Michael Saylor twierdzi, że instytucjonalna adopcja Bitcoina może przyćmić cykle halvingu

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany w The Bit Journal.

Następny rozdział Bitcoina nie będzie zdominowany przez aktualizacje protokołu ani stały strumień zmian technicznych. Według Michaela Saylora, przewodniczącego zarządu Strategy, zamiast tego będzie to wynikać z ciągłego wzrostu instytucjonalnej adopcji Bitcoina

Saylor przedstawił ten argument w niedawnej rozmowie na platformie X. Uważa, że największa siła Bitcoina leży w jego stabilności. W przeciwieństwie do niektórych platform oprogramowania, które muszą szybko się zmieniać, aby wyprzedzić konkurencję, wartość Bitcoina faktycznie pochodzi z pozostawania niezawodnym i stabilnym, podczas gdy otaczający go świat ciągle się rozwija.

W momencie jego wypowiedzi Bitcoin oscylował wokół 60 000 dolarów po miesiącach gwałtownych wahań cen, co zbiegło się z rosnącą kontrolą nad skarbcem samej firmy Strategy oraz niedawną decyzją o umożliwieniu sprzedaży Bitcoina w ramach programu zarządzania kapitałem.

Dlaczego Saylor wierzy, że przyszłość Bitcoina leży poza protokołem

Przez lata inwestorzy Bitcoina byli zafascynowani aktualizacjami protokołu i cyklami halvingu, ale według Saylora rynek już przeszedł nad tym do porządku dziennego.

Mówi, że warstwa bazowa Bitcoina udowodniła już, że jest bezpieczną i niezawodną siecią pieniężną, a przyszły wzrost będzie teraz wynikał z przyciągania większej liczby ludzi i instytucji, aby dołączyli i zaczęli go używać na różnych rynkach finansowych, w produktach i usługach.

Ten pogląd współgra z faktem, który można zaobserwować w całej branży, a mianowicie, że od czasu zatwierdzenia spotowych ETF-ów na Bitcoina i rozwoju nowych instytucjonalnych produktów krypto, tradycyjne finanse stały się znacznie ważniejszą siłą w ruchach cenowych Bitcoina.

Saylor podsumował to, mówiąc, że ewolucja Bitcoina będzie wynikać z „mniejszych zmian w warstwie protokołu i większego znaczenia wszędzie indziej”.  

Bitcoin Halving – czy to wciąż ważne wydarzenie?

Kolejną częścią argumentacji Saylora jest to, że halving Bitcoina może nie być już głównym motorem napędowym cen.

W przeszłych cyklach halving był jednym z najważniejszych wydarzeń w przestrzeni krypto, ponieważ oznaczał mniejszą ilość nowego Bitcoina trafiającego na rynek, co mogło windować ceny w górę.

Ale Saylor uważa, że równanie się zmieniło.

Podczas gdy halving nadal będzie zmniejszał podaż, mówi, że przyszłe ruchy cenowe będą bardziej zależały od tego, ile pieniędzy napływa od instytucji, a nie od tego, ile nowego Bitcoina jest wydobywane.

Chodzi więc teraz głównie o instytucjonalną adopcję Bitcoina, począwszy od spotowych ETF-ów, przez korporacyjne skarbce, fundusze emerytalne, suwerenne fundusze majątkowe, firmy ubezpieczeniowe, banki i rynki instrumentów pochodnych.

Ryzyko nadal istnieje pomimo optymizmu

Prognoza Saylora dotycząca instytucjonalnej adopcji Bitcoina nie jest całkowicie pozbawiona ostrożności.

Jedną z rzeczy, która go niepokoi, jest pojawienie się tego, co nazywa się „papierowym Bitcoinem”, czyli sytuacji, w których instytucje finansowe tworzą nowe roszczenia do Bitcoina, które w rzeczywistości nie istnieją.

Może to stworzyć wszelkiego rodzaju problemy z płynnością, podobnie jak na tradycyjnych rynkach.

Ostrzegł również przed zbyt dużą koncentracją władzy w rękach niewielkiej grupy firm, które zarządzają Bitcoinem w imieniu klientów. Jeśli pojawią się jakiekolwiek problemy regulacyjne, może to tylko pogorszyć sprawę.

Kolejnym długoterminowym pytaniem jest to, czy bezpieczeństwo sieci pozostanie nienaruszone, gdy jedyną rzeczą napędzającą zachęty dla górników będą opłaty transakcyjne.

