Principais conclusões:
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A profundidade de mercado do Bitcoin despencou 50% desde setembro de 2025, sinalizando um declínio substancial na liquidez geral do mercado.
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Os indicadores sugerem que a fragilidade atual do mercado decorre mais das tendências recentes de 2026 do que do próprio fechamento instantâneo de 2025.
O Bitcoin (BTC) e os mercados cripto sofreram um grande impacto em 10 de outubro de 2025, precisamente há 6 meses. Esse fechamento instantâneo devastador eliminou um recorde de 19 mil milhões de dólares em posições alavancadas, enquanto algumas altcoins colapsaram 40% a 80%. Muitos traders especularam que múltiplos formadores de mercado haviam sido eliminados, enquanto outros acusaram a exchange Binance de Manipulação de Mercado flagrante.
A estrutura do mercado cripto foi realmente alterada após o colapso de outubro de 2025, e o que mudou em liquidez, mercados de derivativos e métricas institucionais?
Profundidade de mercado agregada do Bitcoin spot +1% a -1%, USD. Fonte: CoinAnkA profundidade de mercado agregada do Bitcoin, variando de +1% a -1%, normalmente oscilava entre 180 milhões e 260 milhões de dólares em setembro de 2025. Na maioria dos dias, haveria uns saudáveis 90 milhões de dólares em ofertas, mas esse não foi o caso em 10 de outubro de 2025. Uma combinação de problemas técnicos na Binance e desalavancagem automática (ADL) em exchanges descentralizadas causou uma falha temporária de liquidez.
Durante o fechamento instantâneo, a profundidade de mercado do Bitcoin entrou numa espiral descendente, estabilizando perto de 150 milhões de dólares em meados de novembro de 2025. Atualmente, a profundidade de mercado do Bitcoin raramente excede 130 milhões de dólares, uma queda de 50% em relação aos níveis vistos em setembro de 2025.
As condições de mercado já frágeis deterioraram-se ainda mais em fevereiro de 2026. A profundidade de mercado do Bitcoin mergulhou abaixo de 60 milhões de dólares durante quase 10 dias, enquanto o preço lutava para manter o nível de 65.000 dólares. Os volumes do mercado de Criptomoeda diminuíram consideravelmente, especialmente nos mercados de derivativos.
Volume total de negociação cripto, USD. Fonte: TokenInsightOs volumes de derivativos de Criptomoeda oscilaram entre 40 mil milhões e 130 mil milhões de dólares nos últimos 30 dias, ficando aquém da marca de 200 mil milhões de dólares comumente vista em setembro de 2025. Ainda assim, o apetite reduzido por contratos de Futuros não é necessariamente um indicador baixista, pois longs (compradores) e shorts (vendedores) estão equilibrados em todos os momentos.
A procura por alavancagem bullish permanece fraca, volumes de ETF ficam para trás
A taxa de rendimento de Futuros perpétuos de Bitcoin pode ser usada para avaliar o apetite pelo risco dos traders.
Taxa de Rendimento anualizada de Futuros perpétuos de Bitcoin. Fonte: LaevitasEm condições normais, o indicador deve variar entre 6% e 12% para compensar o custo do capital. A procura excessiva por alavancagem bearish pode empurrar o indicador abaixo de 0%, o que significa que os shorts são aqueles que pagam para manter as suas posições abertas. Os dados indicam condições estáveis ao longo de novembro de 2025, seguidas por um declínio acentuado em fevereiro de 2026.
Curiosamente, os volumes dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin spot listados nos EUA não foram impactados pelo fechamento instantâneo de 10 de outubro de 2025. Na verdade, no final de novembro, a atividade nesses instrumentos saltou para os seus níveis mais altos em 20 meses, com 11,5 mil milhões de dólares por dia.
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Volume diário de negociação de ETFs de Bitcoin spot listados nos EUA, USD. Fonte: CoinglassOs ETFs de Bitcoin negociaram regularmente em volumes acima de 4 mil milhões de dólares por dia entre janeiro e março de 2026, mas eventualmente caíram abaixo de 3,3 mil milhões de dólares na primeira semana de abril. Da mesma forma, o volume médio diário dos ETFs de Ether (ETH) listados nos EUA caiu para 1 mil milhões de dólares, uma queda em relação aos 2 mil milhões de dólares em setembro de 2025.
A profundidade de mercado, taxa de rendimento, volumes de derivativos e ETF apontam todos para um mercado de Criptomoeda muito menos saudável em abril de 2026 em relação a 6 meses antes. No entanto, dado que a estrutura do mercado se manteve relativamente firme durante fevereiro de 2026, a relevância do fechamento instantâneo de 10 de outubro de 2025 parece muito menor do que se imaginava anteriormente.
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Fonte: https://cointelegraph.com/news/crypto-crashed-six-months-ago-have-markets-improved-or-are-bears-still-in-charge?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
