Miliarder, który przewidział bańkę z 2008 roku, właśnie sprzedał Google, aby kupić te 5 akcji spółek AI hardware

Wpis Miliarder, który przewidział bańkę z 2008 roku, właśnie sprzedał Google, by kupić te 5 akcji sprzętowych AI pojawił się jako pierwszy na 24/7 Wall St..

Stanley Druckenmiller sprzedał cały swój udział w Alphabet (NASDAQ:GOOG) w pierwszym kwartale 2026 roku i przeniósł wpływy do SanDisk (NASDAQ:SNDK), Seagate Technology (NASDAQ:STX), Micron Technology (NASDAQ:MU), Broadcom (NASDAQ:AVGO) oraz Arm Holdings (NASDAQ:ARM). Miliarder, który zbudował Duquesne, odczytując makroekonomiczne sygnały, i który słynnie ominął załamanie dot-comów w 2000 roku, pozbył się franczyzy oprogramowania AI o najwyższym wskaźniku wyceny na rynku i kupił niepozorny sprzęt leżący u jej podstaw.

Pamięć, dyski obrotowe, niestandardowy krzem AI oraz zestaw instrukcji CPU, który licencjonuje każdy telefon i coraz częściej każde centrum danych. Niezależnie od tego, który model bazowy wygra wojnę AI, wszystkie pięć tych firm zarobi mniej więcej tyle samo.

Czym faktycznie jest ta transakcja

Druckenmiller wyszedł z megakapitalizacji posiadającej przewagę konkurencyjną w oprogramowaniu i usługach, i odbudował swoją ekspozycję na AI o piętro niżej. Zachowanie cen wyjaśnia tę rotację. SanDisk wzrósł o 4 800% w ciągu dwunastu miesięcy i o 736% od początku stycznia. Micron odnotował wzrost o 875% w ciągu dwunastu miesięcy. Seagate wzrósł o 705% w ciągu roku, a Arm zyskał 254% od początku roku. Broadcom, maruder grupy, nadal wzrósł o 58% w ciągu dwunastu miesięcy, co w każdym innym roku byłoby znakomitym wynikiem.

Teza stojąca za transakcją

Każdy token generowany przez LLM potrzebuje pamięci DRAM do trenowania i pamięci NAND do obsługi. Micron przedstawił twarde liczby dla tej abstrakcji w II kwartale fiskalnym. Przychody osiągnęły 23,86 mld USD, wzrastając o 196,3% rok do roku, podczas gdy marża brutto rozszerzyła się do 74,4% z 36,8% rok wcześniej. Kierownictwo prognozuje bieżący kwartał na poziomie 33,5 mld USD przy marży brutto 81% i podwyższyło dywidendę o 30%. Prezes Sanjay Mehrotra nazwał pamięć „strategicznym aktywem" w erze AI. To niezwykłe sformułowanie ze strony człowieka, który spędził trzydzieści lat prowadząc słynnie cykliczny biznes towarowy.

Seagate to ta sama transakcja w formie dysku obrotowego. Przychody w kwartale marcowym wzrosły o 44,1% do 3,11 mld USD, marża brutto non-GAAP rozszerzyła się do 47,0%, a wolne przepływy pieniężne osiągnęły 953 mln USD. Prezes Dave Mosley powiedział, że Seagate wchodzi w „nową erę strukturalnego wzrostu, w miarę jak aplikacje AI wzmacniają tworzenie danych". Jego dyski Mozaic HAMR są kwalifikowane u pięciu największych na świecie klientów chmurowych, a produkcja nearline jest w dużej mierze zarezerwowana do połowy 2026 roku. Broadcom i Arm dopełniają transakcję po stronie obliczeniowej, dostarczając niestandardowy krzem akceleratorów oraz własność intelektualną CPU, którą każdy hiperscaler obecnie licencjonuje.

Czy inwestorzy detaliczni powinni podążać za tym ruchem

Kupowanie SanDisk po gwałtownym wzroście to inna transakcja niż ta, którą Druckenmiller przeprowadził wcześniej w tym roku. Podstawowa teza pozostaje nienaruszona. Capex hiperscalerów jest zaangażowany, ceny pamięci są napięte do 2027 roku, a pamięć masowa HAMR jest praktycznie wyprzedana. Teraz to cena wejścia wykonuje pracę, którą kiedyś wykonywała teza.

Złożony sentyment dla SanDisk wynosi 74,55 — byczo przy średnim poziomie zaufania, podczas gdy wskaźnik złożony Micron spadł do 62,33 po gwałtownym rajdzie w maju. Dla inwestora skoncentrowanego na emeryturze najczystszym wyrazem idei kilofów i łopat jest wolniejszy compounder grupy — Broadcom, który nadal wypłaca dywidendę i dopiero zaczął się ruszać. Rotacja z penthouse'u na fundament to słuszna idea. Płacenie cen detalicznych za fundament przy historycznym maksimum to trudniejsze pytanie, na które Druckenmiller nie musiał odpowiadać.

Wpis Miliarder, który przewidział bańkę z 2008 roku, właśnie sprzedał Google, by kupić te 5 akcji sprzętowych AI pojawił się jako pierwszy na 24/7 Wall St..