Mimo to i pomimo coraz częściej pojawiających się obaw, Michael Saylor jest nadal przekonany, że ogólna trajektoria Bitcoina jest dobra.

Strategy stoi przed nowymi pytaniami z Wall Street

Zaledwie w zeszłym tygodniu raport z JPMorgan wystosował ostrzeżenie, że nowe ramy monetyzacji Bitcoina przez Strategy wprowadzają duże ryzyko na rynkach krypto, sytuację określaną jako „ryzyko dwukierunkowe”. 

Powodem obaw jest to, że Strategy ma możliwość sprzedaży Bitcoina w ramach programu pozwalającego na potencjalną sprzedaż do 1,25 miliarda dolarów w celu wsparcia zobowiązań korporacyjnych i potrzeb płynnościowych.  

Krytyka jest dość ironiczna, biorąc pod uwagę, że Strategy to firma od dawna kojarzona z filozofią Saylora „nigdy nie sprzedawaj Bitcoina”.

Mimo to, Strategy jest nadal największym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina, a szacunki sugerują, że kontroluje około 4% całkowitej podaży, w porównaniu z mniej niż 1% w 2021 roku.

Agresywna akumulacja firmy przyspieszyła pod koniec 2024 roku i kontynuowała nawet wtedy, gdy Bitcoin osiągnął rekordowe szczyty przed wejściem w obecną korektę.

Podsumowanie: Patrząc w przyszłość do 2036 roku

Saylor wierzy, że Bitcoin będzie coraz bardziej akceptowany przez instytucje w ciągu następnej dekady. Jest zdania, że do 2026 roku stanie się on szerzej używany, bardziej zintegrowany z regularnymi rynkami finansowymi, bardziej wpływowy politycznie i bardziej popularny wśród instytucji i rządów.

Jak dokładnie to się potoczy, wciąż jest niepewne, ale rynek Bitcoina zdecydowanie szybko się zmienia. 

Zamiast polegać głównie na inwestorach detalicznych i cyklach halvingu, na aktywo wpływają teraz przepływy z ETF-ów, korporacyjne skarbce, instytucjonalne produkty inwestycyjne i rozwój regulacji.

Saylor jest już przekonany, że to właśnie w tym kierunku zmierzają sprawy.

Słowniczek

Instytucjonalna adopcja Bitcoina: Rosnący udział instytucji na rynku Bitcoina.

Spotowy ETF na Bitcoina: Fundusz notowany na giełdzie oparty na rzeczywistych posiadanych Bitcoinach.

Bitcoin Halving: Zaprogramowane zdarzenie, które zmniejsza nagrody za wydobycie o 50%.

Strategia Skarbcowa Korporacji: Podejście firmy do zarządzania gotówką i aktywami rezerwowymi.

Papierowy Bitcoin: Produkty finansowe reprezentujące własność Bitcoina bez bezpośredniego posiadania bazowego aktywa.

Często Zadawane Pytania o Instytucjonalną Adopcję Bitcoina

Co rozumiesz przez instytucjonalną adopcję Bitcoina?

Odnosi się to do banków, ETF-ów, korporacji, funduszy emerytalnych i innych dużych organizacji inwestujących w Bitcoina lub go używających.

Dlaczego Saylor uważa, że Bitcoin będzie się mniej zmieniał z czasem?

Wierzy, że stabilność Bitcoina jest jego siłą i że wzrost będzie wynikał z szerszej integracji finansowej bardziej niż ze zmian w protokole.

Czym jest papierowy Bitcoin?

Papierowy Bitcoin odnosi się do roszczeń finansowych do Bitcoina, które mogą przekraczać rzeczywistą ilość posiadanego Bitcoina.

Ile Bitcoina naprawdę posiada Strategy?

Strategy obecnie posiada ponad 4% krążącej podaży Bitcoina, co czyni go największym korporacyjnym posiadaczem.

Czy Saylor nie ma żadnych wątpliwości co do Bitcoina pomimo wszystkich tych ryzyk?

Nie. Pozostaje przekonany, że przed Bitcoinem wielka przyszłość.

Źródła

ChainCatcher

CoinDesk

Reuters

CoinPaper

The Motley Fool

Czytaj Więcej: Michael Saylor Says Bitcoin Institutional Adoption Could Eclipse Halving Cycles">Michael Saylor mówi, że instytucjonalna adopcja Bitcoina może przyćmić cykle halvingu