Zaznacz w kalendarzach 29 lipca. Dyrektor JPMorgan twierdzi, że przewodniczący Fed Kevin Warsh może podnieść stopy procentowe już za sześć tygodni.

Wpis Zaznaczcie w kalendarzach 29 lipca. Dyrektor JPMorgan twierdzi, że przewodniczący Fed Kevin Warsh może podnieść stopy procentowe już za sześć tygodni. pojawił się najpierw na 24/7 Wall St..

Zaznaczcie w kalendarzach 29 lipca. To data kolejnej zaplanowanej decyzji FOMC, a według dyrektora ds. inwestycji JPMorgan Asset Management Boba Michaela każde posiedzenie Fed jest teraz potencjalnie aktywne pod kątem podwyżki stóp procentowych, w tym to za około sześć tygodni. Michael powiedział w programie Closing Bell Overtime na CNBC, że pierwsze posiedzenie nowego przewodniczącego Fed Kevina Warsha wywołało na rynkach „niemały wstrząs", a liczba urzędników Fed prognozujących podwyżkę stóp w tym roku skoczyła w ciągu zaledwie sześciu tygodni z zera do dziewięciu.

To właśnie ten scenariusz inwestorzy wyceniają teraz. Górna granica stopy funduszy federalnych wynosi obecnie 3,75%, bez zmian od 10 grudnia 2025 r., po obniżkach o 75 punktów bazowych względem szczytu 4,5% z września 2025 r. Podwyżka na kolejnym posiedzeniu byłaby gwałtownym odwróceniem kursu. Traderzy na Polymarket szacują obecnie prawdopodobieństwo podwyżki do posiedzenia lipcowego 2026 r. na 26,15%, rosnące do 43% we wrześniu i 53% w październiku.

Warsh zrywa ze scenariuszem

Michael powiedział, że Warsh zasygnalizował, iż zamierza „zerwać ze scenariuszem" w zakresie komunikacji Fed i uruchomić grupy zadaniowe w pięciu głównych obszarach prac. Michael skrytykował ograniczenie przejrzystości: „Nie rozumiem, dlaczego ograniczenie przejrzystości miałoby być dobre zarówno dla uczestników rynku, jak i dla Rezerwy Federalnej w kontekście zarządzania zmiennością i stabilizowania systemu bankowego." Relacja z wystąpienia Michaela jest dostępna w ramach programu Closing Bell na CNBC.

Otoczenie inflacyjne daje Warshowi argumenty. Bazowy PCE, preferowany przez Fed wskaźnik, osiągnął 129,63 w kwietniu 2026 r., co jest najwyższym odczytem w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Michael uważa, że inflacja może osiągnąć szczyt w maju, ale zastrzegł, że potwierdzające dane nie będą dostępne przez jakiś czas.

Obligacje skarbowe: IEF i TLT na celowniku

Prognoza Michaela: 10-letnie obligacje skarbowe będą notowane w przedziale 4,20%–4,58%, a obligacje zostały już przycenione przed posiedzeniem FOMC. 10-latka zamknęła się na poziomie 4,49% 17 czerwca, dokładnie w tym przedziale.

iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:IEF) jest najprostszym odzwierciedleniem tego poglądu na przedział. Akcje są notowane blisko 94,36 USD, spadając o około 0,27% od początku roku, ale rosnąc o około 1,68% w ciągu ostatniego miesiąca i 3,7% w ciągu ostatniego roku.

Długi duration niesie większe ryzyko, jeśli Warsh rzeczywiście zadziała. iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT) kształtuje się na poziomie 86,75 USD, rosnąc o około 1,41% od początku roku i 4,9% w ciągu ostatniego miesiąca, ale spadając o około 29,55% w ciągu ostatnich pięciu lat. Niespodziewana podwyżka najbardziej uderzyłaby w TLT.

Kredyt trzyma się mocno: LQD

Michael powiedział, że kredyt korporacyjny wygląda „dobrze" przy dostępnej rentowności. iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEARCA:LQD) potwierdza ten pogląd, notując 109,07 USD, rosnąc o około 0,88% od początku roku i 5,6% w ciągu ostatniego roku. Spready obligacji inwestycyjnych zaabsorbowały jastrzębie nastawienie bez dyslokacji.

Ropa i akcje spółek energetycznych

Jeśli chodzi o ropę naftową, Michael spodziewa się stabilizacji cen w połowie przedziału 70–80 USD za baryłkę, co jego zdaniem jest poziomem do opanowania dla inflacji. WTI zamknęło się na poziomie 84,65 USD 15 czerwca, po miesięcznym spadku o 22,3% od szczytu z kwietnia.

United States Oil Fund (NYSE:USO) jest notowany po 114,87 USD, rosnąc o około 66,09% od początku roku, ale spadając o około 24,9% w ciągu ostatniego miesiąca i 10,84% w ciągu ostatniego tygodnia. Ten spadek jest dokładnie ruchem w kierunku strefy stabilizacji Michaela.

Energy Select Sector SPDR Fund (NYSEARCA:XLE), zdominowany przez Exxon Mobil z udziałem 23,7% i Chevron z 17,6%, kształtuje się na poziomie 53,77 USD, rosnąc o około 21,04% od początku roku, ale spadając o 12,27% w ciągu ostatniego miesiąca. Zapoznaj się z kartą informacyjną XLE, aby uzyskać szczegółowe informacje o składzie portfela.

Na co zwrócić uwagę 29 lipca

Scenariusz: nowy przewodniczący, który zasygnalizował jastrzębie nastawienie, indeks bazowy PCE na cyklicznych szczytach, rentowność 2-letnich obligacji na poziomie 4,20%, bliskim 12-miesięcznego szczytu, oraz VIX, który właśnie skoczył do 18,44, co stanowi jednodniowy wzrost o 12,4%. Interpretacja Michaela stawia ciężar dowodu po stronie zwolenników wzrostu cen obligacji. Przedział 10-latek utrzymuje się, dopóki się utrzymuje, a 29 lipca jest datą, która go zweryfikuje.

Wpis Zaznaczcie w kalendarzach 29 lipca. Dyrektor JPMorgan twierdzi, że przewodniczący Fed Kevin Warsh może podnieść stopy procentowe już za sześć tygodni. pojawił się najpierw na 24/7 Wall St..