Ações da SK Hynix: estreia na Nasdaq pode reorganizar a hierarquia dos chips de memória

TLDR

• A SK Hynix apresentou um Formulário F-1 à SEC para listar American Depositary Shares na Nasdaq sob o símbolo SKHY.
• A oferta abrange até 17,79 milhões de ADS, cerca de 2,5% do total de ações em circulação.
• A Reuters reporta que a empresa tem como objetivo angariar cerca de 29,4 mil milhões de dólares, com as ADS esperadas a um preço próximo de 166 dólares cada.
• Os fundos estão reservados para novas fábricas de chips na Coreia do Sul e equipamento de litografia EUV.
• O HSBC prevê que a listagem na Nasdaq aumente a avaliação da SK Hynix em cerca de 20%.

A SK Hynix está cada vez mais próxima de uma listagem na Nasdaq. A fabricante sul-coreana de chips de memória apresentou uma declaração de registo à SEC na terça-feira para uma oferta pública de American Depositary Shares sob o símbolo SKHY.

O registo abrange até 17,79 milhões de ações, cerca de 2,5% do total de ações em circulação da empresa. Este valor foi escolhido com cuidado, uma vez que mantém a SK Square, o maior acionista da empresa, acima do limiar de participação de 20% exigido pelas regras sul-coreanas.

A SK Hynix é um dos maiores fornecedores de chips de memória de alta largura de banda, ou HBM, para a Nvidia. Estes chips são um componente essencial nos processadores de IA.

Para que serve o dinheiro

A empresa ainda não fixou um preço final. Esse valor resultará de negociações entre a SK Hynix e os seus subscritores, com base no preço das ações e nas condições de mercado na altura.

A Reuters reportou anteriormente que a empresa pretende angariar cerca de 29,4 mil milhões de dólares, com as ADS esperadas a um preço de cerca de 166 dólares cada. A BofA Securities, o Citigroup, o Goldman Sachs e o J.P. Morgan estão a gerir a oferta como subscritores.

A SK Hynix afirma que os fundos serão destinados a fins corporativos gerais, incluindo despesas de capital. Reportagens anteriores apontam para dois usos específicos: a construção de novas instalações de produção de semicondutores na Coreia do Sul e a aquisição de equipamento avançado de litografia Ultravioleta Extremo, ou EUV.

Um registo separado na SEC detalha ainda mais os valores. Cerca de 45,5 biliões de won estão reservados para a construção de fábricas, enquanto aproximadamente 11,9 biliões de won estão destinados a scanners EUV, que a empresa prevê receber até dezembro de 2027.

A SK Hynix afirma que cobrirá quaisquer custos adicionais além dos fundos do IPO recorrendo a fluxo de caixa operacional, linhas de crédito existentes e futuras, e emissão de dívida.

O momento também não é aleatório. Este registo foi apresentado apenas um dia depois de a Samsung Electronics, a SK Hynix e o governo sul-coreano anunciarem um plano conjunto de 590 mil milhões de dólares para um novo polo de fabrico de chips.

Esse polo incluirá quatro fábricas de fabrico. O objetivo é duplicar a produção de DRAM da Coreia do Sul nos próximos cinco anos.

Por que razão a listagem é importante para a avaliação

O HSBC pronunciou-se na semana passada, afirmando que a listagem na Nasdaq poderá aumentar a avaliação da SK Hynix em cerca de 20%. O banco apontou para um rácio preço/valor contabilístico a subir de 2,8 para 3,4.

Isso ajudaria a reduzir a diferença de avaliação entre a SK Hynix e a rival norte-americana Micron Technology. Ambas as empresas competem diretamente no segmento de chips de memória, a par da Samsung.

O mercado de IPO em geral também está a ter um ano forte. As empresas angariaram 251 mil milhões de dólares até 26 de junho, de acordo com dados da Bloomberg, colocando 2026 no caminho para um recorde.

Os fundos relacionados com memória também têm registado um desempenho excecional. O Roundhill Memory ETF subiu 160% desde o início do ano, enquanto o iShares Semiconductor ETF ganhou 96%.

A Samsung, a SK Hynix e a Micron são as três principais participações em DRAM nesses fundos. A SK Hynix prevê que as suas ações comecem a ser negociadas na Nasdaq a 10 de julho.

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