Akcje SpaceX (SPCX) spadają o 16% po ogłoszeniu sprzedaży obligacji, co negatywnie wpływa na nastroje rynkowe

TLDR

• Akcje SpaceX spadły w poniedziałek o 16,4%, zamykając się na poziomie 154,60 USD — co oznacza wymazanie około 600 miliardów USD kapitalizacji rynkowej w ciągu trzech sesji
• Spadek nastąpił po ogłoszeniu pierwszej emisji obligacji SpaceX o ratingu inwestycyjnym w celu spłaty pożyczki pomostowej
• KeyBanc rozpoczął obserwację z oceną „Sector Weight", powołując się na wysoką wycenę bez określenia celu cenowego
• SpaceX jest wyceniany na ~29-krotność prognozowanych przychodów na 2027 rok; spółka jest nierentowna pomimo posiadania 100,8 miliarda USD w gotówce
• Tylko 639 milionów spośród ponad 13 miliardów wyemitowanych akcji SpaceX jest obecnie dostępnych do obrotu, a blokady insiderów są zwalniane w 15 etapach przez ponad rok

Akcje SpaceX miały ciężkie ostatnie dni. Po wzroście o nawet 67% w ciągu pierwszych trzech sesji po IPO — osiągając szczyt na poziomie 225,64 USD w dniu 16 czerwca — kurs szybko oddał większość tych zysków.

Space Exploration Technologies Corp., SPCX

W poniedziałek SPCX zamknął się na poziomie 154,60 USD, spadając o 16,4% w ciągu dnia. To zaledwie 3% powyżej ceny otwarcia IPO wynoszącej 150 USD w dniu 12 czerwca. Trzysesjowy spadek wymazał około 600 miliardów USD z kapitalizacji rynkowej spółki, która w ubiegłym tygodniu krótko przekroczyła 2,6 biliona USD.

Według danych Dow Jones Market Data, poniedziałkowa jednodniowa utrata kapitalizacji rynkowej w wysokości 400,8 miliarda USD była drugą największą jednodniową utratą wartości rynkowej w historii dla jakiejkolwiek amerykańskiej spółki.

Bezpośrednim impulsem było ogłoszenie SpaceX, że wyemituje pierwsze obligacje dolarowe z ratingiem inwestycyjnym w celu spłaty zadłużenia z tytułu pożyczki pomostowej. Spółka poinformowała, że na dzień 19 czerwca posiadała około 100,8 miliarda USD w gotówce i ekwiwalentach gotówki.

To dużo gotówki. Rynki nie były jednak pod wrażeniem.

KeyBanc Rozpoczyna Obserwację z Neutralnym Nastawieniem

Analityk KeyBanc, Michael Leshock, w poniedziałek rozpoczął obserwację SPCX z oceną „Sector Weight" i bez podania celu cenowego. Zespół stwierdził, że potencjał disrupcyjny SpaceX jest już odzwierciedlony w bieżącej wycenie.

Leshock zwrócił uwagę na wskaźnik ceny do sprzedaży SpaceX na poziomie około 29-krotności jego prognozy przychodów na 2027 rok — premię wobec niemal wszystkich rówieśników z sektorów kosmicznego, telekomunikacyjnego i AI.

Wskazał również, że kamienie milowe programu Starship będą kluczowym czynnikiem napędzającym segment Connectivity SpaceX, obejmujący Starlink i Starshield, a także przyszłe ambicje dotyczące orbitalnych centrów danych.

SpaceX zadebiutował z wskaźnikiem ceny do sprzedaży na poziomie około 100 przy IPO, co czyni go jedną z najdrożej wycenianych spółek publicznych na świecie, mimo że jest nierentowny.

Mały Free Float i Etapowe Odblokowania

Częścią tego, co czyni SPCX wyjątkowym, jest to, jak mało akcji jest faktycznie dostępnych do obrotu w tej chwili. Tylko 639 milionów spośród ponad 13 miliardów wyemitowanych akcji spółki jest obecnie dostępnych do handlu.

Zamiast standardowego pojedynczego wygaśnięcia blokady po 180 dniach, SpaceX uwalnia akcje insiderów w 15 etapach przez ponad rok. Taka struktura ma utrzymywać presję spadkową na kurs akcji w miarę stopniowego powiększania się free floatu.

SpaceX pozyskał w swoim IPO ponad 85 miliardów USD i pominął tradycyjny proces ustalania ceny z bankami, decydując się zamiast tego na bezpośrednie ustalenie ceny na poziomie 135 USD za akcję.

Spółka powołała się na rynek docelowy o wartości ponad 28 bilionów USD — w przybliżeniu równy PKB USA — i sformułowała swoją długoterminową wizję wokół celów obejmujących kolonizację Marsa i uruchomienie orbitalnych centrów danych.

SPCX zakończył poniedziałek z kapitalizacją rynkową wynoszącą 2,04 biliona USD. S&P 500 spadł tego samego dnia o 0,4%.

Wpis SpaceX (SPCX) Stock Falls 16% as Bond Sale Announcement Hits Sentiment pojawił się po raz pierwszy na CoinCentral.