Zapomnij o wkładaniu wszystkiego w IPO SpaceX. Ten fundusz rozkłada zakład na kosmos i zyskał 46% w ciągu roku

Wpis Zapomnij o inwestowaniu wszystkiego w IPO SpaceX. Ten fundusz dywersyfikuje zakład na przestrzeń kosmiczną i zyskał 46% w ciągu roku pojawił się najpierw na 24/7 Wall St..

ARK Space Exploration & Innovation ETF (CBOE:ARKX) stał się popularnym miejscem dla inwestorów szukających ekspozycji na sektor kosmiczny bez czekania na IPO SpaceX. Gdy firma rakietowa Elona Muska podobno zmierza ku publicznemu debiutowi przy wycenie przekraczającej bilion dolarów, detaliczny popyt na jeden ticker oddający ten temat gwałtownie wzrósł. ARKX, dysponujący aktywami netto w wysokości 893 milionów dolarów i 35 pozycjami, rozkłada zakład na dostawców usług startowych, wykonawców obronnych i producentów chipów, którzy ich zaopatrują. Fundusz zyskał 46,71% w ciągu ostatniego roku, a argumenty za jego posiadaniem zamiast stawiania wszystkiego na jedną alokację IPO zasługują na zbadanie.

Dlaczego handel wyłącznie akcjami SpaceX jest kuszący

SpaceX dominuje w komercyjnych startach, kontroluje Starlink i jest traktowany jako domyślny wskaźnik dla całej gospodarki kosmicznej. Pojedyncza alokacja po cenie IPO wydaje się być najprostszym sposobem na posiadanie tego tematu. Problem stanowi dostęp. Inwestorzy detaliczni prawdopodobnie otrzymają minimalne przydziały podczas IPO, a wolny obrót na rynku wtórnym w pierwszych miesiącach będzie ograniczony. Jedna z naszych dyskusji podcastowych ujęła to dosadnie: „To, co mamy dla SpaceX, to nadal minimalny wolny obrót – zaledwie 4% akcji w obrocie." Koncentrowanie kapitału w debiucie z ograniczonym wolnym obrotem przy wycenie już szacowanej na blisko bilion dolarów pozostawia niewielki margines błędu.

Gdzie zakład na jedną akcję zawodzi

Alokacja w SpaceX daje inwestorowi jedną spółkę, jeden bilans i jedno otoczenie regulacyjne. Gospodarka kosmiczna jest szersza. Starty to tylko jej część, ale są nią również łączność satelitarna, elektronika obronna, półprzewodniki zasilające obliczenia orbitalne i naziemne systemy nawigacji. Czytelnik, który kupuje wyłącznie SpaceX, nie uzyskuje żadnej tej wtórnej ekspozycji i płaci cenę ustaloną przez ubezpieczycieli IPO, a nie przez konkurencyjny rynek. Jeśli ceny emisji wzrosną, a następnie spadną, jak to często bywa w przypadku przegrzanych debiutów, skoncentrowany posiadacz ponosi pełną stratę.

Co faktycznie posiada ARKX

Poniżej czołowych pozycji fundusz posiada AMD na poziomie 6,14%, Teradyne na 6,64% oraz znaczące udziały w Iridium Communications, Joby Aviation, Archer Aviation i Intuitive Machines. Ta mieszanka obejmuje chipy, sprzęt testowy, sieci satelitarne i logistykę księżycową, których wymaga każda rozbudowa sektora kosmicznego. Sięga również poza USA, posiadając Airbus, Thales i Elbit Systems.

Mechanizm dywersyfikacji

Największa pojedyncza pozycja ogranicza ekspozycję funduszu do poniżej 8%, więc żadne pojedyncze rozczarowanie nie może obniżyć wartości portfela o więcej niż kilka punktów. Spadek Rocket Lab o 29,94% w ciągu ostatniego miesiąca dobrze to ilustruje. Podczas gdy taki ruch zmiażdżyłby skoncentrowanego posiadacza, sam ARKX spadł w tym samym oknie o 7,34%, ponieważ L3Harris, AMD i spółki obronne wchłonęły mniejszą część wyprzedaży. Strukturalny kompromis jest realny: ARKX będzie poruszał się mniej niż skoncentrowana pozycja w SpaceX w obu kierunkach, tłumiąc zarówno wzrost w przypadku spektakularnego IPO, jak i spadek w przypadku nieudanego debiutu.

Rzeczywiste kompromisy

Jak myśleć o wielkości pozycji

Dla inwestora planującego ubiegać się o małą alokację IPO, ARKX działa jako szerszy komponent zawierający resztę budżetu kosmicznego. Kupno ETF na koncie z korzyściami podatkowymi pozwala uniknąć tarcia podatkowego od zysków kapitałowych przy późniejszym redukowaniu pozycji. Dla czytelnika, który bezpośrednio posiada już kilka z czołowych pozycji, warto zwrócić uwagę na nakładanie się, ponieważ AMD, Amazon i Alphabet pojawiają się w wielu funduszach podstawowych.

Odczytywanie sytuacji

Wpis Zapomnij o inwestowaniu wszystkiego w IPO SpaceX. Ten fundusz dywersyfikuje zakład na przestrzeń kosmiczną i zyskał 46% w ciągu roku pojawił się najpierw na 24/7 Wall St..