Akcje EasyJet rosną o 5% po odrzuceniu przez zarząd oferty przejęcia Castlelake za £6,25

TLDR

• Zarząd EasyJet odrzucił trzecią propozycję przejęcia firmy Castlelake w wysokości 6,25 funta za akcję, określając ją jako „wysoce oportunistyczną"
• Akcje EZJ wzrosły o ponad 5% na początku sesji, osiągając najwyższy poziom od prawie roku – 5,30 funta
• Castlelake upublicznił ofertę o wartości 4,74 mld funtów, aby wywrzeć presję na zarząd przed terminem 26 czerwca
• Oferta 6,25 funta stanowi premię w wysokości ~59% w stosunku do ceny akcji EasyJet przed ujawnieniem zainteresowania przez Castlelake
• Zarząd wyraził obawy dotyczące poziomu dźwigni finansowej oferty, nieprzejrzystej struktury własności oraz niedoszacowania perspektyw linii lotniczej

Zarząd EasyJet odrzucił trzecią propozycję przejęcia ze strony amerykańskiej firmy inwestycyjnej Castlelake, tym razem wyceniającą budżetową linię lotniczą na 6,25 funta za akcję, czyli około 4,74 mld funtów (6,26 mld dolarów).

Akcje EZJ wzrosły o ponad 5% na początku poniedziałkowej sesji, osiągając poziom 5,30 funta – najwyższy od prawie roku.

easyJet plc, EJTTF

Castlelake, inwestor lotniczy z siedzibą w Minneapolis, zarządzający aktywami o wartości około 38 mld dolarów, złożył trzy oferty w krótkich odstępach czasu – 5,60 funta 16 czerwca, 6,00 funta nieco później oraz 6,25 funta 20 czerwca. Zarząd odrzucił wszystkie trzy.

Najnowsza oferta zawiera premię wynoszącą około 59% w stosunku do ceny akcji EasyJet wynoszącej 394 pensy w dniu 28 maja, przed upublicznieniem zainteresowania przez Castlelake.

Zarząd EasyJet stwierdził, że propozycje „nie odzwierciedlają średnioterminowych perspektyw easyJet, jego silnego bilansu i struktury kapitałowej". Wyraził również „poważne zastrzeżenia" co do poziomu zadłużenia oraz określił strukturę własności jako „nieprzejrzystą".

Linia lotnicza wskazała na 46-procentowy wzrost zysku przed opodatkowaniem w ciągu dwóch pełnych lat obrotowych do września 2025 roku i poinformowała, że dąży do osiągnięcia zysku przed opodatkowaniem przekraczającego 1 mld funtów.

Castlelake upublicznia ofertę, aby wywrzeć presję na zarząd

Castlelake zdecydował się upublicznić ofertę, stwierdzając, że „niechęć EasyJet do konstruktywnego dialogu" pozostawiła mu niewiele wyboru. Firma oznajmiła, że upublicznienie propozycji pozwoli akcjonariuszom ocenić jej zalety przed terminem 26 czerwca wynikającym z brytyjskiego Kodeksu Przejęć.

Analityk Goodbody Stockbrokers Dudley Shanley zauważył, że w tym tygodniu „presja na zarząd wzrośnie".

Castlelake poinformował, że oferta jest w pełni finansowana z kapitału własnego i długu, a Goldman Sachs zadeklarował możliwość zapewnienia wymaganego finansowania.

Unijne przepisy dotyczące własności komplikują sytuację

Aby obejść europejskie przepisy dotyczące własności w lotnictwie – które wymagają, aby przewoźnicy unijni byli w większości własnością obywateli UE i przez nich kontrolowani – Castlelake pozyskał byłego dyrektora operacyjnego Malaysia Airlines i Ryanair, Petera Bellewa, wraz z Markiem Breenem, jako partnerów będących obywatelami UE.

Proponowana struktura obejmuje częściową alternatywę dla akcjonariuszy EasyJet, umożliwiającą im wybór nienotowanych, niezbywalnych akcji bez prawa głosu w spółce, w której 49% udziałów posiada Castlelake, a 51% obywatele UE.

EasyJet zdecydowanie sprzeciwił się temu rozwiązaniu, określając strukturę jako „nieprzejrzystą". Shanley zauważył również, że akcjonariusze mogą być rozczarowani brakiem uznanego europejskiego partnera lotniczego w tej transakcji.

Castlelake argumentował, że jego model własności jest zgodny ze strukturami stosowanymi przez innych europejskich przewoźników w celu zapewnienia zgodności z przepisami.

Zgodnie z brytyjskim Kodeksem Przejęć, Castlelake ma czas do godz. 17:00 26 czerwca, aby ogłosić wiążącą ofertę lub wycofać się.

EasyJet oświadczył, że „pozostaje w pełni przekonany" co do swojej strategii i koncentruje się na celach średnioterminowych, w tym na rozwoju działalności turystycznej.

The post EasyJet Stock Jumps 5% as Board Rejects Castlelake's £6.25 Takeover Bid appeared first on CoinCentral.