produkty od pasywnych funduszy spotowych, które jedynie śledzą ceny aktywów bez funkcji związanych z dochodowością.

Zgłoszenia wzmacniają ofensywę Morgan Stanley w zakresie kryptowalutowych ETF-ów

Zmienione zgłoszenia pojawiają się w momencie, gdy Morgan Stanley rozszerza swoją strategię produktów cyfrowych aktywów obejmującą Bitcoin, Ethereum i Solana. Firma wcześniej uruchomiła Morgan Stanley Bitcoin Trust i poszerzyła dostęp do kryptowalut za pośrednictwem swoich platform majątkowych i handlowych.

Morgan Stanley nawiązał również współpracę z Galaxy Digital w celu budowy rurociągu konwersji kryptowalut na ETF-y dla instytucjonalnych klientów majątkowych. Struktura ta ma umożliwić uprawnionym klientom przeniesienie fizycznych zasobów Bitcoin, Etheru lub Solany na regulowane udziały ETF bez tworzenia podlegających opodatkowaniu zdarzeń zysku kapitałowego w momencie konwersji, w zależności od ostatecznej struktury i traktowania podatkowego.

Zgłoszenia pojawiają się w czasie szerszej ekspansji aktywności kryptowalutowych ETF-ów w Stanach Zjednoczonych. SEC niedawno zatwierdziła wieloaktywowy kryptowalutowy ETF T. Rowe Price, który może obejmować Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, Dogecoin, Shiba Inu i do 15 aktywów cyfrowych.

Tradycyjne firmy finansowe coraz bardziej bezpośrednio konkurują z platformami natywnymi dla kryptowalut. Analityk ETF Bloomberg, Eric Balchunas, zauważył wcześniej, że plan handlu kryptowalutami Morgan Stanley E*Trade będzie pobierał 50 punktów bazowych za transakcję, poniżej poziomu 75 punktów bazowych Schwab, co odzwierciedla szerszą konkurencję w zakresie dostępu do kryptowalut i cen.

Zmienione zgłoszenia ETF-ów na Ethereum i Solana nie podają konkretnej daty uruchomienia. Pozostają one przedmiotem przeglądu SEC, aktualizacji publicznych zgłoszeń i procesów zatwierdzania przez giełdy, zanim handel będzie mógł się rozpocząć.

The post Morgan Stanley Reveals 0.14% Fees for Proposed Ethereum and Solana ETFs appeared first on CoinCentral.